尽管昨日发布的PMI数据依旧疲弱，但在多项利好政策支撑下，沪综指受金融股推升而快速上扬并一举突破了2700点大关。不过权重股短暂冲高之后便一路震荡回调，促使指数张涛⒌；与此同时，创业板弱势进一步凸显。分析人士指出，蓝筹股经过连续快速上攻之后回调压力渐增，指数多个跳空缺口有待回补，由此市场心态日趋敏感从而引发回调。12月首个交易日如此的市场表现，或意味着逼空式上涨的“蓝筹模式”短线将被“震荡模式”代替，以消化此前积聚的巨大压力和日趋加剧的分化格局。

　　冲高回落 分化加剧

　　昨日发布的11月PMI和汇丰PMI双双延续环比和同比回落格局，但这种预期之内的状态并未影响到A股市场的投资热情。在多项利好政策的支撑之下，昨日早盘金融板块惯性上攻，银行板块更是出现直线拉升，涨幅一度超过了4%；非银金融板块则高开之后震荡回落。尽管如此，上证综指依然获得了极大的助力，快速冲高突破2700点并最高触及2720.74点，成交继续保持活跃。

　　然而，2700点上方之旅十分短暂，随着银行股的震荡回落，沪综指在2700点上方短暂纠结之后便再度回落至下方，非银金融板块的再度崛起也未能力挽狂澜。随后，沪综指开启了高位震荡模式，午后涨幅一路回落，并于尾盘翻绿。至收盘微跌2.68点至2680.16点。

　　尽管金融股和地产股等回落，但煤炭、食品饮料、家电和钢铁等板块再度崛起。由此，深证成指受益于家电股和白酒股的强势崛起，保持着高位震荡的格局，至收盘上涨1.04%至9095.76点。受益于“大象”的轮番演绎，昨日两市成交额依旧保持高位，沪深两市的成交额分别达到了4011.20亿元和2790.44亿元。

　　与此同时，市场中的分化也进一步加剧。首先，主板市场依旧强于中小板和创业板。创业板指全日保持逆市下跌状态，尾盘跌幅稍稍收窄，最终报收于1552.31点，跌幅达到1.18%；中小板指也下跌了0.59%。其次，行业分化格局凸显。昨日28个申万一级行业中仅有7个行业实现上涨，仍以周期性板块为主，其余21个行业出现下跌，国防军工、电子和房地产行业领跌。第三，行业内部成分股分化显现。以近期表现最为强势的非银金融行业为例，昨日33只正常交易的成分股中，仅有10只个股实现上涨，而其中又仅有华泰证券一只个股涨停，其余个股涨幅均未超过5%。第四，个股分化愈加明显。昨日2292只正常交易的个股中，仅有707只个股实现上涨，“赚指数不赚钱”的现象更为严重。

　　连阳止步 “震荡模式”开启

　　股票市场历来有涨有跌，牛市期间指数需要震荡调整来消化压力，资金也需要调整来调仓换股、吸收筹码、积蓄力量。当前，经过连续大涨之后蓝筹股有休整的需要、指数跳空缺口有所牵制、市场分化格局需要修复等一系列原因均意味着短线“震荡模式”大概率由此开启。

　　首先，经过连涨之后，权重板块需要休整。昨日轮涨行情上演，不论是航空、白酒、煤炭还是钢铁，均是前期相对于金融股涨幅偏低的蓝筹板块，而短线涨幅已高的金融股内部则出现了分化。由此，资金获利回吐压力使得部分权重板块有调整的需要，而且板块之间的分化也需要修复。

　　其次，指数型上涨留下的多个跳空缺口使得市场心态趋于敏感。昨日沪市大盘指数午后的下跌，其实多少也受到了早盘跳空缺口的牵制。而在近期蓝筹股带动下，指数连续跳空高开，在上周留下两个跳空缺口。在强势行情中，这些缺口或不会在短期内被回补，但对投资者心理的影响较大。不少投资者担忧指数型上攻的结束，开始犹豫是否见好就收。

　　最后，市场分化加剧有待修复。分化格局的愈演愈烈，压制着市场中的赚钱效应，蓝筹独撑大盘的格局难以持久，由此市场有修复分化的动力。

　　总体来看，A股市场大概率从“蓝筹模式”切换至“震荡模式”。实际上，本轮上涨以来，在充沛的资金的推动下，水涨船高的行情仍然是主基调。在强势格局下，市场热度并不会明显降温，但随着资金流向价值洼地，热点轮换可能由此开启。由此，投资者对涨幅已高的蓝筹股不宜追涨，但可以关注前期滞涨的蓝筹品种来捕捉补涨机遇。