政策业绩双重利好或激发新行情

　　广州日报讯（文/表 记者 张忠安）沉寂多年的券商业绩终于再度爆发，中信证券一个月就净赚了13亿元左右，光大证券预计年报盈利增20倍左右。分析认为，在政策以及业绩的双重刺激下，券商股可能暗藏新的行情。根据最新披露的业绩预告，A股19家券商净利润增长超出市场预期。

　　目前，已有包括中信证券、光大证券等多家上市券商发布了最新业绩数据。其中，光大证券在“8·16事件”后，业绩咸鱼翻生，去年12月份仅母公司就实现营业收入13.43亿元，去年累计收入52.20亿元。去年12月份实现净利润8.10亿元，去年全年达到20.03亿元。值得注意的是，根据月报，2013年光大证券营业收入为30.41亿元，净利润只有0.98亿元。这也意味着，2014年全年的净利润同比增长了1943.88%。如果算上光大资产管理，光大证券整体业绩增幅更为惊人。

　　中信证券月赚13亿元

　　中信证券、海通证券等业绩也都表现不错。中信证券10日的数据显示，母公司在去年12月份净利润为9.44亿元，合并中信证券（浙江）、中信证券（山东）和金通证券，累计净利润高达12.69亿元。不过，在大型券商中，因对博时基金长期股权投资计提减值准备6.61亿元，招商证券去年12月净利环比大幅下滑461%至110万元。但去年全年实现归属于上市公司股东的净利润仍有50%~70%的增速。

　　申银万国分析师何宗炎表示，A股成交额暴增将使得券商业绩大幅超出预期，其中，去年12月交易额创历史新高，单月交易额达18万亿元，为去年11月份的2.25倍。预计去年12月上市券商整体业绩将达80亿~90亿元，环比增60%以上。2014年全年沪指成交额为37.43万亿元，比2013年增长了19.94%。加上融资融券以及自营业务收入，上市券商年报业绩爆发几乎是板上钉钉的事。

　　目前，政策层面的股票期权、注册制改革等都在扩张券商的业务空间，而且都是赚钱的业务。因此，多数机构人士认为，即使券商股整体估值已经不低了，但在政策和业绩的双重利好下，可能还有新的行情。其中，中信证券、华泰证券以及招商证券等龙头股为首选。

　　证监会日前同意上交所试点股票期权业务，批复品种为上证50ETF期权，正式上市交易日为2月9日。而资本市场任何一项新的业务都成为券商新的赚钱点，从股指期货到融资融券，从新三板到股票期权。安信证券表示，股票期权的推出，一方面券商直接在个股期权交易经纪业务中赚取了佣金；另一方面股票期权推出后，进一步加强了股票市场的做空机制，会活跃A股市场，间接增加A股股票的交易量，从而增加了券商在股票经纪业务中的佣金。

　　金融改革券商能获得更多业务

　　何宗炎也指出，上证50ETF期权将推出，不仅上证50ETF期权标的的成分股中70%是金融股，将使得金融股具有很强的流动性溢价。同时，券商股业绩本身也受益于ETF期权。而且在未来的金融改革中，券商可能获得更多的业务。

　　机构：依然看好券商股后市

　　有消息称，A股新股发行注册制改革也渐行渐近，甚至有私募人士认为，今年下半年，证监会新股发审委的审核职能就有可能寿终正寝。而从目前数据看，新股IPO是券商一大重要收入来源，2014年以来有120多家新股发行上市，券商累计获得的保荐费用高达44亿元。其中，陕西煤业、海南矿业、国信证券和亚邦股份四家公司的承销保荐费用在亿元以上。

　　因此，券商股是目前A股上，业绩增长和政策获益最为明确的行业。虽然当前估值偏高，但机构依然看好后市表现，而且经过分化后，龙头股的优势更加明显。因此，何宗炎表示，看好大券商中信、海通、华泰和光大。其中，首推华泰，因为去年11月份华泰业绩大幅低于预期，导致华泰的估值显著低于行业水平，而A股成交额增长华泰证券受益较为明显。