本报综合消息

　　昨日沪深两市低开，沪指低开震荡盘整，振幅近2%，最低下探3312.21点，临近尾盘在石化双雄、煤炭、保险、券商、有色金属带动下上涨收出小阳线，深成指低开震荡调整，最低下探11505.03点。

　　截至收盘，沪指报3373.95点，涨22.51点，涨幅0.67%成交4364.17亿元，深成指报11613.36点，跌54.61点，跌幅0.47%成交2462.53亿元。

　　警惕多方短期强弩之末

　　广州万隆的分析师认为，大盘在权重与题材能否转变的夹缝中，呈现三大特征，一定程度上暗示当前行情的新特性，投资者须注意多方短期强弩之末。

　　第一大特征，虽然权重仍是主角、创业板类个股依旧是配角，但盘中个股却不管是权重与小盘都出现了大分化走势。昨日能走强的股票，无疑皆具有业绩大增、政策利好与主力深度介入的品种。其次，主板欲跌还涨、创业板暴涨后再次走弱，此特征暗示了估值仍是当前市场所看重的。最后，虽然蓝筹股仍是主基调，但是领涨龙头券商股集体大涨，并没有引发多方强有力的反击，反而出现上攻动能不足，量能萎缩的比较快。这说明在当前点位，多方出现较为谨慎的心理。在量能不足的震荡中，投资者须谨防多方强弩之末。

　　短线震荡或将加剧

　　华讯投资的分析师表示，技术上，上证指数短期将可能冲击3478点前期高点，3478点是2009年的重要高点，该区域会有强阻力，另外从结构上分析，目前应该是处于3浪5阶段，那么后面将面临第四浪调整。同时昨日大盘还留出一个跳空缺口，这为后市补缺回调带来可能，目前位置，周期股整体涨幅都很大了。金融板块因前期短时间内涨幅较大，面临的获利回吐压力越来越大。不过总体而言，当前A股市场对资金的承载力仍大，规模适中的二线蓝筹品种逐步崛起，蓝筹股的内部形成了有效轮动。但对于后市可能出现的震荡，投资者仍应该保持一份警惕。

　　在选股思路上：国资委敲定明年七大改革任务，改革受益股将是未来牛股集中地，可重点关注相关投资机会。后市股指在震荡攀升的过程中，板块的轮动预计仍是银行、保险、券商、基建以及中字头个股的相互切换，建议继续逢低布局。

　　新一轮牛市将持续三四年

　　国信证券发展研究总部总经理何诚颖日前发研报称，新一轮牛市可持续3年至4年，涨幅可达180%至400%，沪指未来空间在5600点至1万点之间。

　　何诚颖表示，现阶段资金加杠杆还不足以推升本轮行情，牛市的根本驱动力是改革。总体看来，沪港通引发了市场估值合理回归，市场投资者结构的优化、投资行为模式的改善，以及市场国际化的推进、券商竞争能力的提升都有助于引入源头活水，推动股市上涨。

　　与市场普遍认为的杠杆性牛市的观点有所不同的是，何诚颖表示，中国经济急需新一轮牛市，经济“新常态”可缔造新一轮牛市：以大资本市场建设、资本市场法治建设以及人民币国际化为重点的国家资本市场战略布局，奠定了新一轮牛市根基。

　　何诚颖提出，新一轮牛市的时间跨度可达3年至4年，涨幅达到180%至400%，上证指数空间在5600点至1万点之间。新一轮牛市第一阶段，主要是投资者信心恢复推动的市场行情，主要特征是估值重估，确立牛市的格局，预计第一波行情A股市盈率超过25倍，市净率3倍左右，上证指数有望突破4500点；第二阶段基于经济良好的增长预期、实体盈利的回升，刺激市场投资信心的增强，形成第二波大行情，预计上证指数有望突破6124点的前高点。