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上证综指低开高走迎期权“试水”

  • 发布时间:2015-02-10 03:34:52  来源:郑州晚报  作者:佚名  责任编辑:罗伯特

  作为境内股市首款市场化风险转移工具,首只股票期权品种上证50ETF期权合约9日正式亮相上海证券交易所。当天,上证综指上演低开高走行情,尾盘收报3095.12点,较前一交易日涨0.62%。

  从股指期货到股票期权,中国股市正通过扩容衍生品逐步完善风险管理体系。备受“投机市”困扰的A股,能否用好股票期权这把“双刃剑”?

  挂牌首日平稳开局

  9日上午9时30分,开市铜锣敲响,上证50ETF期权开启了中国内地股市的“期权时代”。

  按照设计方案,上证50ETF期权合约包括认购期权和认沽期权,每张合约对应10000份“50ETF”基金份额。首批挂牌的期权合约到期月份为2015年3月、4月、6月和9月。

  为了保证股票期权合约平稳起步,上证50ETF期权上市初期采用持仓限额管理方式。挂牌首日,上证50ETF期权平稳开局,有序运行。上证50ETF期权亮相,意味着在全球主流交易所中,来自中国的交易所已改变了独自“缺席”股票期权的尴尬境况。

  50ETF期权对A股影响,需客观看待

  上证50ETF期权问世,恰逢A股刚刚暂别一波罕见的“疯牛”行情。两个月内上证综指狂飙约37%,短短数个交易日内又由3400点一线快速回落近一成。而大规模杠杆资金的介入,则加剧了市场的投机气氛和投资风险。在这一背景下,以“境内股市首款市场化风险转移工具”身份亮相的上证50ETF期权受到了市场更多关注。

  正如证监会副主席姚刚在挂牌仪式上所言,期权本身是把“双刃剑”。这意味着,上证50ETF期权对于A股的影响,尚需理性观察、客观看待。

  “上证50ETF期权的推出有利于促进蓝筹交易和增加市场流动性,但短期而言对于标的资产的走势并无重大影响。”数米基金研究中心在其研报中认为,期权对于大盘蓝筹估值的影响将是“潜在的、渐进的过程”。

  逐步构建完整衍生品体系

  由上交所率先“试水”期权,并将上证50ETF作为首个标的,显然有其深意。业内人士分析认为,在内地股市,市值较大的蓝筹公司和ETF多在上交所上市,以其为期权标的,不会对现货产生显著影响。

  与5年前相比,A股市场在市场规模、投资者结构等方面均发生了显著的变化。与日俱增的风险管理需求,迫切需要衍生品市场与之配套。

  上交所股票期权研究小组在一份报告中透露,上证50ETF期权上线平稳运行后,上交所将继续发力衍生品业务。首先,进一步完善ETF期权保证金机制,包括组合策略保证金机制、证券冲抵保证金机制等;其次研究建立相关配套机制,重点是上证50ETF延期交收交易产品和高效的证券借贷产品。在此基础上,上交所将进一步拓展期权标的范围。

  而来自中国金融期货交易所的消息称,在中证500和上证50股指期货进行全市场仿真交易的同时,沪深300股指期权正在积极筹备中,将于上证50ETF期权持续运行一段时间后推出。 据新华社电

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