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规避黑天鹅事件的风险

  • 发布时间:2014-12-26 16:31:55  来源:新民晚报  作者:佚名  责任编辑:罗伯特

  沪指在冲高3189点后,出现了宽幅震荡,重新回落至20天均线附近。这是自今年下半年开启牛市行情以来比较少见的一段快跌,暴风雨式的回落令市场清醒不少,日成交金额快速回落,融资额也同步下行。

  从引发快跌的因素来看,来自于年底的黑天鹅事件以及年底资金面的综合压力。虽然有新股认购、银行结账及企业结账诸多因素,对市场是形成了反压,但令市场走向宽幅震荡的更重要因素是系列黑天鹅事件。

  一方面是上市公司信息转向发生了个性化的风险,如獐子岛成飞集成比亚迪等等。另一方面是退市转向更为严格,不仅限于T类个股,有些信息披露违规的公司也直接被列入了退市名单。最后,是管理层公布的18家被立案稽查,引发了市场单日250多家个股跌停的局面。

  故在这种情况下,我们现在最需要做的可能是规避一些年底黑天鹅事件的风险。尽量避开业绩不佳、信披不诚、以及有做庄嫌疑的品种,虽然也有难度和偶难性,但这确实是在近期操作中和配置中首要做到的事项。

  另外,由于短期形成了快跌,故前期推动整个市场前行的融资动力也就相应地演变成了踩踏来源。可以很明显看到,一系列有高额融资的品种也受到了极大的冲击,特别是券商板块,因标杆因素更是备受压力。但在这一段过后,未来这些品种依然会呈现高弹性特征。

  当市场在快跌之际,12月23日爆出银监会发48号急文强化银行核查六项重点业务,造成12月24日银行股重大利空,使得银行板块在周初大幅上行后转向宽幅震荡;而与此同时,央行却给银行送来了一份大礼。12月24日,央行与24家大型金融机构的会议上称,“非银行金融机构同业存款与同业借款纳入存贷比,但是存款准备金初步定为零,上述机构不包括财务公司。”在存贷比中,这相当于做大存款分母,并可不交准备金,对缓解流动性压力有一定的作用,对银行是重大利好。但在一定程度上降低了对春节前降准的预期。

  受此影响,银行保险等板块再度崛起,市场在宽幅震荡后迎来了反弹。但就眼前而言,由于融资标杆的降低,使得日成交量能无法有效地恢复到前期水平。所以,超短线仅限于反弹的格局。

  由于时值年底,除上述板块外,农业板块也会迎来自已的利好,特别是一号文的推出,对于农机、化肥等应有推动作用。同时,年底大消费板块也会受到关注,如商业、家电、礼炮、酒和饮料等等也一样会迎来自已的买盘。另外,绩优成长和高送转板块也会同步表现。

  也许这段震荡是为了将来更好的上行,但在这个过程中,我们需要调整好心态,放弃冒进的预期,让未来的步伐走得更为稳健。东方证券潘敏立

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