新华社上海1月5日电(记者潘清)2015年1月5日，沪深股指高开高走，前者盘中创下近5年半新高，后者录得逾4的涨幅。

　　煤炭、石油燃气两大权重板块全线飙升，“两桶油”双双涨停。

　　当日上证综指以3258.63点高开，小幅回落至3253.88点后开始稳步走高，午后以3369.28点创下2009年8月以来的新高。

　　尾盘沪指收报3350.52点，较节前最后一个交易日大涨115.84点，涨幅达到3.58 。深证成指大涨505.97点，收盘报11520.59点，涨幅高达4.59 。

　　沪深两市大部分个股随股指收涨，上涨品种总数超过1600只。不计算ST个股和未股改股，两市93只个股涨停。

　　股指强势上行，也使得沪深两市一改节前成交萎缩态势，分别实现5498亿元和2978亿元的交易量，总量接近8500亿元。

　　多个利好因素助力股市高开高走

　　年初A股的强劲表现，得益于多个利好因素的助力。

　　一方面，央行调整存款统计口径，预计可释放约6万亿元增量贷款空间，年末资金面紧张阶段也得以安然度过。另一方面，财政部决定自1月1日起调高石油特别收益金起征点，带动煤炭、石油燃气等权重板块集体飙升，也对股指形成推升之势。美元指数结束前期快速上涨进入盘整阶段，人民币贬值预期得以收敛，也对A股形成正面影响。

　　5日当天，前期始终徘徊于100亿元上方的沪股通单日额度余额降至83.11亿元，从一个侧面印证了国际投资者持有人民币资产信心或正增强。

　　经济向下股市向上“新常态”下新状态

　　绝大多数研究机构对于今年GDP增速的预测区间介于7至7.2之间，意味着2015年经济下行压力将大于2014年。

　　不过，短期下行压力难以缓解，并不意味着中国经济有“失速”之忧。南方基金首席分析师杨德龙则表示，在经济增长方式转变的过程中，旧的增长引擎已经渐渐“熄火”，新的引擎尚未完全启动，GDP增速必然出现一定下滑。

　　“但‘新常态’不同于‘旧常态’。”杨德龙说，政府主导的国企、土地、国防等一系列改革，将给经济结构带来深层次的改变，同时创造出众多的投资机会。政策面改革红利持续释放之外，作为股市另一大驱动因素的资金面也被认为偏于乐观。

　　对于2015年的A股而言，看似悖论的“经济向下、股市向上”，或成为“新常态”背景下具备一定合理性的新状态。

　　杠杆上的牛市风险不可小视

　　在资本角力的股市，风险总是如影随形。在估值大幅提升的同时，场外资金的持续涌入也使得市场泡沫快速积累，“杠杆上的牛市”正孕育着不容忽视的投资风险。

　　来自沪深证券交易所的最新数据显示，截至2014年末，两市融资余额已高达10174亿元。而这，只是盘踞在股市中庞大杠杆资金的“冰山一角”。

　　杨德龙表示，短期市场涨幅过快令场内资金累积浮盈过多。在经济基本面并未紧跟股市转好的背景下，场外资金流入若出现短期停滞，则可能带来较大震荡和调整。

　　有统计显示，继2014年9月之后，同年12月沪深两市减持总量再度创下单月新纪录。而在减持“重灾区”中，除了估值明显偏高的中小市值群体外，也包括了盈利预期大幅提升并频频出现在涨幅榜首位的券商板块，以及作为A股第一权重板块的银行板块。其中，民生银行遭原副董事长刘永好大幅减持，套现额高达约20亿元。

　　除了经济下行压力和市场上行带来的调整压力之外，A股还将面临更多不确定因素的考验。一方面，注册制渐行渐近意味着股市扩容可能提速。另一方面，美联储加息预期或导致海外资金回撤。高调起步之后，2015年A股能走多远？恐怕没有任何人能给出精确答案。然而，面对依然火热的股市，风险与收益共存”却是每个投资者都必须谨记的金律。(新华社上海1月5日电记者潘清)新华社纽约1月4日电(记者王乃水蒋寒露)刚刚过去的2014年，中国A股以全年近53的涨幅领涨全球。2015年，A股还能涨吗？美国信安环球股票有限公司董事总经理兼基金经理李晓西接受记者采访时表示，受四方面因素支撑，A股在2015年将继续上涨。

　　首先，沪深300指数估值水平较低。李晓西说，目前沪深300指数的动态市盈率约为14.4倍，标普500指数则为17.4倍。即使经过本轮上涨后，银行、公用事业等蓝筹股的市盈率依然远低于美股市场同类企业，且中国企业的收入增长率远高于美国同行。

　　其次，从全球市场格局看，稳定的人民币将增强中国A股吸引力。受美国退出量化宽松政策(QE)及加息预期影响，除人民币外，目前全球主要货币兑美元大都处于明显贬值状态。

　　第三，中国货币政策有望继续放松。李晓西认为，中国今年很可能继续放松银根，这对房地产等高负债企业是好事，企业融资成本将降低。

　　第四，受益于低油价等因素，企业盈利能力将增强。国际油价2014年下跌近50，从供需关系看，2015年低油价有望持续。包括石油在内的众多大宗商品价格下跌，对中国经济是好事，在某种程度上相当于对企业减税，有利于提高企业盈利能力。企业盈利能力增强是推动股市上涨的根本因素。

　　对于已连涨6年的美国股市，李晓西认为，美联储潜在加息风险会给2015年市场带来一些压力，但强势美元、经济持续复苏以及低油价低通胀等有利因素足以抵消加息不利影响，美股有望实现七连涨。

　　1月5日，股民在辽宁沈阳某证券公司股票交易大厅关注股市行情。新华社记者潘昱龙摄