新闻源 财富源

2024年03月29日 星期五

财经 > 滚动新闻 > 正文

字号:  

“假面舞”:财务造假却成牛股

  • 发布时间:2015-03-14 06:35:16  来源:广州日报  作者:佚名  责任编辑:罗伯特

  股民损失惨重却索赔困难

  股市3·15

  3·15即将来临,很多A股投资者都在关注哪些行业和个股可能会遭遇媒体曝光。不过,很多涉事上市公司却活得很滋润,股价“妖气冲天”,与股民索赔遭遇维权时间过长形成对比。有专业人士建议,提高对造假上市公司的处罚力度,在股民索赔上,完善相关法律法规,降低索赔成本。

  广州日报记者 张忠安

  2015年3月13日,创兴资源发布公告称,去年3月份因涉嫌违规而遭到证监会调查,但目前尚无新的进展。并提示可能存在暂停上市风险。

  多家公司

  被查一年仍无新结果

  除了创兴资源外,青鸟华光也表示,早在去年3月20日就因公司涉嫌未按规定披露信息,收到证监会调查通知书,目前也没有新的结果。不过,对青鸟华光的调查基本结束。今年1月份证监会向该公司下发的《行政处罚及证券市场禁入事先告知书》。根据这份事先告知书,青鸟华光在2007年至2012年期间的各年度报告中未按规定披露实际控制人及其控制关系,也未按规定将北京华光股权转让形成的利得计入所有者权益,而是计入了当期损益,导致该公司2012年度利润总额虚增4122.19万元。为此,证监会对青鸟华光责令改正并处以60万元罚款。

  “一般来讲,证监会调查都在一年内搞定,如果时间比较长的话,可能是遇到比较大的问题。比如连续多年的财务造假、虚假披露等等。”一位不愿透露身份的券商人士表示。他还认为,这种造假对公司股价的短期影响较为明显。上述两家公司均表示,如果因证监会立案调查事项被最终认定为重大信息披露违法行为,上市公司股票将被实施退市风险警示,并暂停上市。

  另外,今年以来,也有如海润光伏东风股份恒星科技等多家公司公告了被证监会立案调查以及调查进展情况。

  市场对财务造假最为敏感

  “造假应该不光指虚增财务数据,虚假记录、信息披露不实等都可以成为造假。当然市场对财务造假最为敏感。”上述券商人士表示。

  数据显示,A股历史上,有一大批造假公司至今都令股民难忘,银广夏、蓝田股份、绿大地等等,其中,农业股成为第一大重灾区,前有蓝田股份、银广夏,后有万福生科、绿大地。最近又有新中基。而且每一个造假都令市场咋舌。

  有分析认为,农业类上市公司之所以成为造假重灾区,一方面是因为农业产品具有较长的周期性,很多数据难以一时确定。同时,农业受到自然天气等非人为因素影响较大,造假容易找借口。“不像一些工业企业,有库存、有现货可查。但农业公司很多都是在田地里或者在大棚泥土里、海洋里。”广州一位私募人士陈君表示。

  市场怪象

  上市公司造假股票却变狂牛

  市场对上市公司造假深恶痛绝,证监会也屡次强调对上市公司违规“零容忍”。按理说,这类公司股票应该无人问津。不过,记者统计发现,目前很多涉嫌造假的上市公司却妖气十足,股价连续暴涨。有分析认为,违法成本偏低是上市公司造假前赴后继的主要因素。建议新的证券法能提高对造假公司的处罚力度。

  记者粗略查询发现,目前除了蓝田股份变身ST生态并退市、银广夏继续ST外,其余多数曾经大肆造假的公司都活得很滋润。其中,南纺股份将被南京证券借壳,股价在停牌前的90多个交易日暴涨近一倍;创业板造假第一股万福生科迎来了新的主人,股价从停牌时的5.65元蹿到最高17.80元,17个交易日最高涨了215.04%;新中基自今年2月9日以来的20个交易日,仅有两次小幅下跌,股价从最低的5元一口气涨到最高6.60元,涨幅超过30%。

