中国股市需要“健康牛市”
- 发布时间：2014-09-15 11:33:09 来源：滨海时报 责任编辑：罗伯特
自今年7月下旬以来，股市出现强劲的反弹走势，“牛市论”因此不绝于耳。新华社也为此所吸引，近日接连发文探索股票行情的走势，同时也希望中国股市能够诞生“有质量的牛市”。
对于“有质量的牛市”，新华网的文章予以三点界定：其一，市场上涨有坚实的经济基础；其二，股市的上涨具备较长时间的可持续性；第三，股市的投资氛围活跃，但不狂热。而之所以需要“有质量的牛市”，显然是基于《搞活股市对推进转型升级至关重要》的缘故，如果行情的时间太短，这是不利于推动转型升级的。不过，笔者以为，这种“有质量的牛市”其实也是存在很大弊端的。对于中国股市来说，真正需要的不是这种“有质量的牛市”，而是“健康的牛市”。“健康的牛市”较之于“有质量的牛市”来说，无疑更符合股市本身的利益，符合股市健康发展的需要。而它至少需要符合三点。一是市场上涨的基础扎实，它不仅要有坚实的经济基础，而且股市自身的基本面也支持股市上涨。比如股市对一些重大问题的解决，股市在保护投资者利益问题上取得实质性进展等。在这一方面，“有质量的牛市”显然存在不足，只是看重“经济基础”这一宏观因素，而不重视股市问题的解决。二是行情的上涨不存在功利性，行情的上涨只是行情发展的结果。A股市场最大的功利性就是支持经济发展，为融资服务。尤其是当下，要支持中小微企业的发展，甚至要降低门槛来让更多的中小微企业上市融资。也正因为有关方面对股市行情的发展充满了功利性，从而导致A股市场行情的发展步履艰难，如果说目前的行情是牛市的话，那么这样的牛市也是步履沉重。三是牛市行情的发展与终结不会给股市带来太大的损害。毕竟牛市也是有尽头的。作为一个健康的牛市，不论是行情发展过程中，还是牛市终结之后，都不会给市场带来太大的损害。虽然行情会出现调整，但不会因此而一蹶不振，长期低迷。在这方面，2006-2007年的大牛市显然是“非健康牛市”的活教材。
也正因如此，尽管目前的市场对牛市充满了期待，但笔者更希望中国股市能迎来一轮“健康的牛市”。毕竟只有这种“健康的牛市”才是真正符合投资者利益的。至于其他各种类型的“注水牛市”都是不健康的，最终都只会给投资者带来更大的伤害。
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