看其他股市咋炒“期权”
- 发布时间：2015-01-14 03:34:27 来源：武汉晚报 责任编辑：罗伯特
股票期权或将改变市场交易行为。股票期权在其他股市是一种较为成熟的金融衍生品，具备“做多和做空功能”。通过股票期权可以实现更为灵活的交易策略：股权期权有助于实现“T+0”的交易策略；股权期权带有典型的杠杆特征。
以香港市场为例。股票期权最主要的功能是提供套期保值，占了将近50%的交易量比例。期权投资人中占比最大的是机构投资者，达到50%，其中31%是海外机构；其次是33%的做市商和14%的自营交易商；最后才是3.4%的散户投资者。
海外案例显示股票期权一定程度上延长了股市的牛市周期。尽管难以判断出其内在的因果关系，但是多个市场的案例显示股票期权与股市的相互促进作用。此外在成熟市场，股指期权交易量的走势也与股票期权交易量走势趋于同步。
风格上股票期权将使得蓝筹股的定价更趋合理。股票期权推出会新增对蓝筹股需求，从而促进蓝筹板块的活跃度。但同时股票期权的推出增加了相关标的做空途径，如果未来蓝筹股的涨幅巨大累积了一定的市场风险(AH 溢价非理性)，未来期权正式推出时可能加剧风格转换。
股权期权将直接和间接利好券商。股票期权推出对券商收入的影响，一方面券商直接在个股期权交易经纪业务中赚取了佣金，另一方面，股票期权的推出，进一步加强了股票市场的做空机制，会活跃A 股市场，间接的增加股票交易量。从而增加了券商在股票经纪业务中的佣金。建议关注券商、银行、保险等金融行业，同时建议关注互联网金融相关标的。
安信证券
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