今年涨幅翻番的个股市盈率近80倍，跌得最惨的建行市盈率却最低

　　大牛市炒股要看“市胆率”

　　本报记者王子建

　　牛市奇观 市盈率越高越赚钱

　　昨天A股实现了近8年来最为火爆的4月开门红。创业板和中小板同创历史新高，沪指成功站上3800点高地，和深成指双双创下近7年来新高。

　　在如此火爆的行情中，笑得最开心的是拿着创业板股票的股民，昨天涨停的129只个股接近一半来自创业板（不计连续涨停的新股）。最郁闷的是崇尚低市盈率低估值和安全边际的理性投资者。周三几乎没涨的板块是平均市盈率不足十倍的银行股，房地产股中最低市盈率（仅10倍）的保利地产昨天逆势下跌。

　　这个“赚钱指数”并非偶然巧合。截至昨天，武汉晚报记者统计了今年涨幅翻番的145只个股，平均市盈率接近80倍。其中今年的股王全通教育登上348元的高峰时，以去年的业绩计算，静态市盈率超过了600倍，即便按最乐观的证券分析师预计该股今年的业绩会达到1元钱，动态市盈率也超过了300倍。

　　再看看今年不涨反跌的几只A股估值最低的银行股，建设银行、农业银行和民生银行平均市盈率不足7倍。

　　“还有没有天理啊！”昨天一位姓许的股民致电本报股民热线，连声“喊冤”。“我今年初精挑细选了建设银行这只A股市盈率最低的股票，以7.18元的吉利数字买进，到今天该股收盘才6.15 元，我每股亏了一元多钱。而身边的股友买了那些创业板的垃圾股、亏损股，少说也赚了50%。难道炒股市盈率成了反向指标吗？越高越赚钱吗？”

　　其实，炒股，市盈率只是一个参照系数，还要综合考量流通盘的大小、每年的业绩复合增长率、行业的属性和成长性，政策的扶持力度和主力控盘手段，以及市场炒作风格、分红方案等多方面的因素。

　　银行股的盘子普遍较大，又属于周期性行业，市场炒作想像空间不大，特别是建设银行57%以上的股票被中央汇金拿了，还有30%以上被香港中央结算公司持有，股性一直不活。此外，去年11月至12月该股被市场猛炒了一把，现在正处于调整蓄势清洗获利盘期间。而那些动辄涨幅翻番的个股都顺应了今年炒得最欢的互联网+等热门题材，盘子又小，容易被游资控盘，散户的跟风热情也高。众人拾柴火焰高，股价翻番也不奇怪。

　　人有多大胆 股价就能涨多高

　　自今年3月16日，沪指突破了压制大盘五年多的3478点重大压力位后，进入了加速上涨期。在这波市场人气高涨、热线汹涌进入的大牛市行情中，在某种程度上是“撑死胆大的，饿死胆小的”。许多大牛股都是人有多大胆，股价就能涨多高。这也是最近股市中的流行口号：炒股要看“市胆率”。如果太拘泥于市盈率和安全边际往往赚不了钱甚至会亏钱。

　　话又说回来，那些注重长线投资、理性投资的股民现在是否应该抛掉低市盈率的乌龟股，换成现在疯狂上涨的题材股呢？那倒不一定。

　　还记得2007年那波大牛市吗？在4000点之前，那些题材股小盘股狂飙，大盘股像乌龟一样爬。可到了4000点之上，许多题材股高位滞涨甚至逆势下跌，而那些大盘股一路攀升，完成了最后2000点的爬坡。特别是临近6000点的最后冲刺，工行、中石化、宝钢、武钢等大盘蓝筹轮番秀涨停，成就了A股历史上最伟大的牛市。你现在能想象武钢在牛市顶峰之时会涨到23.68元吗（昨天该股的收盘价是4.85元）？

　　一轮波澜壮阔的大牛市阳光最终会普照所有的个股——不包括那些被立案调查可能会退市的问题股。只要你不贪不怕，坚定持股信心，基本上可以分享牛市的平均利润。