本报综合消息

　　受累于证监会调查两融业务，以及银监会近日起草《商业银行委托贷款管理办法》拟收紧委托贷款利空股市资金面两则重磅利空消息，昨日两市开盘跳空暴跌超过5%，午后持续下行一度跌逾8%失守3100点，金融股全部跌停，收盘时创出近7年最大跌幅。创业板指冲高回落，盘中创新高仍翻绿。两市在量能方面较上个交易日有所放大。

　　截至收盘，沪指报3116.35点，下跌260.14点，跌幅7.70%，成交4099亿元；深成指报10770.9点，下跌761.87点，跌幅6.61%，成交2914亿元；创业板指数报1630.06点，下跌9.50点，跌幅0.58%，成交584.5亿元。

　　导火索

　　◎证监会：3家龙头券商被罚

　　16日收盘后，证监会通报对45家券商融资类2周的现场检查结果，12家券商因在两融业务（融资融券）存在违规行为被点名。

　　其中，3家龙头券商中信证券、海通证券、国泰君安遭证监会处罚，被暂停新开户3个月，并对民生证券和广州证券、齐鲁证券等5家公司采取警示的监管措施。

　　这三家券商存在违规为到期融资融券合约展期问题，受过处理仍未改正，涉及客户较多。

　　惨 状

　　◎两市近160只个股跌停

　　昨日早盘，两市受多张两融罚单的出炉及委托贷款政策规范等利空影响暴跌超过5%。与此同时，期指走势创下两大纪录，即自期指2010年4月19日上市以来，创单日最大跌幅，且首次出现三合约集体跌停。

　　股指暴跌拖累沪深两市个股普跌，上涨品种总数不足400只。不计算ST个股和未股改股，两市23只个股涨停，跌停个股则高达近160只。

　　伴随恐慌性抛盘出现，沪深两市成交有所放大，总量突破7000亿元。

　　盘面哀鸿遍野，金融股全军覆没。保险、券商、银行三大板块几乎全线跌停。互联网、医疗保健、次新股、文教休闲出现上涨。

　　焦 点

　　◎“金融三剑客”导演暴跌大戏

　　市场的回调已在预料之中，但回调之猛烈，杀跌之坚决却让很多投资者始料未及，在这轮暴跌中，金融股崩塌成为直接导火索，最终导致沪指重挫7.70%，创近7年最大单日跌幅。

　　从盘面看，金融股是本轮下跌的绝对主力。如果说保险股跌停开盘还只是空军“试探”的话，那么盘中券商股及银行股的全线跌停则可以称之为“一记绝杀”。

　　最终，券商股、银行股及保险股这“金融三剑客”成功演出了一场A股暴跌大戏。截至收盘，除停牌的宏源证券外，上市券商股全线跌停，板块跌幅达10%，18只交易券商股市值蒸发1937.69亿元。16家上市银行A股总市值蒸发大约5892.15亿元。券商股及银行股市值合计蒸发7829.85亿元。

　　吐 槽

　　今天终于跑赢大盘了

　　股民“老张”：今天大盘暴跌，按理说查个两融没那么严重啊，百思不得其解，忽然有个声音说道，你知道今天什么日子吗？大腿一拍，今天119，火啊。本想跌停板上抄一把底，忽然想到，明天120……

　　股民“TIGER”：今天最正能量的一句话，“如果你今天手里没个跌停的股票，只能说明你以前一直没有踏准节奏！”今天最负能量的一句话，“虽然以前涨的时候我没踏准，但这次下跌我没落下！”

　　股民“买完就卖”：券商股都是当初排队买的，现在还要排队卖……过两天再排队……

　　股民“我爱中石油”：上周五买了国信证券，今天开盘我走上阳台，对这个世界没有什么留恋了，纵身跃下。可是我竟然没有死！原来楼下躺满了买国元证券的朋友，他们居然也没有死，原来他们身下躺满了买了海通证券的朋友，他们居然也没有死！因为下面还压了密密麻麻买了中信证券的朋友……今夜，今天下午抄了底的朋友，下来的时候稍微轻点。

　　股民“死了也不卖”：人生的大起大落来得太快了，太舒服了，买买买！大跌就是买入之际。前几天买的方大炭素，今天居然只跌了5个多点，我终于跑赢大盘了！

　　股民“偶遇777”：暴跌之后，坊间相传由于今天股民大幅割肉，故肉供应量大大增加，猪肉价格将大大下降，不利于猪肉上市公司板块。

　　股民“诗人白交易”：大跌之后，心情甚爽，赋诗一首。《悯股民》锄禾日当午，炒股好辛苦/对着K线图，一哭一上午/哭了一上午，还要哭下午/仓位补不补，心里很痛苦/补了也白补，不补更痛苦/为何会这样，只有问大夫。

