眼下，资本市场最大的事莫过于沪港通开闸，各路“正规军”扎堆入场好不热闹，而看似“局外人”的互联网精英们也没闲着。淘宝网的基金门店、腾讯理财超市早早就把大盘蓝筹基金和港股QDII基金放在显著位置，“佣金宝”爆出万分之一点五的佣金率，百度基金超市更是将精选行业主题基金逐一挂出……

　　也难怪某位“闭关”多年的门户网站元老感慨，过去和现在的最大区别是互联网金融产品满天飞，人人都在用手机买理财。说几个大家熟知的“宝”——招财宝、百发有戏、腾讯“微理财”，它们的真实面孔分别是阿里和机构合作的理财平台，百度和中信信托合作的信托产品，腾讯和华夏基金合作的“微理财”网络平台。

　　再说几个平常人不知道的“宝”，耕地宝、京保贝、百发100，这些听起来很陌生的概念，其实离我们并不遥远。那么问题来了，到底这些混搭产品的本质是什么？普通投资者怎么买？

　　“四张面孔”各不同

　　家住北京市西城区南华里的汪先生是一位资深基民，余额宝的便捷申赎一度让他对互联网理财产品充满兴趣。“听说阿里又出了娱乐宝和耕地宝，我以为仍是货币基金，哪想到根本不是这类产品。”老汪担心，以后互联网公司开发的理财产品过多，关于名称、收益、运营模式会更加混乱，普通投资者难以甄别。

　　在中国人民银行调查统计司副司长徐诺金看来，把“互联网金融”和“金融互联网”对比，前者有点站在山上看山下的感觉，而后者更多的是站在山下仰望山上。同样是两大类公司繁育的果实，山下的看起来整齐划一，而山上的则稍显凌乱。

　　其实，从本质上看，目前市面上互联网公司参与的混搭产品主要是基金、信托（或保险）、P2P网贷、商品众筹等4大类。第一类是公募基金，百度百赚、阿里余额宝是互联网“宝宝”基金的代表，后来者还有京东小金库、苏宁零钱包、腾讯佣金宝、网易现金宝、微信理财通、新浪存钱罐等。这8个互联网“宝宝”对应着14只不同名称的货币市场基金，目前的7日年化收益率在4%至6%之间，其中投资门槛最低的仅1分钱，单日取现额度最低的是余额宝，为5万元。

　　第二类是创新型信托或保险产品。阿里巴巴推出“娱乐宝”，可投资影视剧作品，投资门槛仅100元，投资项目对接国华人寿旗下的国华华瑞1号终身寿险A款，不保本不保底，第一期项目总投资额7300万元。而与娱乐宝借助保险理财不同，百发有戏一期产品借助了“消费信托”外壳。百度副总裁梁志祥告诉记者，该产品一期是大众电影消费项目《黄金时代》，最低支持门槛为10元，用户的权益回报与电影票房紧密挂钩，票房越高，潜在的权益回报越大，这些都与传统的投融资类的集合资金信托有区别。

　　第三类是P2P网贷产品。网贷之家首席研究员马骏介绍，这类产品是通过网络信贷公司提供平台，由借贷双方撮合成交，网贷平台只充当中介，收取一定中介费用。据网贷之家统计，截至今年10月份，全国P2P平台数量已有1474家，其中，10月份新增平台71家。

　　最后一类是产品众筹模式。以某电商公司和农民群体联合推出的“耕地宝”为代表，投资者可通过认购不同土地种植套餐，自行选择具体的种植品类。认购结束后，由专业农户帮助种植、看护，定期将产出的农作物快递给用户。“目前，国内的产品众筹占很大一部分，包括用户权益、实物产品、虚拟产品等，都可以作为回报。”京东金融众筹业务负责人金麟说。

　　分清门类辨产品

　　“公募基金作为标准化资产，面向大众公开发行，主要投资标的等信息披露非常充分，显然投资逻辑相对清晰。”钱景财富CEO赵荣春认为，基金、信托、保险都是受相关法律保护的成熟理财产品形式，尽管三者在收益和流动性等方面仍有较大差异，但目前相对于P2P网贷产品来说，无疑具有不可比拟的低风险优势。

　　京东金融集团供应链金融部高级总监王琳同样认为，目前，网贷平台的风控体系有待加强，但部分只针对特定客户人群的网贷平台，比如针对电商供应商的京保贝、针对其他平台商家的京小贷等垂直网贷平台的风险相对可控。“由于受从业人员资质良莠不齐、公司管理不规范等因素影响，网贷公司的总体风控难度持续增加，潜在风险不容小视。”

　　网贷之家统计显示，2010年以来，出现倒闭问题的P2P平台约有224家，仅今年10月份就有38家。值得一提的是，国企和上市公司背景的网贷公司数量日益增多，目前国内银行系的P2P网贷平台已达8家，这一行业民资和国资背景冰火两重天的现象较明显。

　　综上所述，投资是为了获取收益，但是由于不同投资者的风险承受力、流动性要求、收益追求有差异，面对上述四类产品时，也会有不同的判断。“从这个意义上看，更要认清互联网理财产品到底属于何种门类，本质上是何种金融产品。在投资时不能犯教条主义错误，需要用发展的眼光去甄别。”赵荣春说。