上周五，欧元兑人民币首次“破七”；再往前的1月15日，美元、欧元等16种货币兑瑞郎均暴跌20%以上——新年伊始，全球汇市频频巨震。在这背后，是瑞士宣布瑞郎与欧元脱钩，欧洲推出万亿量化宽松，丹麦、瑞士、印度、秘鲁、埃及、土耳其、加拿大等国纷纷降息……各国央行一系列的汇率、利率政策变动，让全球“货币战争”的硝烟顿时浓了起来。

　　现象：各国央行接力“降息”

　　“新年一过各国央行纷纷出招，这导致全球汇市出现了一系列让人眼花缭乱的剧烈波动。”民生证券分析师邢华秀介绍，其中比较大的事件一是被称为“黑天鹅”的瑞郎和欧元脱钩事件。

　　1月15日，瑞士央行意外宣布，放弃欧元兑瑞郎1.2的汇率限制，同时将一项针对商业银行存款的基准利率下调0.5个百分点，降至负0.75%。消息公布后，瑞郎兑其他货币全线暴涨，美元兑瑞郎暴跌27.1%至3年低位，欧元兑瑞郎暴跌23.4%，创历史新低，16种主要货币兑瑞郎跌幅均超20%。

　　另一个事件是，22日欧洲央行宣布推出规模超过1万亿欧元的量化宽松政策(QE)。消息公布后，欧元汇率随即急跌，欧元兑美元1月23日跌破1.12，重挫至11年低位，欧元兑人民币汇率更是一举跌破“7”整数关，再次刷新汇改以来新低。

　　除了上述两家央行，本月宣布降息的还有，印度央行将回购利率削减25个基点至7.75%；丹麦央行将存款利率由-0.05%降至-0.2%，不到一周再次降至-0.35%；加拿大央行将商业银行间隔夜贷款利率下调0.25个百分点至0.75%。

　　原因：希望拉动经济增长

　　业内专家认为，各家央行之所以纷纷减息，目的就是为了拉动当地低迷的经济。

　　欧元区目前一直处在通货紧缩的阴影之下，近一年多来，欧元区通胀一直未达到欧洲央行“低于但接近2%”的目标，2014年12月更是降至-0.2%，为5年来首次出现负值。欧元区经济增长前景也比较暗淡，国际货币基金组织在最新的《世界经济展望》季度报告中，将2015年欧元区的经济增长预期下调至1.2%。

　　“QE可以直接向市场注入资金，降息一方面能降低经济运行的成本，促进投资，另一方面也能使本国或本地区的货币处于弱势，有助于推动本国出口，这些都有助于拉动经济增长。”邢华秀分析。

　　对于瑞郎与欧元脱钩事件，华泰证券分析师分析，欧元兑瑞郎的汇率下限设立于2011年9月，当时欧债危机的局势还不明朗，大批欧元资金涌进瑞郎避险，瑞郎被严重高估。

　　为了抑制瑞郎的避险属性，保持本国出口竞争力，瑞士央行承诺将欧元兑瑞郎维持在1.2的水平。为了维持这一汇率，瑞士央行必须通过超发货币或者收购欧元资产来抵消瑞郎的升值压力。

　　3年多来，瑞士央行为此积累了巨额欧元储备，整个外汇储备从2011年中的2000亿攀升至5000亿瑞郎，相当于GDP的70%，其中欧元储备占45%左右，进一步增持不断贬值的欧元已经难以为继。

　　瑞郎和欧元脱钩表明，在主要经济体走势出现分化的局面下，瑞士央行已不愿继续和欧盟的货币政策保持同步，为欧元宽松买单。更何况汇率下限设立之后，瑞郎兑美元的走势紧跟欧元兑美元，受欧元贬值拖累，瑞郎在近6个月对美元大幅贬值，3年前的严重高估已不复存在。

　　“瑞郎和欧元脱钩是个未雨绸缪的举措。”邢华秀分析，对于欧元区推出QE大家早有预期，也知道一旦推出必定会有大量欧元避险资产涌入瑞郎。瑞士央行的想法是，与其在欧元区QE推出后迫于资本流入的压力不得不与欧元脱钩，不如提前脱钩留下应对的空间。

　　分析：人民币难现趋势性贬值

　　“货币战争”的战火也波及到了人民币。昨日，即期外汇市场上人民币兑美元最低跌至6.2569，为半年多以来的最低点，较中间价跌幅达1.93%，逼近2%跌停位。

　　华泰证券分析师认为，从日本量宽、欧元区量宽，到瑞士、丹麦、加拿大等发达国家央行降息，再到印度、土耳其、秘鲁等新兴市场央行降息，全球新一轮量宽格局正在博弈中，令人民币贬值压力再度增强。但是，从跨太平洋战略经济伙伴关系协定谈判和跨大西洋贸易与投资伙伴关系协定谈判，到中美双边投资协定谈判，全球贸易新格局正在博弈中，人民币国际化的诉求增强，在这种情况下人民币贬值很难形成趋势。

　　民生证券也发布研报认为，鉴于国内资产收益率下滑、资产美元化和负债本币化趋势加强、未来经常账户顺差和资本账户逆差并存或成新常态，人民币兑美元汇率有贬值压力，但在央行干预之下，贬值幅度不会太大，总体双向波动。