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中央结算公司:金融市场的重要公共服务平台

  • 发布时间:2015-03-31 10:30:15  来源:中国财经报  作者:佚名  责任编辑:罗伯特

  上世纪90年代中期,国债市场发展较快,但由于缺乏独立、统一的债券登记托管机构,虚假托管和挪用客户委托管理国债等问题频现,债务风险集聚,危及金融体系安全和债券市场的健康发展。针对以上情况,经人民银行与财政部协商,报经国务院同意,根据国际普遍认同的“G30建议”,中央国债登记结算有限责任公司(简称中央结算公司)于1996年12月成立,行使债券中央登记托管结算职责。

  中央结算公司是国有独资的中央金融企业。根据财政部颁布的国债托管管理办法规定,中央结算公司是财政部惟一授权的国债总托管人,主持建立、运营全国国债托管系统;根据人民银行的债券市场相关管理办法,是指定的银行间市场债券登记托管结算机构和商业银行柜台记账式国债交易一级托管人;根据银监会的安排,中央结算公司还承担信托登记系统、理财产品信息登记系统和信贷资产登记流转系统等的开发或运作。截至2014年末,公司登记托管各类金融资产共计54.2万亿元,较上年末增长11.4万亿元。其中,债券类资产28.7万亿元,商业银行理财产品14.8万亿元,信托产品10.7万亿元,为保障市场健康发展、提升监管有效性、保护投资者权益发挥了积极作用。

  中央结算公司的出资人为国务院,承载国家的意志,代表市场的诉求,是具备中立性、独立性、公益性的金融市场基础设施。自成立以来,中央结算公司在主管部门的大力支持下,从国债集中托管起步,逐步发展成为各类固定收益证券的中央托管机构。十八届三中全会决定强调指出,国有资本要加大对公益性企业的投入,特别要在提供公共服务方面做出更大贡献。中央结算公司功能定位与该项精神高度契合,以金融基础设施服务为切入点,成为推动金融市场创新发展的重要公共服务平台。

  一是债券市场的核心基础设施平台。中央结算公司以国际证券结算标准为要求,构建集中统一的债券托管结算体系,提供包括发行、登记、托管、结算、付息兑付、估值、担保品管理、信息披露等在内的一体化服务,降低发行人和投资人的运行成本,降低操作风险,提高市场效率。2014年,中央结算公司支持各类债券发行约6万亿元,超过市场总发行量的一半;处理债券交易结算近250万亿元,约占全市场的七成;托管的债券资产达28.7万亿元,超过市场总量的八成。

  二是财政政策和货币政策实施的重要平台。1998年至今,中央结算公司累计支持发行记账式国债14.5万亿元、储蓄国债1.1万亿元;自2009年开始,累计支持地方政府债发行1.6万亿元。中央结算公司建设专门系统,为中央及地方国库现金管理提供招标定价、质押券管理等操作服务,自2006年开始,公司支持中央国库现金管理操作76期,规模超过3万亿元,有力配合了财政政策的实施和金融改革的推进。支持货币政策操作方面,中央结算公司提供专门平台和技术支持,累计支持发行央行票据超过26万亿元,支持公开市场操作近40万亿元。

  三是金融市场基准定价的重要平台。1999年,中央结算公司推出国内第一条国债收益率曲线,并以此为基础逐步建设了一整套反映人民币债券市场价格和风险状况的中债信息产品体系,被财政部、一行三会等主管部门采纳并推荐使用,而且被市场成员广泛接受。去年11月,财政部网站首次正式发布“中国关键期限国债收益率曲线”,该曲线由财政部授权中央结算公司编制,对于促进国债市场发展,推动利率市场化进程具有重要意义。

  四是债券市场的重要创新平台。配合期货市场安全和效率的要求,为国债期货提供实物交割服务,推出以国债充抵期货保证金的管理服务,标志着债券担保品向衍生金融市场的拓展。同时积极配合主管部门开展理财直接融资工具业务、信贷资产证券化试点扩大、银行资本工具创新等服务。

  五是金融市场的风险管理平台。中央结算公司根据主管部门要求,有效履行对债券市场的一线监测职能,为加强流动性风险和结算风险管理提供支持。中央结算公司还于2011年推出集中化、自动化、专业化的质押券管理系统,广泛应用于债券借贷、国债期货等各类金融交易以及财政部中央及地方国库现金管理、人民银行公开市场操作、大额支付系统自动质押融资、小额支付系统质押额度管理、常备借贷便利操作、国家外汇储备管理等政策性工具,管理债券担保品余额超过1.9万亿元。债券担保品管理机制的完善成为金融市场风险管理深化的有效工具。

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