昨天，沪深股市对两年来的首次降息报以热烈“涨”声，上证综指直接跳高至2500点上方开盘，最高触及2546点，创出三年新高，最终报收于2532点，上涨1.9%，深成指涨幅更大，达到3%。伴随“天价”的是“天量”，两市合计成交金额达到5800亿元，较前一个交易日急剧放大六成，显示市场人气空前高涨。受益降息最直接的房地产股集体暴涨，在两市38只涨停个股中有12只为房地产股。

　　A股“钱”景好成共识

　　“未来两三年A股整体向好已成为共识，”华创证券分析师吕京宁说，以前人们碰到一起都羞于言股，现在见面又开始用“你赚了不少吧”打招呼了，说明下半年至今上涨500点的赚钱效应，已让市场氛围由熊转牛。

　　对A股“刮目相看”的还有“外来的和尚”。国际投资人罗杰斯23日作客央视一论坛活动时表示，他自1988年首次购买中国股票以来从未卖出，而且将继续买入中国股票。国际著名投行高盛在最新报告中称，从6月份以来一直看好中国股市，现在高盛依然维持中国股市“超配”的评级，预计2015年有望获得14%的回报。南京证券研究所所长周旭认为，境内外投资者看好A股的依据都差不多，不同的只是对行情高度的认识。“就像货币政策随经济形势而变一样，行情怎么走、走多高，也存在许多变数。既然确定有行情，投资者其实不必终日纠结于‘今天涨还是明天跌’这样的短期波动”。

　　华泰证券分析师张晨华表示，值得内地股民借鉴的，是境外投资大师“看大势赚大钱”的战略眼光，对看准的行情和股票，敢于“藏”起来，这样的投资手法在内地也不乏成功者。老股民都明白，大行情面前，操作手法就两个字——“持股”。即使受降息负面影响的银行股，也不会缺失牛市行情。耐心持股不折腾，才能确保不把船票玩丢了。

　　当然，在昨日巨量成交之后，加上本周新股密集发行将冻结万亿资金，近日股市出现震荡整理也属正常。

　　制度变革奠定牛市基础

　　这一轮行情走到今天，仍有不少投资者没赚到什么钱。一个重要原因是被长达7年的熊市“熊”怕了，患得患失，一涨就卖，再涨又买，人为缩小了自己的盈利空间。华创证券分析师吕京宁表示，最新的降息举措，对行情来说只相当于“空中加油”，而让A股下半年“拔地而起”的，其实是近年来中国资本市场不断改革完善的累积效应。“近年来围绕着市场化、法制化、国际化而进行了一系列改革，为A股的牛市行情奠了基。”

　　回顾A股24年历史，由国务院发布的涉及证券市场的纲领性政策文件有三份，分别发布于1992年12月、2004年1月和今年5月，政策文件的关键词分别是“证券市场建立和发展”、“股权分置改革”、“促进资本市场健康发展”，这三份纲领性政策文件分别对应着中国资本市场三个不同发展阶段，尤其是今年的“新国九条”，意在推动市场繁荣发展，具体措施就是深化资本市场制度性改革。最近几年A股行情始终在低位徘徊，正是因为市场制度建设仍不够完善，如，上市公司退市机制形同虚设、新股发行上市和市场化相距甚远等。今年，新的退市制度已建立，新股发行也明确了注册制改革的大方向，一项项改革举措，“精确打击”着原有的股市顽疾，因此，有了强大的制度护航，这一轮行情才走得如此坚实。

　　健康股市有助经济调结构

　　长江学者、南京财经大学校长刘志彪认为，长期以来，我们只看重资本市场的融资功能，而忽视其财富效应和对经济结构调整的功能。这一轮行情以来，中国股市平均涨幅接近25%，市值增长相当于江苏一年的经济总量，在经济减速、消费低迷、产能过剩和流动性困难的大背景下，资本市场崛起对防止实体经济下行构成强支撑，在投资和外部需求不强的经济环境里，资本市场的财富效应对提振内需和拉动消费显然具有积极意义。

　　当前，我国经济运行存在着一些比较具有共识的风险因素，一方面是天量的货币投放，另一方面是全社会流动性如沥青般黏滞，相当部分的中小企业因为融资难、融资贵、甚至融不到资而气息奄奄。华泰证券资深分析师陈慧琴认为，问题的本质，是实体经济与虚拟经济发展失衡的结果，解决问题的关键是推动金融改革，激活资本市场。只有资本市场健康发展，才能发挥资源配置的功能。

　　本报记者 吉 强 陈志龙

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　　今年资本市场

　　重要改革措施

　　2014年5月9日， “新国九条”发布；

　　2014年10月17日，最严退市制度出台；

　　2014年11月17日，沪港通实施；

　　2014年11月19日，国务院常务会议提出抓紧出台注册制改革方案。