债市周评：资金面较宽松 收益率上行
- 发布时间：2015-03-28 10:06:11 来源：新华网 责任编辑：罗伯特
新华网北京3月28日电（记者张炼、韩洁）本周资金面较宽松，央行公开市场净投放100亿元，债市收益率上行，现券下跌。
中国外汇交易中心公布的数据显示，3月27日银行间市场回购定盘利率隔夜品种收报3．2500％，较20日跌9ＢＰ，7天回购定盘利率收报3．8900％，较20日跌36ＢＰ，14天回购定盘利率收报4．4000％，较20日跌6ＢＰ；上海银行间同业拆放利率（Ｓｈｉｂｏｒ）周内下行，1周品种最新报3．8930％，较20日跌43．8ＢＰ，2周品种报4．2840％，较20日跌21．1ＢＰ。
本周央行在公开市场实现资金净投放100亿元，为春节以后的首次单周净投放，上周为净回笼250亿元。同时，央行连续三周下调7天期逆回购利率，目前7天期逆回购利率已降至3．55％，较节前回落30ＢＰ。
中诚信国际研究部总经理张英杰表示，从操作效果看，7天期逆回购利率的持续下调较好引导了资金价格下行，尽管面临月末、季末因素等，本周货币市场利率仍走低，其中1周与2周期Ｓｈｉｂｏｒ下行趋势最明显。7天期Ｓｈｉｂｏｒ已降至3．89％，与央行7天期逆回购利率进一步靠近。
宏观面看，24日公布的汇丰3月中国制造业ＰＭＩ初值跌至49．2，创11个月新低，低于预期和前值。
中金公司表示，3月汇丰ＰＭＩ重新下滑显示经济并没有企稳，经济目前仍处于去杠杆的大周期中。
对于后市债市走势，张英杰表示，本周二级市场成交额保持在日均2400亿元左右，现券收益率延续上行趋势，且上行幅度较上周进一步扩大。近期股市行情较好，分流了一部分资金，且3月、4月为信用债发行高峰，而随着1万亿元地方政府债务置换债券的细节落地以及《地方政府一般债券发行管理暂行办法》、《2015年地方政府专项债券预算管理办法》的相继出台，地方政府债券也将陆续发行，债券市场承受较大的供给压力，且仍有可能对未来市场走势产生影响。
市场人士表示，当前市场资金面较宽松，但现券市场卖压仍较重。短期市场或将震荡，收益率进一步下行空间有限。
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