牛市悬念 怎么破
- 发布时间：2015-01-30 05:39:12 来源：经济日报 责任编辑：罗伯特
2014年末股指大幅上涨，交易额创历史新高——许多股民感叹，“久违的牛市来了”。站在2015年的关口，这句话似乎乐观，但也似乎充满了悬念。
展望2015年的市场格局，机会与风险并存。
在宏观层面，预计今年GDP增速在7%左右。总体来看，经济增长速度从高速增长向中高速增长换挡，这样才能促进中国经济在较长的时间实现缓慢转型。
而对于转型过程中可能带来的投资下行风险，政府也会相应用基建项目（如建高铁、机场、地铁、高速公路等）作为对冲。与此同时，如果房地产、制造业的投资面临大幅度下滑，相信也会有一些稳增长的政策出台。可以看到，最近半年尤其是去年三、四季度有大量项目获批，这些举措就意在防止经济出现大幅下滑。
货币政策方面，由于美元指数走强，政策腾挪的空间有限，降息、降准等政策始终弱于市场预期。展望年内，降息次数有限，降准预计仍旧会和央行一些创新工具结合起来使用。
至于债券市场，将由快速发展步入稳步发展的阶段。2015年的债券市场可能不会出现类似2014年的牛市，大概率情况下为震荡市居多，有机会也有风险，其中最大的风险可能来自于流动性风险，在资产管理上如果能把握好流动性管理，那么收益率或可期。
信用风险方面，随着2014年债券市场一些信用问题的暴露，2015年可能会有更多的债券面临信用风险，需要警惕。
债券市场稳步发展的同时，股票市场被赋予了更多的期望，股票市场大发展或可预期，目前的沪港通、上证50ETF期权、新三板的大力发展等，都是股市发展的信号。所以，对于2015年的股票市场可以给予较多的关注。
目前来看，股市有两条线索非常清晰：一方面，借助股票市场的大发展，国有企业有并购重组、上市融资等结构性机会，所以，国企改革主题值得研究；另一方面，以创业板、中小板为代表的公司等在股票市场大扩容的过程中会出现分化，真正优质的股票会受到政策鼓励和投资者青睐，值得挖掘。
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