调整风控标准助券商业务创新
- 发布时间：2014-08-11 06:21:16 来源：经济日报 责任编辑：罗伯特
中国证监会近期启动《证券公司风险控制指标管理办法》修订工作，主要变化为三项风控指标下限的下调和新增两项监管指标，此举一方面将释放券商资本金的空间，使券商能更好地开展创新业务；另一方面，也体现了监管层对券商风控与发展思路的转变。
由于证券行业在本世纪初曾经集中爆发过大面积风控违规事件，监管层出于防范风险考虑，对证券行业的监管一直非常谨慎，券商风控标准曾多次修订。
2006年1月，中国证监会首次就《证券公司风险控制指标管理办法》征求意见，我国证券公司的风险控制开始由业务准入监管转向实时数据监控。同年7月，上述《办法》正式发布，并于当年11月1日实施，这恰与10月底券商整改“大限”相互衔接，这标志着《办法》成为券商常规的监管指针。
2012年中国证监会两次修订证券公司风险资本准备计算标准，券商风控标准开始适度放宽。
今年征求意见，对当前券商行业的发展意义重大。
首先，风控指标的调整将释放证券行业净资本限制，助力资本中介业务。对于券商来说，无论是开展融资融券，还是新三板做市商等业务，都需要雄厚的资金。本次征求意见稿解决了推动证券行业发展的资本原动力的问题。净资本监管指标的下调有利于证券公司进一步拓展融资渠道，探索新型融资工具，发展创新业务，有利于提高净资产收益率。
其次，风控指标的调整有望打破券商资金杠杆率限制，有助于迅速提升行业净资产收益率。国内券商发展缓慢，一个重要原因就是国内证券行业杠杆率长期处在较低水平，此次风险指标调整，提高了券商杠杆的上限，无疑为未来行业净资产收益率的提升拓宽空间。
三是增加了流动性考核维度，为行业纳入整个金融监管体系奠定基础。此次征求意见稿，新引入“流动性覆盖率”和“净稳定资金率”两项监管指标，这两项指标主要是针对金融危机后的银行监管性指标，属于巴塞尔协议III中的内容。基本要求是商业银行的流动性覆盖率和净稳定资金比例不低于100%。此次修订稿引入流动性风险监控指标，一方面可以有效控制券商的流动性风险，另一方面也有助于推动券商使用稳定的资金来源支持业务发展，降低资产负债的期限错配。
综合来看，此次征求意见体现监管层监管思路拓宽，一方面大力支持行业发展创新，另一方面，通过流动性覆盖的监管，严控行业盲目扩张带来的风险。张弛有度，为券商行业的平稳发展提供了重要保障。
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