王洁

　　“沪港通”的价值，其实远不能用这几天的市场表现去衡量。作为资本市场改革开放大幕的开启，以人民币为计价的“沪港通”，在推进人民币国际化的布局中，无疑下了一步妙棋。

　　“沪港通”开启之后，“深港通”、“中美通”还远吗？中国要真正成为一个有影响力的国家，影响全球资产价格至关重要。未来，当全球投资者都习惯于投资人民币标价的资产后，人民币国际化道路自然水到渠成。

　　而从全球资本配置的角度来看，在过去多年里，全球资本对中国资产的配置也是远远不足的。2013年，全球GDP总和约75万亿美元，其中，中国经济总量折算约9.3万亿美元，占比达到12.5%。

　　但在资本市场上，MSCI指数尚无A股一席之地；代表中国资产的H股和B股的配置权重，在全球指数占比中仅2%；未来，即使A股纳入MSCI指数，中国也仅仅占4%，而MSCI的全球指数配置美国资产比重高达47%。

　　沪港通是全球资产配置的一个起点。尽管在启动初期，投资者们尚未看到蜂拥而入的资金，但事实上，在过去的几天里，最真诚的资金正在观而不动。

　　大型外资金融机构没来，并不代表着他们不感兴趣。这些机构的投资风格其实更为严谨，他们通常不会在一个交易模式或市场形成之初就大规模参与交易。在充分了解调研后，相关产品契约调整后，这些资金才会大规模涌入。

　　此外，目前门可罗雀的港股通，其实也并不缺少潜在“买家”。有权威人士透露，证监会近期可能出台《关于证券投资基金投资沪港通的交易指引》，关于哪类基金可以投资、如何投资、交易方式及其交易系统配置等细节问题或得到解答。可以预期的是，一旦指引出台，公募基金、保险资金等主流机构借助港股通和沪股通双向流动的大门也将打开。

　　作为一项互联互通的长效机制，沪港通的积极意义必将逐步显现。短期而言，作为一个新事物，A股市场投资者对港股需要了解，海外投资者对A股也需要了解。两地投资者要相互熟悉各自市场的投资标的，熟悉相关交易制度……这些都需要时间。

　　股民眼中的沪港通

　　故事1 北京股民陈先生没做功课不开户

　　“现在买A股多便宜呀，干嘛要去买港股？”已经有多年炒股经验的北京股民陈先生，在沪港通开通的这一周里，已经躲到温暖的三亚，享受着阳光、沙滩和有股市的自由生活。始于2006年的那一轮大牛市，让陈先生完全实现了财务自由。如今每到冬天，三亚已然成为陈先生的第二居所。

　　陈先生告诉北京晨报记者，几周前，就有营业部的工作人员打电话介绍沪港通，由于他是老股民，在网上就可以开户，据说是十几分钟就能搞定。不过，陈先生并没有急于开户。“香港市场的水那么深，在没有充分了解之前，我是不会贸然介入的。”陈先生说，对于沪港通的前景，他是百分之百地看好，但是炒港股绝对不像A股那么简单，而自己也是从来不打无准备之仗的。

　　相比于香港市场，陈先生更看好未来的A股市场。“A股市场的低估值，这是全世界市场都公认的。大批的蓝筹股股价，一直是低于每股净资产。买股票永远是要买你看得懂的和有投资价值的，我对沪深股市更熟悉，而且直觉告诉我，A股的机会绝对大于港股。”

　　不过，陈先生也表示，他并不是完全拒绝“港股通”。香港作为国际金融中心，资本市场比A股市场成熟很多，且没有涨跌幅限制，比较好控制风险。但在介入之前，必须重新做功课。陈先生说，在彻底弄懂了之后，或者觉得港股已然具备价值投资之时，他也会开通沪港通账户，去香港市场炒股票的。

　　故事2 爱赶潮流的张女士“解放”计划泡汤了

　　“其实炒港股很麻烦的，真的没有炒A股方便。”张女士今年已经47岁了，但爱赶潮流的个性却始终如一。早在2007年A股市场憧憬着万点高点之时，有一小波先行者就开始悄悄布局当初的港股直通车，张女士就是其中的一分子。

　　“我们几个要好的朋友一起去的香港，在当地银行就能开户炒港股。”张女士回忆说，当初信心满满，以为港股遍地都是金子呢。但开了户之后才发现，其实炒港股要比炒A股麻烦多了。

　　“下单需要找经纪人；上午的交易如果没成功，只能在12点30分至13点撤单；行情出现了问题，或者有些事情不太清楚，你得打香港本地的电话，还经常没人接……”张女士说，她当初兴致勃勃地出海了，结果碰了一鼻子灰。“这我还算幸运的，和我一起出海的一哥们，买港股衍生品了，结果几个月赔了上百万，我们再见到他，都不敢提港股了。”

　　几年过去了，张女士悄悄布局的几只港股波澜不惊。今年年初，当沪港通胎动的消息传来之时，张女士着实兴奋了一把。按照A股的逻辑，张女士满心以为等到利好兑现之时，自己总能小赚一把了吧？

　　但现实却很残酷。11月17日，香港恒生指数从最高24313.06点一路跌至收盘的23797.08点，当天跌幅超过2%。而在过去的5个交易日里，恒生指数累计跌去了近千点。张女士说，本想着让内地股民来接盘解放自己呢，看来，这一次的计划又泡汤了。

　　故事3 80后邵先生该出手时再出手

　　80后的邵先生是一个精明的上海股民。股票、期货、权证、文交所，这几年市场流行的投资品种，邵先生从来都没落下过，而且总能从这些看似纷杂的市场中找到投资机会。

　　专业从事投资的他，这些年国内、国外不停地溜达。手中一部市场上最便宜的百元手机，每个月的电话费却要三五百元。在交易时间，你不要轻易去打扰他。因为此时的他，可能正躲在大洋彼岸的某个五星级酒店，忙忙碌碌地下单呢。

　　沪港通来了，邵先生怎能错过。他说，这几年他主做期货，对A股的关注并不多。但从今年初开始，自己已然加大了对A股的投资，而且主要目标是低价大盘蓝筹股。“A股的机会是中长期的，最起码看好两年，这两年的主战场应该在A股。”邵先生告诉北京晨报记者，对于港股通，自己也是做了一番研究。

　　“香港的交易流程和A股不太一样，我下载了新的下单软件，但还要熟悉交易流程。”邵先生说，至于开通沪港通账户，还是很方便的。

　　“开户也就用半个小时左右，但接下来的投资可就要下工夫了。”邵先生说，最近这几天他一直在看港股走势，也关注了两三只股票。“最看好博彩股，我觉得港股和A股要互为补充。蓝筹股在A股市场里挑；A股中没有的才是港股的机会。”但邵先生同时表示，这一个月内他并不打算交易，因为还需要更深入地了解香港股市。

　　晨报首席记者 王洁