今年以来融资盘猛增4342.49亿元，融资余额达1.45万亿，将成A股“双刃剑”

　　本报记者 王燕平

　　到昨天收盘，A股市场50元以上的高价股达166只，其中百元股达25只；不但“1元股”、“2元股”早已销声匿迹，“3元股”也只剩下3只，一派牛市的繁荣景象。

　　不过，中小盘题材股的疯狂走势却引发了市场的担忧，昨天，证监会表示，目前沪深两市有31家公司涉嫌信息披露违法违规处于立案调查阶段，更是让许多疯狂过的题材股如惊弓之鸟，股价剧烈波动。

　　31家公司被立案调查

　　“私募一哥”徐翔“躺枪”

　　周四晚间，有传言称“私募一哥”徐翔掌管的泽熙投资遭遇危机即将出事，建议投资者卖出多只个股。这已是第N次传言泽熙投资被调查。虽然泽熙相关人士通过媒体表示此传言属无稽之谈，但还是引发了一些个股股价的剧烈波动。

　　该传言称：“凡是买有泽熙系股票的伙伴，明天早上立刻全部清仓，止损，一个不留。不要问什么原因，请大家注意立刻做好准备！泽熙系股票：隆基股份(601012)、赤天化(600227)、赛象科技(002337)、工大首创(600857)、黔源电力(002039)、宁波联合(600051)等；还有其他股票大家再补充上来。敬请任何与泽熙系有关的股票全部起底清仓，或者大幅度减仓。”

　　对此，泽熙相关人士对媒体表示，每年都有人用谣言的方式攻击泽熙，让他们感觉非常无奈。“例如宁波联合前几日已经公告泽熙退出。造谣者还列在其中，显得非常不专业！更像是恶作剧或是对泽熙的恶意中伤！”该人士说。

　　隆基股份26日已经跌停，昨天，受这一传言影响，股价大幅低开，收盘跌3.36%；赤天化收盘跌1.34%；赛象科技26日同样跌停，昨天开盘后一度跌停，不过午后绝地反击，收盘涨0.83%；工大首创一度跌7%以上，收盘跌3.11%；黔源电力收盘跌0.67%。今年以来，隆基股份股价涨幅惊人，最大涨幅超过160%；赛象科技最大涨幅超过170%。其实，除了宁波联合，从股东列表看，泽熙系也没有出现在隆基股份的前十大流通股东中。

　　无风不起浪。证监会昨天表示，目前沪深两市共有31家公司因涉嫌信息披露违法违规处于立案调查阶段。上述公司中如有被认定为欺诈发行或重大信息披露违法的，将按照重大违法公司强制退市要求启动退市机制。博元投资因涉嫌违规披露、不披露重要信息罪和伪造、变造金融票证罪，已被中国证监会于3月26日依法移送公安机关。这意味着2014年退市制度修订后，沪深两市将迎来“重大违法退市第一股”。

　　今年以来128只个股股价翻倍

　　创业板市盈率达87.6倍

　　实际上，今年已来以创业板、中小板为代表的题材股的疯涨，也让市场发出了种种质疑声。同花顺iFinD统计显示，今年以来不到3个月时间，除去去年底以来上市不久的新股，到昨天收盘已有128只个股股价翻倍以上，其中创业板个股占了52只，中小板个股37只，占比近七成。重组复牌的大智慧涨幅超过4倍，另外还有二三四五、联络互动、银之杰、如意集团、华鹏飞等13只个股涨幅超过两倍。

　　从指数涨幅看，在经过去年的相对低迷之后，今年以来，创业板指数累计涨幅已达到57.89%；而2013年创业板疯狂的时候，全年涨幅也就82.73%。中小板指数涨幅也达到44.25%，而2013年仅上涨了17.54%。相反，沪指今年以来仅上涨了14.11%，深成指也仅上涨16.88%。

　　再看看市盈率，虽然沪市的平均市盈率还只有18.65倍，但深市创业板的平均市盈率已高达87.6倍，可谓真正的“市梦率”；中小板平均市盈率也已经达到56.84倍。虽然创业板去年整体净利增幅喜人，但也就20%多；中小板公司去年净利增幅为13.1%。

　　个股的市盈率更为惊人。大智慧的动态市盈率已高达566.8倍，二三四五、联络互动、华鹏飞的市盈率分别达到493倍、241倍、238倍，银之杰更是达到惊人的2850倍！

　　杠杆资金推波助澜

　　融资盘将成一把双刃剑

　　在这波牛市行情中，融资融券则起到了推波助澜的作用。在巨大的赚钱效应下，大量融资盘蜂涌而入，造就了又一轮资金推动的疯狂行情。

　　东方财富网的数据显示，去年底，沪深两市融资余额为10173.73亿元，到3月26日收盘已激增至14516.22亿元，不到3个月时间猛增4342.49亿元。也就是说，期间的54个交易日内，平均每天增加的融资余额超过80亿。特别是春节过后，从2月25日到3月26日的22个交易日内，融资余额增加了3458.45亿元，平均每天增加157.2亿元。

　　融资融券虽然不会改变股市的走势，但往往会对股市起助涨助跌的作用。也就是说，在股市上涨的时候，往往会推动股市涨过头；股市下跌的时候，大量资金蜂涌出逃，又会把股市砸得跌过头。融资融券对股市来说就是一把双刃剑。

　　这在一些流通盘小的创业板个股上表现得更加明显。据统计，目前创业板有57只股票为融资融券标的。以万邦达为例，3月6日的时候，融资余额还只有3.59亿，第二个交易日也就是3月9日突然猛增至5.05亿，一天增加了1.46亿元，而当天该股成交金额也就12.7亿。也就说，当天该股交易中有超过九分之一的资金来自融资盘。3月26日，该股融资余额更是高达16.82亿元，一天时间增加1.92亿。而昨天万邦达的成交金额是13.4亿。一旦有风吹草动，光是16.82亿的融资盘，如果在短短几天内夺路而逃，对股价的杀伤力就将非常惊人。

　　题材股将进入调整阶段

　　关注蓝筹和防御板块

　　“以创业板为代表的中小盘题材股，许多个股已经涨幅巨大。虽然一些市场传闻还没有得到证实，但这也表明了市场对炒作过头的担忧。”钱哥理财专家、申万宏源投资顾问李青表示。从一些高价股的大跌甚至批量跌停可以看出，市场对炒作高价股的热情正在下降。而随着获利盘的涌出，这些已被大幅炒作的题材股将迎来震荡调整阶段。

　　不过，李青表示，大盘调整的压力并不大，风险主要集中在小盘股。“现在市场并不缺资金，但在题材股调整的过程中，许多资金会流向主板，投资者可关注医药、酿酒等消费类的防御品种，另外可重点关注一带一路板块。” 当然，从中长期看，包括智能机器、智能穿戴、智慧医疗、智慧城市、移动支付等新兴行业依然是重点关注的对象，这也是经济转型、产业升级的需要。

　　4月份新股发行临近，新股批量发行会对A股带来多大冲击？李青认为，如果4月份新股发行量与前几个月差不多，对市场的冲击就不会很大，一波波的冲击力会有个递减的过程。“但如果新股发行提速，如每批发行家数达到30家左右，或者每个月发行两批，对市场的压力就会加大。另外如果注册制的消息公布，也会对市场带来巨大冲击。”