增资闹剧画句号天弘基金完成股权变更

　　月25日晚，内蒙君正发布公告称，天弘基金已经办理完成涉及增资扩股的工商变更登记手续。本次增资扩股事项完成后，天弘基金注册资本为5.14亿元，浙江蚂蚁小微金融服务集团有限公司持股51%，内蒙君正持股15.6%。在此之前，内蒙君正与蚂蚁金服曾因股权利益产生纠纷，导致增资工作受阻。不过，春节假期之前双方达成和解，如今增资手续也顺利完成。在二级市场，内蒙君正连续两个交易日涨停，增资闹剧变成了“喜剧”。

　　最近两个月，因推出余额宝而规模迅速壮大的天弘基金陷入到了两大股东的股权利益争夺大战中。

　　2014年12月15日，蚂蚁金服向中国国际经济贸易仲裁委员会递交仲裁申请，要求内蒙君正向天弘基金缴纳出资额及逾期付款利息。内蒙君正解释称，迟迟未缴纳增资并不是因为自身原因，而是因为天津国资方面未给出继续推进天弘基金增资扩股相关工作的批复文件。

　　就在羊年春节即将到来之际，天弘基金两大股东蚂蚁金服以及内蒙君正终于达成和解。2015年2月16日晚，内蒙君正发布公告，称天津市人民政府组织蚂蚁金服与天弘基金老股东进行了调解，相关各方就和解方案达成一致，并签署了相关法律文件。蚂蚁金服最终同意天弘基金的净利润按增资前老股东的出资占比来分配，并向仲裁委提出撤诉申请，而内蒙君正将如数缴纳剩余增资款。

　　市场人士指出，天弘基金的互联网金融发展模式不易复制，余额宝搬家也绝非易事，因此天弘基金与蚂蚁金服之间的关系依然紧密。

　　对于天弘基金来说，货币基金产品收益率逐步下滑，同时互联网理财产品井喷，余额宝正逐渐成为一款支付宝的现金管理产品，其投资属性正在逐步退化。在央行执行宽松货币政策的当下，未来货币基金的收益必然会持续走低，余额宝显然再也无法重复2013年那样的疯狂式增长。

　　而对蚂蚁金服而言，余额宝的成功一方面依赖着其自身海量的用户基础，另一方面与余额宝首开先河式的金融创新，以及当时货币环境带来的超高收益都不无关系。蚂蚁金服想要再复制余额宝的成功，显然是难上加难。

　　基金子公司产品迎首波兑付高峰

　　通道业务萎缩

　　对于基金子公司来说，2014年是个多事之秋，证监会出台多条政策法规，禁止了子公司从事资金池业务和“一对多”通道业务。记者统计了解到，由于基金子公司的产品期限一般为24个月，首批成立于2012年年底到2013年年初的20家基金专项子公司将在2014年年底到2015年年初迎来第一波产品的兑付期。

　　截至2014年年底，基金子公司的数量达到71家，而2014年全年新设的子公司仅9家。基金子公司的产品期限主要为24个月，2014年年底到2015年年初将迎来第一波产品的兑付期。

　　“之前已经有部分早期成立期限较短的子公司产品到了兑付期。”上海一基金公司的市场部人士对记者表示，由于前两年是基金子公司杂草般野蛮生长的时期，许多子公司风控制很不到位，一旦发生风险，注册资本远远不够承担风险损失。

　　记者了解到，根据目前71家基金子公司的注册资本来看，平均注册资本仅为4830万元。大部分基金子公司的注册资本在5000万元(含)以下，其中注册资本为5000万元的子公司共有24家，占比33.8%，注册资本为2000万元的子公司共有29家，占比40.84%。

　　上述人士表示，基金子公司的资金许多是投资房地产行业，资金使用得不到监控。

　　事实上，这已经引起了管理层的重视。2014年3月，证监会发布《基金管理公司从事特定客户资产管理业务子公司内控核查要点》，对包括公司治理、项目管理、销售管理、风险管理与监察稽核等十个大项做了具体规范。此后，基金子公司对房地产信托均持谨慎态度，房地产信托发行数量也骤减。

　　记者了解到，基金子公司业务主要包括通道业务、主动管理业务和资产证券化业务三大类型，其中又以通道业务为主，以资产证券化业务为未来新的利润增长点。而2014年，基金子公司的通道业务正在大幅度萎缩。

　　上海一基金子公司人士表示，基金子公司大发展的时候，通道业务确实给子公司的规模带来很大的增长，但如今通道业务的利润薄，风险大，去年各家基金子公司也在刻意弱化通道业务，而把重点放到了资产证券化业务之中。

　　华宝证券研究所相关人士在接受记者采访时表示，“不管是机遇还是问题，随着监管越来越严格，通道业务的萎缩等，基金子公司的转型已经迫在眉睫。”

　　天治基金秦娟离任

　　王洋接手肩扛四担

　　中国证监会日前公示公告显示，天治基金一拖三基金经理秦娟因个人原因离任，并未转任公司其他职位，离职日期为2月17日。

　　具体来看，秦娟分别卸任天治稳健双盈、天治稳定收益和天治可转债3只固定收益产品，接任上述3只基金的新任掌舵人为公司旗下的基金经理王洋，而王洋在新接手前述基金后，已肩扛4只基金。需要指出的是，秦娟并非天治基金羊年首位离职的基金经理，开年首个交易日，天治基金旗下一拖二的基金经理周雪军公告离职，离任日期同样为节前最后一个工作日2月17日。

　　Wind数据显示，天治基金成立于2003年，是第28家成立的公募基金公司。然而，截至去年年底，该公司公募资产净值规模为39.5亿元，排名占可比94家基金公司第71位。目前旗下的公募基金产品共10只，基金经理6名，其中有2名此前没有基金经理工作经验，6人平均基金经理任职年限为2.04年，排名占可比94家基金公司第65位，即后1/3阵营。

　　（以上消息摘自《中国证券报》、《金陵晚报》、搜狐基金）