2015年的走势可能会前高后低
- 发布时间：2015-01-01 05:33:15 来源：今日早报 责任编辑：罗伯特
■财富宝专家看市
跌多了，就涨 涨多了，就跌
2015年的走势可能会前高后低
□金百临咨询 秦洪
周三A股市场出现了火爆回升的态势，不仅仅是地产股、券商股、银行股、电力股等传统品种出现涨升趋势，而且小市值品种也渐趋活跃，经过持续急跌后的创业板指在2014年最后一个交易日也勉力回升，以一个较为喜庆的氛围结束了2014年交易，进而给2015年开启了一个较为乐观的预期。
如此的走势也就说明A股市场真的没有新鲜事。跌多了，就涨。涨多了，就跌。在前些年，银行股、地产股的业绩持续涨升，但股价却持续走低。但是，在2014年三季度后，它们开始扬眉吐气。相对应的是，2012年底以来，创业板指反复活跃，创业板凭借着游戏、移动互联网、影视传媒、并购，成为A股市场牛气冲天的股票，但涨幅过大，估值泡沫显现，终于引来了2014年四季度的急跌行情。以致于市场参与者惊呼：在熊市中挣来的钱，在牛市里都给跌回去了。
之所以如此，主要是因为估值的因素，银行股、地产股在启航之前的市盈率大多在10倍，甚至只有5倍不到的市盈率。所以，随着改革的深入、流动性的释放，庞大的资金开始寻找新的投资机会，这些低估值品种迅速成为资金关注的焦点，进而催生了金融三剑客的大牛市，银行股、保险股、券商股成为A股多头的新旗帜，牵引着A股节节走高，也就使得参与金融股、地产股以及电力等传统产业股的投资者享受到了近年来罕见的牛市阳光。
但是，凡是皆有度，过了度，就会产生反方向运行的势能。对于金融三剑客所引发的本波牛市行情亦如此。目前A股市场的券商股总市值已达到2万亿，即便按照日均7000亿元、1万亿元的融资融券余额推测，2015年的动态市盈率也达到了30倍，在此背景下，此类个股的进一步涨升空间相对有限。
A股永远是在物极必反、矫枉过正的循环中运行。所以，在2015年，惯性的力量将驱动着银行股、地产股、券商股、保险股等传统产业股继续涨升，2015年开门红是可以预期的。但问题是，此类个股估值过高，存在着泡沫迹象。因此，2015年的全年走势可能会前高后低。创业板指则可能会出现先抑后扬的态势。
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