“其实，上市银行的基本面没有发生大的变化，昨日的全部跌停，源于市场对于资金面不确定性的恐惧”，资深市场人士昨日对记者表示，“近几个月银行股的估值坐上了过山车，但是从经营角度来看，一切还是比较稳健的。”

　　过山车的背后，自然离不开资金的影响。

　　同花顺数据显示，从本轮牛市的起点(2014年11月初)起算，16家上市银行两融业务中的融资净买入合计为577.71亿元。其中，中国银行的区间融资金买入额最高，为95.16亿元；其后依次为民生银行、浦发银行、招商银行；而北京银行的区间买入额较低，为8.73亿元。

　　估值震荡

　　对于银行股的估值来说，2014年以来经历了过山车式的震荡。截至去年10月底，银行股还处于全面破净的低迷状态，然而两个月后的去年年末，上市银行的股价不仅全面收复每股净资产，且溢价率也快速攀升。

　　数据显示，截至去年10月30日，16家上市银行中，市净率最高的为宁波银行，市净率0.96倍；最低的是交通银行，市净率尚不足0.7倍。仅仅时隔两个半月后，上市银行估值早已是“今非昔比”。

　　截至上周末，16家上市银行中，市盈率最高的是民生银行，为1.5倍；此外中信银行、宁波银行、建设银行的市盈率也均超过了1.4倍；平安银行、招商银行、兴业银行、南京银行的市盈率均超过了1.3倍。此外，即使是市盈率最低的交通银行，也达到了1.17倍。

　　经过昨日的集体跌停，估值最高的民生银行的市净率也仅剩下1.35倍；交行和浦发的市盈率则不足1.1倍，考虑到两家银行2014年的业绩增长，股价可谓重新回到破净边缘。

　　中行融资净买入飙升

　　同花顺数据显示，16家银行中，区间融资净买入最高的是中国银行，为95.16亿元。在去年10月底以前，中国银行的二级市场单日成交规模仅为1亿元-2亿元，仅在少数交易日超过3亿元，但是去年11月以来，中国银行二级市场的单日成交金额经常达到100亿元。

　　民生银行、浦发银行、招商银行、兴业银行的区间融资净买入额比较接近，分别为59.42亿元、49.74亿元、49.08亿元、49.06亿元。

　　与中国银行类似，上述银行大多经历了二级市场单日成交量十余倍、乃至数十倍的放大。

　　上市银行中，北京银行、宁波银行和中信银行的杠杆资金规模相对较低，上述时间段的区间融资净买入分别为8.73亿元、10.06亿元、13.88亿元。

　　基本面无虞

　　“从我们银行的基本面来说，我个人对于股价暴跌感到难以理解，又不是经营和资产质量出现突发性问题，何必如此恐慌，银行股的估值又不是已经高到只剩下泡沫了”，一位股份制银行有关人士如此评价银行股昨日的集体跌停。

　　“监管部门对于两融业务的规范确实会影响到一部分资金，但是支撑银行股的并不仅仅是两融资金，或者说，这部分钱今后不通过两融通道也可能通过其他通道投资银行股，毕竟银行股的基本面还是稳健的”，上述资深市场人士认为，两融资金即便部分撤离，还是会通过某种途径回流蓝筹。