规避黑天鹅事件的风险
- 发布时间：2014-12-26 16:31:55 来源：新民晚报 责任编辑：罗伯特
沪指在冲高3189点后，出现了宽幅震荡，重新回落至20天均线附近。这是自今年下半年开启牛市行情以来比较少见的一段快跌，暴风雨式的回落令市场清醒不少，日成交金额快速回落，融资额也同步下行。
从引发快跌的因素来看，来自于年底的黑天鹅事件以及年底资金面的综合压力。虽然有新股认购、银行结账及企业结账诸多因素，对市场是形成了反压，但令市场走向宽幅震荡的更重要因素是系列黑天鹅事件。
一方面是上市公司信息转向发生了个性化的风险，如獐子岛、成飞集成和比亚迪等等。另一方面是退市转向更为严格，不仅限于T类个股，有些信息披露违规的公司也直接被列入了退市名单。最后，是管理层公布的18家被立案稽查，引发了市场单日250多家个股跌停的局面。
故在这种情况下，我们现在最需要做的可能是规避一些年底黑天鹅事件的风险。尽量避开业绩不佳、信披不诚、以及有做庄嫌疑的品种，虽然也有难度和偶难性，但这确实是在近期操作中和配置中首要做到的事项。
另外，由于短期形成了快跌，故前期推动整个市场前行的融资动力也就相应地演变成了踩踏来源。可以很明显看到，一系列有高额融资的品种也受到了极大的冲击，特别是券商板块，因标杆因素更是备受压力。但在这一段过后，未来这些品种依然会呈现高弹性特征。
当市场在快跌之际，12月23日爆出银监会发48号急文强化银行核查六项重点业务，造成12月24日银行股重大利空，使得银行板块在周初大幅上行后转向宽幅震荡；而与此同时，央行却给银行送来了一份大礼。12月24日，央行与24家大型金融机构的会议上称，“非银行金融机构同业存款与同业借款纳入存贷比，但是存款准备金初步定为零，上述机构不包括财务公司。”在存贷比中，这相当于做大存款分母，并可不交准备金，对缓解流动性压力有一定的作用，对银行是重大利好。但在一定程度上降低了对春节前降准的预期。
受此影响，银行保险等板块再度崛起，市场在宽幅震荡后迎来了反弹。但就眼前而言，由于融资标杆的降低，使得日成交量能无法有效地恢复到前期水平。所以，超短线仅限于反弹的格局。
由于时值年底，除上述板块外，农业板块也会迎来自已的利好，特别是一号文的推出，对于农机、化肥等应有推动作用。同时，年底大消费板块也会受到关注，如商业、家电、礼炮、酒和饮料等等也一样会迎来自已的买盘。另外，绩优成长和高送转板块也会同步表现。
也许这段震荡是为了将来更好的上行，但在这个过程中，我们需要调整好心态，放弃冒进的预期，让未来的步伐走得更为稳健。东方证券潘敏立
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