“对于很多评论家而言，油价的下跌是好消息，有助于提高欧美的实际收入，但是我们认为没有那么乐观，油价下跌一个很重要的原因是：新兴市场某些地方存在重大疲软，其实现在很多新兴市场国家要么已经陷入衰退，要么处于近乎于衰退的状态。”汇丰环球首席经济学家简世勋日前这样谈油价。

　　他是在汇丰银行日前在沪举行的2015环球经济展望新闻发布会上说这番话的。汇丰外币策略环球主管潘达维和汇丰经济研究亚太区常务总监兼联席主管、大中华区首席经济学家屈宏斌也从不同的视野和角度分析了环球经济前景。

　　简世勋说，今年油价的跌幅远远超出去年所有人的预计，现在最多能够分析为什么有这么厉害的跌幅，很难判断未来还会跌多少。为什么油价会猛跌？最具说服力的两个说法，一个就是沙特阿拉伯不再作为产量调节者，第二个就是新兴市场国家增长差于预期。

　　他认为，虽然美国经济出现喜人的迹象，但是全球经济依然非常脆弱。在这次油价猛跌之前，已经存在大量的证据说明全球经济出现通缩的压力，也就是说总体债务水平很高，同时没有信贷增长，特别是在欧元区。当前世界经济各个经济体都想要减债去杠杆化，都想把压力转给别人，也就是说各个国家都想要让本身的货币贬值，用贬值作为自己的出路。最理想的情形应该缔结一种国际间的协定，这应该由美国、中国、德国发挥主要的牵头作用，但是要达成这样一个国际间的协定，政治上的难度还是很高的。

　　潘达维预测分析，新的一年和去年总体情况差不多，就外币而言，去年美元走强，今年还会继续。美元走强有两种可能，一种可能是逐步缓慢的上升过程，这对市场是比较有利的； 另外一个可能就是急剧大幅升值，从而形成一定的破坏力量。在当今世界，各个国家想要让货币贬值，不是为了能够抢来一些额外增长，而是为了把本身的通缩出口到别的国家。只有一个国家，只有一个货币是可以吸收这么大量的通缩压力，那就是美元。但是不排除今年会出现美元过度走强导致破坏性后果的可能。在什么样的情况之下美元会有急速的走强呢？可以想像至少是三个情景，一是日本的货币政策失控导致日元急剧下滑； 第二个可能就是像希腊这样的欧盟国家离开欧元区； 另外一个就是新兴市场国家出问题。要避免这种情况的发生，应该在各国之间缔结协定，通过协定来扼制危机的发生，但是很遗憾危机发生前很难有政治意愿形成这样的协定。

　　屈宏斌认为，2015年的中国经济形势最大的一个新风险是通缩压力的不断上升。其主要原因是因为在过去三年，中国的潜在增长率在缓慢地放缓，但是中国的总需求，内需和外需却以更大幅度减速，所以供需之间总体出现不平衡，也就是出现需求不足的格局。这种格局是导致通缩风险上升的主要原因，通缩预期一旦固化，会导致经济预期的恶性循环，从而使经济进入更加困难的境地。今年政策的主要挑战是抗通缩。从理论上来讲，采取货币贬值也是一个对抗通缩的政策选择，但是在现实中中国政府通过人民币贬值抗通缩的可能性不是很大，因为他们有更多更有效的政策工具。同时人民币主动贬值不利于人民币国际化，也不利于“一路一带”战略的实施，反而会带来一些其他方面的负面影响，比如引起竞争性贬值等等。汇丰专家认为，总而言之人民币不会采取明显贬值的方式抗通缩，人民币汇率会相对稳定在2%到3%之间的升降区间。