随着3000点关口的失而复得，每天上百点的起落给市场带来了新的视角和市场机会。而在当前数百亿资金围剿一只股的盛况下，许多以前遥不可及的高点或许将会成为历史。所以，只有把握住2015年整体经济背景下的A股发展大趋势，才能改变以往的操作习惯，进而把握住十年难遇的超级牛市。

　　降息周期奠定牛市基础

　　对于2015年全年经济运行格局，中信金通首席分析师钱向劲认为，“尽管2015年初市场短期经济下行风险仍在，但改革带来的制度红利更值得期待，中长期经济发展的效率有望提升。预计2015年上半年经济增速将回落至7%左右，考虑到今年三季度也仅有7.3%，经济进一步下行空间并不大。同时，改革带来的中长期制度红利更值得期待，国企改革通过引入竞争和激励机制提升企业经营效率，金融改革、土地改革、资源品价格改革提高金融、劳动力、实体资源配置效率；加上“一带一路”、自贸区等规划打开外需空间，财政减税、鼓励创新、收入分配制度改革等措施扩张内需。所以，尽管2015年经济可能出现小幅回落，但改革释放的制度红利将逐步显现，从而导致企业经营的边际效益不断提升。整体来看，2015年年中出经济中期筑底的几率很大。”

　　钱向劲指出，“2014年政策指引无风险利率下降之后，2015年有望看到企业融资成本真实下降。2014年以来货币政策持续宽松，央行通过SLO、SLF平滑银行间资金利率，并通过定向降准、PSL、MLF等创新工具释放流动性的同时兼顾调结构，并在11月份全面降息。然而，从银行间到实体经济的传导并不顺畅，银行惜贷造成了包括金融债等低风险的资金利率被大幅压低，但实体融资成本仍然偏高。2015年在通缩压力背景下，央行的货币政策空间仍然较大，上半年投资增速继续下行将使得资金需求回落，资金利率有望逐步下行，缓解企业高企的财务压力。未来6个月，人民币利率仍存在一到两次降息、以及4次左右的降准，而企业融资成本真实下降后，企业盈利将好转，估值也会随之提升。对股市而言，资金利率下行意味着其他大类资产吸引力下降，资金有望流入股市从而提升整体估值。”

　　明年二季度上望4500点

　　就明年A股的发展格局，海通证券分析师张琦认为，“当前基本面、市场面和资金面上都形成了催生大牛行情的基础条件。首先，经过管理层对经济连续托底后，明年一季度GDP发展将转向稳定，从而产生牛市格局需要的稳定经济基础。其二，今年来我国CPI一直徘徊在2%左右，加上存贷比调整带来的补缴准备金压力，预计下一次降准降息不会太远，使得维持牛市格局的资金面充裕。三是沪港通开通后，A股市场打开了通向国际化的第一步，随着未来资本项目的逐步开放、国内股市纳入MSCI等指标体系，海外资金的配置将使A股估值逐步与海外接轨。最后，A股还将迎来深港通、注册制、T+0、个股期权等多项改革措施。整体来看，明年A股基本面、市场面十分理想，为大牛行情已做好准备。”

　　张琦指出，“尽管今年来沪指已经上涨了49.23%，但在市场进入降息周期背景下，场外资金不断向资本市场转移，导致A股市场很难出现深度调整，而2014年年末的宽幅震荡上行将延续到2015年春节前后，这种退一进二的方式有望推动沪指达到3500点附近。随着春节前后降准、降息等货币政策的进一步实施，春节后沪指行情将出现加速，指数将突破3500点向3800点前进；3月份两会期间指数有望突破3800点，4月份指数仍将向4500点一线挺进；到了5月中旬，沪指将在4500点开始震荡，伴随基金等机构减仓，5月底在4500附近出现阶段性顶部；同时，随着外围市场美联储年中加息预期升温，从6月到8月底A股将出现一波调整，而沪指纳入国际MSCI指标体系的预期将推动沪指在3500点附近企稳；而在注册制实施的推动下，到了明年9月新的升浪将重新出现，指数在年底有望再次逼近4500点大关。”

　　7大板块将成2015年主流热点

　　平安证券分析师曾庆指出，“要摸清2015年的热点方向，必须清楚未来投资不能重复以中小盘题材股为王的思路，而应坚持大市值、大资本的投资逻辑。具体来看，证券、银行保险、铁路基建、工程机械、电力、军工、工业4.0等7大板块有望成为2015年的市场热点。”

　　证券板块王者归来 目前券商既受益于沪港通与股市注册制，同时又是牛市中最赚钱品种。潜力股关注长江证券、海通证券、国元证券、光大证券等。

　　银行保险估值修复 银行混合所有制改革、员工持股计划、优先股发行，对于银行提升ROE有显着帮助。潜力股关注民生银行、中国银行、新华保险、中国人寿等。

　　铁路基建再扬风帆 中泰两国签署了建设中泰铁路的协议，这是继签订“中欧陆海快线”建设协议之后又一个大单，铁路基建无疑成了“一带一路”发展战略的急先锋。潜力股关注中国铁建、中国中铁等。

　　工程机械大器晚成 在高端装备制造和智能装备等领域，工程机械有望迎来景气度高企的重要机遇期。潜力股关注常林股份、柳工等。

　　电力改革开始提速 电力“四放开、一独立、一加强”的改革框架有望近期出台，将深刻变革现有电力行业竞争格局，并带动相关投资机会。潜力股关注国电电力、华电国际等。

　　军工继续强者恒强 随着军工企业改革提速，以及信息安全等政策的逐步落实，军工热点有望延续。潜力股关注航天通信、中航重机等。

　　工业4.0引导新热点“工业4.0”概念是指以智能制造为主导的第四次工业革命，后续发展潜力巨大。潜力股关注机器人、沈阳机床等。 据《重庆商报》