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短线震荡应无大碍

  • 发布时间:2014-12-26 16:31:55  来源:新民晚报  作者:佚名  责任编辑:罗伯特

  在经历一波连续大涨之后,本周沪深股市冲高回落,转入调整。尤其是上证综指从周一高点3190点急速下坠到周三的2935点,垂直落差超过250点,令市场情绪大幅波动,重仓投资者开始焦躁不安。一个明显的例子,就是以往每当新股申购资金解禁,二级市场都会放量大涨,但本周三虽有包括国信证券在内的将近上万亿的资金解禁,当天主板却是双双下跌,成交萎缩,解禁资金明显驻足于场外。

  不过,即便行情大幅调整,笔者也认为不是什么坏事,只是上升途中的正常回档和洗盘。首先,本轮大跌以券商银行保险等金融股领跌为主,源于上述板块此前上涨过猛,券商指数短短三周便整体翻番,在全球23家最大市值的券商股中,中资券商占了15家,令人想起2007年行情最热时全球最大市值上市公司中A股公司占了6家的奇观,后来当泡沫退去后,6家公司又消失得无影无踪,显然当前券商股的表现很不正常,需要矫正。其次,目前临近年底,银行揽存硝烟四起,资金面面临周期性紧张,机构也有年终结账的要求,因此在釜底抽薪、各方难顾的情况下,年末大盘出现调整也不令人奇怪。第三,从管理层导向来看,管理层并不认可快牛疯牛行情,希望的是慢牛稳健的走势,因此近期除了通过发言人提示风险之外,还采取巡查券商双融业务,点名通报3家违规券商;调整地方债抵押融资门槛,收缩债市资金杠杆;立案调查18家涉嫌股价操纵的上市公司等组合措施来给市场降温,也是导致大盘震荡调整的触发因素。

  之所以认为调整无大碍,一方面券商银行的调整主要是获利回吐,没有明显的割肉和斩仓情况发生,被套的资金采取的是被动防守和等待的策略,中期预期仍然存在。从分类指数看,券商股指数虽然领跌,但仍属于进三退一,强势调整,形态趋势并没有转向恶劣。同时,目前离年底只剩三个交易日,转过元旦,后续的资金面将再度宽松。由于中期降准降息预期不变,因此储蓄、理财、信托、地产等外围资金对股市的后援继续存在,资金推动型牛市可续。从盘口看,虽然上半周指数持续下跌,但盘中个股涨跌比却有向好的趋势,例如周一上涨个股和下跌个股比例为1.5:8.5,周二为1:2,周三则是上涨2022家,下跌369家,当天沪深主板仍分别下跌1.98%和2.63%,可见率先企稳的公司正在越来越多。另外,从成交量看,随着股指持续回落,成交量能快速萎缩,周三两市仅成交5840亿元,不足12月9日最大成交量1.2万亿元的一半,表明短线抛盘已经迅速减少,大盘具备企稳的条件。只是,由于短期资金面无法支持,因此调整可能会拖过元旦,然后便有望止跌回升。从调整空间看,2900点,2850点有较强支撑,下跌空间有限。建议投资者保持一份耐心和信心,行情仍有云开见日之时。申银万国钱启敏

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