昨天，沪深股市成交达到惊人的9149亿元。按照每天交易240分钟计算，每分钟成交38.12亿元。这一巨量成交再度折射出市场投机气氛的火爆。

　　■ 深圳特区报记者 林彦龙

　　场外资金疯狂入市

　　“这几天好多电话打给我，做企业的，做房地产的，做信托的等等，都想拿钱让我做股票。”深圳一位私募人士对记者表示。

　　中国证券投资者保护网最新周报数据显示，上周银证资金净转入1723亿元，该数据已连续四周实现净转入。截至上周末，证券交易保证金余额首次突破9000亿大关，报9912亿元，逼近万亿大关。

　　中登公司最新周报显示，上周（11月24日至28日），两市新增股票账户数为37.01万户，创2011年4月来新高。上周两市参与交易的A股账户数为2027.39万户，占期末A股总账户数的11.35%，这个比例也创了43个月新高。投资者跑步入场，在深圳的许多证券营业部重现排队人龙，有的营业部只能采取“放号”形式限制开户人流。

　　成交量放大，导致一些券商的交易系统出现堵塞。昨天一证券公司的系统就出现无法登陆的状况。

　　职业投资人扬韬表示，沪深股市在T+1的环境下，一日成交9000亿元。按照这个节奏，如果T+0的话，现在的成交岂不是要超过2万亿元？中国游资规模之庞大可见一斑。

　　盘中出现剧烈震荡

　　昨天沪深股市指数出现大幅震荡，早盘在金融地产股带领下，沪指盘中突破2800点，深成指最高涨幅更是逾4%。临近午盘沪指开始跳水，午后一度翻绿。而创业板中小板早盘下跌，午后则高歌猛进，创业板指数再创历史新高。

　　深圳信和投资总监关铁良认为，沪市单日换手率达2.27%，深市达到惊人的3.97%，如果按照这个换手率，沪市两个月就要换一次手，深市25个交易日换一次，这明显是不可持续的。换手率过大，说明市场投机气氛已经过浓，指数行情有可能进入最后的疯狂，需要得到纠正。在2007年5·30行情出现前，大盘换手也曾达到3%，之后就出现大跌。

　　关铁良表示，目前场外资金源源不断涌入，还有很多踏空资金有意入场。另外市场人气刚刚被完全激活，所以大盘虽然疯狂但也不会马上见顶下跌。有可能在震荡中形成风格转换，指数行情告一段落，但个股行情继续延续。

　　回调是买入良机

　　刚刚获得新财富策略排名第一的兴业证券认为，每次回调之后都是“壮志饥餐”的买入时机。

　　兴业证券表示，本轮A股的牛市行情驱动因素，更像1996-2001年经济低迷期以“改革”、“创新”的名义全面提升估值的财富再配置型行情，而不像是2005-2007年的繁荣型大牛市，也不像2008年之后的“放水式反弹”。

　　兴业证券分析指出，1996-2001年这6年，上市公司的ROE（净资产收益率）持续偏弱，而上证综指却从1995年末的555点大涨至2001年最高的2245点。当下行情与1996年相似之处在于：一、相似的宏观环境。都是货币超发、投资热潮之后持续处于转型调整期；二、相似的股市流动性环境，产能周期错配压力缓解后的衰退式宽松+货币政策的边际改善；三、相似的估值水平，1995年末A股市场整体估值为15.5倍市盈率，当前全部A股市盈率为15倍，沪深300市盈率为10倍；四、相似的政府意愿。1996年以后是通过做大资本市场，为国企提供融资途径；当前政府通过改革盘活50万亿国企存量资产的意愿将提升。

　　证监会副主席姚刚：

　　注册制改革方案已上报国务院

　　深圳特区报讯 据媒体报道，中国证监会副主席姚刚在3日召开的全国政协“加快发展多层次资本市场主题座谈会”上透露，证监会已经按照中央要求，于11月底将发行注册制改革方案上报国务院，将在讨论完善后发布。证监会还在讨论取消股票发行的持续盈利条件，降低小微企业、创新型企业的上市门槛，拓宽创业板市场的覆盖面，并进一步推进创业板的改革。

　　姚刚表示，证监会近期正在密集调研，研究支持区域市场进一步发挥作用，拓宽中小微企业对接资本市场的渠道，同时还在抓紧制定股权众筹融资监管规则，支持企业通过互联网平台创新融资方式和模式。目前我国多层次的股权市场体系已基本成型，包括交易所市场已形成不同的市场板块，全国股转系统实现了较快发展等，预计到今年年底全国股转系统的挂牌企业可能超过1500家。

　　他还提到，证监会一直正在推动以简政放权、放开前端管控、加强事中事后监管为主要内容的监管转型，明年还将进一步推进这项工作。