杠杆基金飙涨 普通股基跑输

　　大行保证金两月入百亿

　　提醒：偏股基金分化加大 进取型偏股基金可减仓

　　股市疯狂涨，部分基金销售也表现不俗，某银行网点销售某只新发基金，4天卖了1000多万元。

　　随着股市大盘高歌猛进，本周两市一度出现多达60只分级B基金集体涨停的罕见一幕；创出自基金行情启动以来涨停数量的最高纪录。基金走势分化较大，杠杆基金中，九成以上的主动管理型基金则跑输了大盘。业内人士提醒投资者：提防短线回调风险，对于进取型偏股基金，不妨减仓三分之一、落袋为安；中老年人少买杠杆型产品。

　　文、记者井楠、林晓丽

　　从近期偏股基金表现来看，杠杆基金拔得“头筹”，分级B无疑成为最受追捧的品种。本周四，超过60只分级B集体涨停，创出了自11月21日杠杆基金行情启动以来涨停数量的最高纪录。中小板、银华系等传统类型的杠杆基金也均有涨停迹象，表现比较抢眼。WIND数据显示，超20只杠杆基金的40天内的涨幅超过了40%。

　　投资金融地产的股基

　　表现抢眼

　　与其他偏股基金相比较，“次新基金”由于“初生牛犊不怕虎”、适逢牛市建仓，普遍表现强于“老基金”。截至上周末，365只普通股票基金平均回报率为19.92%，创下近五年来新高；两只去年成立的新基金，工银瑞信信息产业和瑞信金融地产两只基金今年以来的回报率均超过了60%（1年内收益回报超过了75%），排名跻身同类的前十位。但3个月内成立的新基金中，跑输大盘的比例高达98.05%。

　　从板块投资方向来看，表现最好的偏股基金，基本是重仓金融地产板块，其中涨幅最高的是工银瑞信金融地产，一个半月涨幅为34%；交银主题优选同期上涨33.5%；海富通国策导向上涨33.4%。与之相比，投资了医药生物与创新产业的基金，表现不尽如人意。一个半月时间里，共有9只偏股基金下跌，包括5只医药主题基金。

　　对于稳健蓝筹风格的偏股基金，建议继续持有，求得较高的中长线收益。

　　投资建议：

　　进取型产品仓位可减半

　　由于大盘连续放量，大幅回调的风险逐步增大；偏股基金也不例外。招商银行广州分行李春晨认为：建议部分偏向进取风格的偏股基金获利了结；对于类似产品，普通投资者不妨将仓位减去三分之一到二分之一，暂时观望；减仓出来的资金如果数额较大，可以购买货币基金。等待大盘回落、筑底后再行入市操作，降低投资机会成本。

　　从目前来看，偏股基金中风险最大的正是近期暴涨的杠杆、分级基金，其操作原理是：当某一板块或市场短期大幅上涨，场外资金将通过申购基础份额分拆为A类份额和B类份额并在场内卖出的操作实施套利操作，以在短期内获取溢价收益。属于实打实的“投机行为”。类似基金不太适宜中老年投资者购买。

　　另外，多数家庭可配置一定数额的资金购买债券型基金。纵观2014年，偏股基金的平均收益率并没有跑赢偏债基金，前者两极分化非常严重，后者则平均收益率超过了10%；银河证券基金研究中心数据显示，截至12月2日，纳入统计的449只债券基金平均净值增长率为16.85%。

　　股市疯涨，你的基金涨了吗？

　　哪些板块表现强？

　　涨：表现最好的偏股基金，基本是重仓金融地产板块，其中涨幅最大的是工银瑞信金融地产，一个半月涨幅为34%；交银主题优选同期上涨33.5%；海富通国策导向上涨33.4%。

　　跌：与之相比，投资了医药生物与创新产业的基金，表现不尽如人意。一个半月时间里，共有9只偏股基金下跌，包括5只医药主题基金。

　　哪些类型表现强？

　　被动管理型的杠杆基金：虽然整体表现抢眼，但40天里跑赢大盘的比例也不到40%；被动管理型的其他指数基金表现更差一些。

　　主动型管理基金：跑赢大盘的仅有5%；在581只产品中，仅有31只跑赢上证指数。

　　股票与基金的互相促进

　　互相促进：从传统走势来分析，基金与股票起到互相促进的作用。但广州日报记者也了解到：近期大盘暴涨，新上市基金数额暴涨（11月共有41只基金开发，刷新2014年之最），部分基金开始调整资金与配置，部分基金热衷“打新标”，小部分基金甚至降低了仓位。从中投证券等机构的统计数据来看，本周板块投资集中度有所下降，理论上来说，不利于大盘继续向上。

　　银行：理财产品销售部分被基金替代

　　而广州日报记者走访了多家银行，客户的入市热情近期水涨船高，入市的资金正在不断增多。“就我们行的第三方托管账户资金来看，每天都有很多客户将存款转成入市资金，净流入情况非常明显。”某股份制银行相关人士告诉记者。

　　据了解，10月、11月某大行广东分行的证券保证金账户净流入额较之前环比倍增。“9月份以前，我们行广东全省的证券保证金每个月净流入额不到20亿元，近两个月净流入均超过50亿元。”该大行相关人士表示。

　　股票型基金卖得很火。某股份制银行广州分行相关人士告诉记者，半个月之前，有八成的顾客咨询的都是债券型基金，而近期，咨询股票型基金的顾客占了七成。

　　另一银行的理财经理告诉记者，理财产品销售已经受到影响，但是基金销售很火。该经理坦言，和以往专职“叫卖”理财产品不同，随着股市的不断升温，目前的营销重点已经彻底转到了股票基金的销售上，很多选择不再续购的理财客户称会将资金放入股市，以博取股市的高收益。