经过上周的大涨之后，昨日沪深两市开始分化，上证综指小幅下跌，而深成指则继续大涨。在指数分化的同时，板块则有序轮动，从而使得大盘维持高位震荡。从目前来看，板块的这种你方唱罢我登场的趋势或将延续，大盘也将继续维持高位震荡之势，来消化前期的大涨。

　　上周降息激起了非银行金融股的热情，在大部分时间段里以券商和保险为代表的大盘蓝筹带领市场高歌猛进，一路创出新高。上周五，在券商等板块歇脚时，沉默已久的银行股开始爆发，带领大盘上涨50余点。昨日，在银行板块调整之时，酿酒、煤炭以及运输服务等板块又扛起了上涨的大旗。虽然沪指有所调整，不过整个市场依旧交投活跃。将近7000亿的成交量以及40多只涨停股说明市场信心仍在，投资者不惧调整。对于今日来说，这种板块轮动或将继续下去，本轮上涨中扔没有什么表现的板块或将再次扛起上涨大旗。

　　股指期货方面，昨日期指高开震荡尾盘走低，期指主力合约IF1412收于2809.2点，涨12.8点，涨幅0.46%，持仓减少3258手至16.6万手。期指在连续升水四天后转贴水10.6点。从主力持仓情况来看，多空双方前20名机构分别增仓245手和减仓603手，主力合约IF1412净空持仓稍减至15747手。在期指转为贴水而多空双方又一增一减的情况下，或许意味着短期内大盘将维持高位震荡之势。

　　综合而言，目前市场板块轮动有序，市场人气和信心依旧交足。大盘经过大涨之后也需要震荡整固来消化高位压力，从而为未来的继续上涨打好基础。在这种局势下，投资者可以关注以下投资机会：

　　首先，京津冀协同发展规划即将出台，最快或于本月公布。京津冀大首都圈将分4大功能区：西、北部为生态保护与生态产业发展区，中部为优化调整区，南部制造业与耕作业区，东部滨海临港产业发展区；目前京津冀正在操作北汽制造厂有限公司整体迁往河北等5个大动作。京津冀主题在刚出现时便集聚了极高的人气，但此后由于京津冀一体化整体方案没有明确，市场逐渐将其淡忘。但其毕竟是本届政府确定的国家发展战略，体现了政府对经济发展的整体思路。目前接近年终，规划有望出台，京津冀板块酝酿机会。

　　其次，1日，国际水务论坛召开，中国工商联环境商会秘书长骆建华透露，《水污染防治行动计划》（水十条）已通过国务院几个部门认证，预计将在本月的国务院常务会议上审议通过并颁布；发改委起草的《环境污染第三方治理指导意见》也将在本月出台。水十条是继《大气污染防治行动计划》（大气十条）之后，我国又一项重大污染防治计划，计划在5年内带动至少2万亿元投资需求。恰逢国务院创新投融资机制，鼓励民资进入环保等领域。工业污水处理行业前景广阔。

　　第三，煤电中长协谈判启动在即，煤炭进口量进一步减少，大型煤炭企业有拉升动力煤价格的欲望，今年以来，我国陆续发布一系列限产、资源税改革、清理税费、恢复进口煤关税等政策，目前全国各地煤炭产量连续下滑，限产力度正不断加强。此外，央行宣布降息，有助于稳定投资产业链景气和下游煤炭需求，亦可催化煤炭板块反弹。四季度是煤炭消费传统旺季，限产保价将有利于行业盈利改善。