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券商股还能买吗?

  • 发布时间:2014-12-17 03:34:31  来源:今日早报  作者:佚名  责任编辑:罗伯特

  市场传闻券商风控指标新规将发布 可带来千亿流动性

  券商股还能买吗?

  □本报记者 张杰

  早报讯 昨日,券商股王者归来,全线涨停,券商股发力或与市场传言有关,昨日下午有媒体发布资讯,旨在改善券商净资本约束的风控指标新规不日有望正式发布,将给券商带来近千亿的流动性。原来又是“杠杆”,12月9日,沪市上演百点跳水,券商股从暴涨到暴跌,导火索就是市场传证监会要对券商两融杠杆进行检查。

  消息称,根据证监会8月初发布的征求意见稿,证券公司的“净资本/净资产”监管指标拟由现行的“≥40%”调整为“≥20%”,“净资本/负债”拟由现行的“≥8%”调整为“≥4%”,“净资产/负债”拟由现行的“≥20%”调整为“≥10%”。新引入“流动性覆盖率”和“净稳定资金率”两项监管指标,均为“≥100%”,旨在提升证券公司对净资产和净资本的有效利用。专业人士据此测算,证券行业净资本将释放500亿-700亿元,相当于行业净资产的8%-10%;行业杠杆率上限将提升约2倍,按照目前行业平均杠杆率3.5-4倍计算,有望提升至5.5-6倍;行业净资产收益率上限将从10%-11%提升至13%-15%。在当前券商因创新业务而资本金普遍偏紧的情况下,这将极大刺激券商业务增量开展。

  分析人士指出,昨天下午券商股再度走强与此消息相关度较大。

  对此传言,方正证券高峻表示,由于今年券商融资融券业务发展迅速,有很多券商都感到融资额度不够用,这也引起了证监会的关注。证监会在8月初就向券商发布征求意见稿,以提高券商的融资额度。所以这个消息应该早有,只是昨日券商股暴涨,又把这一消息放大。至于证监会有没有新规发布,什么时候发布,他也不知道。信达证券杨云也表示,8月份,证监会确实对融资融券业务发布了征求意见稿。

  ■投资机会

  此轮“牛市”,券商股表现最为抢眼,板块内所有个股几乎全部翻倍。对于相对还在高位的券商股,我们还能买入吗?

  券商今年业绩增长很确定,据券商11月份财务简报显示,共有10家上市券商母公司单月净利超过1亿元,其中中信证券净利8.86亿元,同比增长10.3倍,海通证券净利7.33亿元,同比增长7.49倍。

  一方面,随着股市活跃,成交量不断放大,券商佣金收入不断增加,大宗交易也非常活跃,也给券商带来不少利润。

  另一方面,券商两融业务加速爆发。相关数据显示,目前券商进行两融业务的利率基本在8%-10%左右,刨去4%-5%左右的资金成本,收益相对稳定,对券商业绩贡献日益突出。2014年上半年,国内117家证券公司上半年两融业务利息净收入163.34亿元,同比增长144.26%。华泰证券研报分析认为,按目前规模计算,预计两融业务2014年贡献利润可达250亿元,迅速成长为券商支柱性利润来源。

  信达证券杨云表示,投资者应密切关注券商股,除了券商股业绩增长明确外,券商将来还有不少“预期”,如个股期权业务、T+0业务,都将利好券商。

  方正证券近日发表的研报表示,目前场外资金不断进场,场内融资融券规模仍在增长,依然强烈看好券商板块后续走势,调整即是买入良机。

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