明晰了本轮牛市的成长路径，有助于投资者更准确、坚定地把握未来。投资者也必须明白，就算大盘股、蓝筹股的前景十分光明，涨多了之后也充满风险，好股票暴跌的情况在牛市中也经常出现。

　　昨天是2015年第一个交易日，A股迎来开门红。沪深两市高开高走，在煤炭、有色金属、石油石化等板块带动下，沪指突破3300点整数关口，收盘大涨3.58%，创出5年多新高。

　　牛市一旦开始，其上涨幅度和持续时间往往超出市场想象。在刚刚过去的2014年最后一个交易日，A股以超过2%的大涨收官，为2014年的股市画上了圆满的句号。2014年的中国股市，一改持续数年的熊冠全球惨景，一跃成为全球股市涨幅的年度冠军，上证综指全年上涨1118点，涨幅近53%。所谓“量为价先”，成交量是股市上涨的基础，2014年中国股市大涨，而屡放天量的成交金额也成为亮点。去年12月9日沪深两市单日成交金额突破1.2万亿元，创出历史天量。伴随巨额成交量的不断放出，中国A股在去年一举超过日本，成为仅次于美国股市的全球第二大市场。

　　然而，对广大股民而言，牛市的钱也没那么容易赚。一家知名网站的调查显示，去年有超过7成的投资者实现盈利，但仍有近18%的股民出现亏损。去年11月份央行降息，彻底点燃了市场激情，在资金充沛的市况下，金融、地产以及石化双雄等流动性良好的大盘股，成为市场新宠。之后，股市出现了较为罕见的“满仓踏空”景象——大盘股快速上涨，许多股民大量持有的小盘股、题材股却横盘不动甚至大幅下跌，这些人因此错失行情。一些投资者在熊市中持有小盘股赚了钱，然而这些利润却赔在了激情燃烧的牛市里，“牛市难熬”的哀叹也由此而生。

　　投资者如何避免再次遭遇2014年的“满仓踏空”，甚至是“满仓套牢”？以史为鉴，可以帮助投资者看清牛市的脉络，并由此把握未来，进而提高投资成绩。去年上半年，上证综指一直围绕2000点整数关口苦苦挣扎，伴随2000点不时跌破，市场也不断被愁云笼罩。如同历次牛市一样，行情总是在悲观中展开，5、6月两个月份连续的小幅上涨，让望眼欲穿的股民感到暖意，7月后股市涨幅逐月扩大，市场信心大振，牛市也呼之欲出。

　　本轮牛市的爆发，离不开政策支持以及改革红利释放。央行降息、央企混合所有制改革启动、以“一带一路”为代表的“走出去”战略实施，这些政策都是国字号大盘股获得市场青睐的逻辑基础，也是股市大涨的基础。近年来，楼市居高难下，大宗商品、银行理财等渠道的投资机会也明显减少，在这种局面下，场外增量资金开始逐步涌向股市。过去几年，A股的熊市主要是由大盘股低迷造成的，“熊市”中各种小盘股、题材股则是轮番上涨，其中涌现出不少“五倍股”甚至“十倍股”。即使从博弈的角度看，新入场的增量资金也绝不会接手被爆炒过的题材股。大盘股、蓝筹股几乎成为增量资金的不二选择，这也是本轮牛市由大盘股主导的重要原因。

　　明晰了本轮牛市的成长路径，有助于投资者更准确、坚定地把握未来。投资者也必须明白，就算大盘股、蓝筹股的前景十分光明，涨多了之后也充满风险，好股票暴跌的情况在牛市中也经常出现。与牛市的疯狂保持距离，拒绝与市场一起“任性”，从最微观的角度发现投资价值，用最简单的方法感悟市场，用最平和的心态捕捉机会，这也许是股民“熬过”牛市的最好办法。樊大彧