　　观 点

　　◎能否抄底券商股

　　暴跌或持续

　　可抄底中等规模股

　　海通证券称，券商股短期存在过热、涨幅过大等迹象，昨日券商股大跌，也是消化去年四季度涨幅的正常需求。据统计，从去年四季度以来，整个券商绝对涨幅在200%至300%左右，短时间一个季度那么大涨幅需要一些时间去消化。对比2005年至2007年三年牛市可以发现，券商股有近30个月跑赢大盘，均获得了超额收益。所以，海通证券认为，券商板块预计周一周二调整两天，在消化四季度较大涨幅之后，券商股将启动下一轮上涨，并有望成为在三四月份指数上涨的龙头。

　　个股配置方面，前期相对涨幅较小的券商可重点关注，即一些中等规模的券商，如东吴证券、兴业证券等。

　　券商板块将调整

　　短线关注中小板

　　大同证券分析师张诚称，目前市场权重最大的三家券商遭到处罚，透露出监管层对市场杠杆放大的担忧，同时也体现出监管层为市场降温的意图。

　　他分析说，从整体来看，在货币政策总体宽松的背景下，部分券商暂停和规范融资业务，难以改变资金入场的规模。

　　作为资金最为集中的板块，短期内蓝筹股可能会出现力度较大的调整，中小板及创业板由于融资资金涉及较少同时前期跌幅较多，可能成为部分资金的避风港。

　　长期来看，改革预期、经济转型及宽松的货币环境、市场情绪的整体转向，依然推动着市场行情向前。

　　“由于券商等板块前期发力过猛涨幅过大，因此可能将会有较长时间的调整，不建议投资者在此时抄底，短线操作可关注前期滞涨的板块及超跌绩优的中小板创业板个股。”他说。

　　关 注

　　◎A股能否止跌需注意两大信号

　　A股后市能否止跌，恒泰证券首席分析师季小军表示，股民需关注“两个持续性”，一是权重板块集体下挫是否持续，二是中小盘成长股上涨是否持续。本轮牛市是基于政策面和资金面而推动的，当前政策面加强两融的监管和处罚，本身就反映了监管层对当前大盘进一步上攻的打压，这个时间点就很明显，就是在此批新股刚刚发行结束之后，另外此批新股提前超预期发行20家，以及周四、周五大盘上涨而券商股滞涨，本身在市场上就提前反映了一些异动，但作为中信证券大股东却在监管层出台利空市场信息之前，出现大幅高位减仓，就反映了投资者对市场公正性怀疑和恐慌性的引发。

　　后市如何操作？季小军认为，当前两融监管和处罚加重致使市场资金面开始收紧，大盘要若提前止跌反弹就需要政策面利好的刺激，投资者可关注监管层和政府对当前市场呵护动态。对于当前逆市的中小盘成长股后市还是充满机会，在市场恐慌盘不断缓解的情况下，中小盘成长股将展开强烈回拉，投资者还需给予继续关注。

　　◎调整之后股市怎么走

　　华泰证券

　　不必过于担忧，大跌大买

　　华泰证券研究所所长助理、首席金融分析师罗毅表示，两融“黑天鹅”出现，市场短期将进入调整时间。黑天鹅事件将促使行情开启慢牛频道。市场调整更应关注业绩支撑，黑天鹅可使券商从“白马股”变为“价值股”，核心在于券商业绩逻辑未变，“不必过于担忧，若市场出现较大幅度调整，大跌大买。”

　　民生证券

　　疯牛行情结束，低估值蓝筹仍为主导

　　民生证券发表观点表示，证监会对两融查处事件使得股市增量资金增速下降，但是其他利多因素将支持股市慢牛行情。随着经济下行压力的加大，市场上降准预期将会升温，这一预期将为股市提供市场情绪支持。随着股市疯牛行情的结束，决策层对于货币宽松进一步推高资产泡沫的顾虑将会缓解，若经济继续下行，货币政策最终将会在通缩压力下走向宽松。一季度市场转慢牛后，低估值蓝筹股仍将主导市场行情，投资者可在金融改革、油价下跌、国企改革、京津冀四大线索寻找蓝筹投资机会。