石化板块年报公布开局不利 三问中石化业绩为何大减

　　本周油气石化板块年报将拉开序幕，中国石化2014年年报显示：归属于上市公司股东的净利润474.3亿元，同比降29.4%；上海石化2014年归属于上市公司股东的净利润为净亏损7.16亿元。然而，由于大盘气势如虹，“油气改革”、新能源开发如火如荼，昨日石化油气板块股票普涨：其中，中国石油上涨1.03%，上海石化上涨2%，广汇能源上涨2.14%，天富能源上涨3.47%。

　　广州日报记者 井楠

　　油气石化板块年报开篇不利，中国石化2014年年报显示：营业收入28259.14亿元，同比降1.9%；归属于上市公司股东的净利润474.3亿元，同比降29.4%；同为国企背景的上海石化，2014年营业收入1021.82亿元，同比降11.56%；归属于上市公司股东的净利润为净亏损7.16亿元。由于中石化的采掘业务占比不到10%，而中石油的该数值在30%以上，机构普遍推测：本周四公布的中石油业绩应该出现巨幅减少。

　　2014年年报显示，中石化基本每股收益0.406元，公司董事会建议派发股息0.11元人民币，加上中期已派发的股息每股0.09元，总计0.20元，这个指标成为了业绩大跌之外的一个亮点。

　　同时，中国石化发布2015年第一季度的业绩预告：认为四季度以来，国际原油价格出现断崖式下跌，2015年一季度仍处于低位，公司原油价格大幅下滑，炼油和成品油销售业务消化高成本原油、成品油库存，导致公司归属于上市公司股东的净利润同比大幅下降，预计将处于盈亏平衡点附近。对比往年财报，本年利润降低幅度为2008年以年的最大。

　　而对于上海石化来说，油价走跌与石化市场低迷，是其业绩下跌的原因之一，除此之外，存货计提跌价准备2.95亿元，汇兑收益较2013年大幅减少，也是导致亏损的主要原因。

　　后市分析

　　看好“油气改革” “新能源开发”概念

　　与开局不利的业绩相比，石化板块近期可谓利好信息云集，而对比已经成为“过去式”的2014年业绩，机构显然更重视“油气改革”、“新能源开发”的概念。

　　3月21日，中石化宣布了“地沟油”上天的信息：加注中国石化1号生物航空煤油的海南航空HU7604航班波音737-800型客机，首次商业载客飞行取得圆满成功，中国石化成为国内首家拥有生物航煤自主研发生产技术并成功投入商业化应用的企业。(广州)喜威燃气高管刘冰认为：新能源、节能环保能源势必是未来市场的发展趋势，页岩气、生物航油将可能成为未来10年中石化重要的利润增长点，对于企业业绩产生重要作用。

　　机构普遍看好油气板块的中线投资价值，但认为：中小油气股在“油气改革”中的受益度更高，建议优先考虑投资同类股票，中石化、中石油则是其次选择。

　　业绩三问

　　一问：据了解，国际油价大跌，一般只对石化企业的勘探采掘业务产生直接负面影响，而中石化的勘探业务占比不足10%，2014年报出现的大幅走跌，出乎多数机构的预料之外。机构此前预期：中石化炼化、销售业务方面的成本降低，将有效抵消勘探采掘业务的收入减少，使得全年净利润维持在2013年的水准附近。而且，国际油价是从2014年7月才开始暴跌的，不足以对全年利润构成重大冲击。

　　二问：中石化、中石油从去年12月至今大量进口、囤积国际市场的低价原油，已经将炼化业务的成本降到了非常低的水准，没有理由预警2015年的一季度业绩进入盈亏平衡点。

　　三问：中石化的销售产品价格居高不下，有消费者和民营企业质疑：国际油价跌了59%，而国内成品油价只跌了26%。既然成品油价如此高，业绩为什么会受影响？

　　中石化：经营有“时间差”

　　广州日报记者咨询了中石化北京总部，对方解释：经营有个“时间差”，目前中石化的炼油厂、销售部门卖的产品均是在较高的成本上购入的；而油品价格下跌也是不争的事实，再加上企业处在“油气改革”的风口浪尖，经营方面仍有提升空间。