“1·19”后A股进入大波动羊市 260点暴跌给股民上了一课

　　像选择朋友一样购买股票

　　本报记者张应理

　　上周一股市恐怖暴跌260点，之后虽然很快涨了回来，但是股民记住了“1·19”这个日子。投资者在这一天人均损失1万元，不少股民到现在还没缓过劲来。

　　单边牛市结束 波动羊市开启

　　2015年，随着市场单边牛市结束，各路资金进出的节奏不断加快，包括上市公司在内的市场参与者会重新做出选择（如中信证券大股东套现）。对于未来的市场，众多机构依然是维持坚定的看多，认为这个位置需要调整、回吐。

　　国金证券发布投资策略报告认为，2015年A股市场将更多体现为羊市特征，市场波动的特征将明显增大，并且上半年的波动风险更大。从历史经验看，在市场快速上行的过程中也会伴随阶段的明显的震荡调整。尤其是当前市场的杠杆运用较以往更加显著，因此这种波动的放大更值得重视。促成波动的因素如下:资金流入加大监管，2014年下半年以来资金持续通过杠杆流入股票市场，目前对杠杆监管力度有所加大；资金流出放大，货币政策节奏：约束委托贷款约束地方融资平台的融资。

　　“羊市”怎样剪羊毛

　　“羊市”表现出的特征是，大多数股民像羊群一样跟随着某些“头羊”去投机，结果羊群统统被杀戮，有时会被剪掉羊毛。

　　经过第一阶段上涨，权重蓝筹股有较大概率已经形成了中短期内的头部。如“1·19”暴跌中，以券商股为首的权重股作为“头羊”，成了领跌品种。那些一路盲目跟风买入券商股的投资者，损失惨重。

　　之后，尽管此事件被认定是市场对证监会出台清查融资融券过度解读，然而，这对投资者仍有警示意义。

　　分析认为，偶发事件背后有市场内在的演变逻辑。首先，当前的指数并不低，去年的此时股指才两千点，迄今沪指已接近3400点！在市场的大幅震荡中，主力资金占有优势，并尝到了甜头。这种剧烈震荡的走势或成为今后新常态。

　　对于投资者而言，一方面回避陷入“羊群”的窘境不被“剪羊毛”，最有力的操作办法，“选择自己熟悉的行业和公司，聚焦一个板块，做精一个主题”；另一方面，严格限制买卖仓位的比例，对手上个股，通过低买高卖“剪羊毛”方式获利。

　　像选择朋友一样购买股票

　　不会陷入“羊群”的窘境

　　“1·19”暴跌给股民又上了一堂股市风险课。正如知名学者刘姝威所言，买股票，就像选择朋友一样，买你真正了解和信任的上市公司股票。面对股市惊涛骇浪，你才会获得预期的稳定收益。

　　对于追涨炒高的个股来说，如同高攀结交了“不好的朋友”，最后落得被朋友甩掉是常有的事；有的牛股通过杠杆交易的手段炒作，散户跟进当谨慎；有的个股作为阶段性短炒品种，往往“说抹脸就抹脸，说变心就变心”。当前，投资者持有热门股的期限非常短，平均持股时间在5到10个交易日，如同击鼓传花。你买进热门股后，如“玩出了感情”抱着不放，吃亏或就在眼前。

　　从可把握的市场角度看，选择那些盈利能力较强的公司、长期趋势明确的品种，适当配置可能产生催化剂的品种，成为市场的共识。具体来看，机构看好科技股和改革概念，此外，如信息技术、滞涨的医药医疗服务白马股也是机构重点关注的领域。