  对策:实施黑名单政策

  万联证券首席投资顾问古振华表示,当前A股上市制度仍然是审核制,壳资源价值较高。一些涉嫌造假退市风险的上市公司,如果是民企,则通过定向增发或股权划转等方式使得实际控制人变更,如果是国有企业则通常通过财政补贴或资产注入等方式保壳。“这两者均使上市公司获得新生。”古振华认为。

  “实际上,证监会是否可以实施黑名单政策,对有过严重财务造假类公司的资本运作设限制,比如财务造假额度达到多少,在几年内不能进行重组、借壳等。这样就有较大的威慑力。”私募人士陈君认为。

  有专业人士表示,当前A股公司造假的成本太低,股价短期可能会受到心理冲击,但在资本运作的预期下,股价不断被炒作。据不完全统计,近十年来,A股已上市企业,公司及相关责任人因财务造假而遭刑事问责的并不多见。2012年至今被证监会行政处罚的上市公司中,最高为警告并处罚款60万元。有意思的是,部分造假公司还获得资金的鼎力相助。通过造假成功上市的绿大地(现更名为:云投生态)不仅未被退市,还于2012年收到政府补助1307.2万元;2013年被证监会两度惩处的*ST亚星(现更名为:亚星客车)2013年收到1.5亿元的政府补助。

  维权

  股民损失索赔“路漫漫”

  相比上市公司本身的滋润生活,很多因造假而损失惨重的股民却难以顺利得到补偿。数据显示,虽然近年来,上市公司因违规受到证监会、财政部、法院等有关部门处罚的事件屡见报端,股民维权意识也越来越强。但实际索赔之路却不平坦。

  “投资者法律意识普遍不强。” 广东环宇京茂律师事务所证券诉讼律师谢良表示。他指出,从最近几年代理的股民诉讼或接受股民咨询的经验来看,法律意识才刚刚起步。“‘股市有风险,入市须谨慎’已成为炒股的警示语。但股民损失的风险,并非完全来自市场风险,部分风险可能来自人为因素。比如上市公司造假行为如果造成股民损失,股民理应获得侵权者的赔偿。但很多股民不知道可以索赔。”谢良指出。

  由于股民索赔是集体诉讼,部分投资者认为,等别人有索赔结果后可以“搭便车”,可以“坐享其成”。“在同一索赔案件中,如果受损股民没有提起诉讼,即使在起诉的股民获赔的情况下,虽然自己受损,也可能难以获得其他股民诉讼果实。”谢良认为。

  对策:

  加大对“造假”的处罚力度

  虚假陈述类股民维权案,虽有明确赔偿标准,但对系统风险没有明确界定,导致各地法院对同类案件的处理结果不统一。正是如此,才导致索赔过程漫长,“从被侵权到索赔成功通常最快三五年。”谢良透露。因此,专业人士希望,在正在修订的证券法中,加大对上市公司涉嫌“造假”的处罚力度,拓宽股民索赔的法律界定,以及完善相关的司法解释,降低股民的索赔成本。

  绿大地:2007年12月21日,绿大地登陆中小板。在2004年至2007年6月间,绿大地通过伪造银行票证、采取阴阳合同等虚增资产、虚增收入、虚增利润。目前已经变为云投生态,股价四年收红线。今年以来的涨幅已接近10%。

  万福生科:2011年9月27日登陆创业板的万福生科,在其上市前三年,虚增销售收入累计4.6亿元;上市后的2011年和2012年上半年,再度虚增收入2.8亿和1.65亿元,并以此在创业板市场圈得4.2亿元的融资款。证监会责令万福生科整改,并处罚款30万元。保荐机构平安证券被暂停3个月保荐资格,并被罚7665万元。目前因大股东易主而遭到资金爆炒,今年以来股价已经上涨64%。

  新大地:堪称“茶油第一股”的新大地上市梦在2012年破碎。数据显示,在2009至2011年年度报告中虚假记载,其中虚增2011年利润总额2042.36万元,并在2012年预披露的招股说明书申报稿及上会稿中,有重大遗漏。最终导致上市无疾而终。证监会对该公司给予警告、处以60万元罚款,对高管处以30万元罚款,终身禁入市场等处罚。

热图一览

高清图集赏析

  • 股票名称 最新价 涨跌幅