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2022年05月29日 星期天

首创证券王剑辉:沪港通将提升香港金融中心地位

  • 发布时间:2014-11-17 15:23:00  来源:中国新闻网  作者:汪洁  责任编辑:王文举

  17日,备受关注的沪港通正式开通,沪港通的开通将对沪港两地股市、香港作为国际金融中心的地位、人民币国际化等带来哪些影响?中新网证券频道就沪港通相关问题采访了多名业内人士。其中,首创证券研究所所长王剑辉对中新网证券频道表示,沪港通的开通无论是宏观还是微观层面都能推动沪港市场的发展,能提升香港国际金融中心的地位,会完善人民币国际化的机制。

  王剑辉对中新网证券频道表示,这个计划显然是A股市场将来对外开放制度完善的重要一步,这对于刚开始是第一步,而且也算是一小步,但从长远来看对市场的影响是一大步,是国内资本市场开放的一大步,“长期而言,一个是国内市场或者说A股市场开放的水平会显著的提升,而且将来不限于沪港,深市可能也要加入;其次可能不限于港股,那么新加坡市场甚至包括东南亚市场可能不同程度加入进来,这样做的结果主要是本地区类似于大中华地区会形成融合趋势,会使这个地区蓬勃向上的经济相匹配。这个资本市场发展前景是非常巨大的,这是对市场的宏观影响。”

  他分析,从微观技术层面,也有诸多的影响,最显著就是估值的影响。内地股市方面,在两个多月以前,在沪港通开的时间不是很明朗的时候,A+H股三分之一的个股呈现出A股比H股便宜、折价状态,另外三分之二的个股呈现出溢价状态。折价的中值大概在22%,其中主要是蓝筹股,比H便宜将近四分之一左右;在溢价方面,这个大概中值在45%左右,平均水平上A股比H股这个部分个股主要贵了近一半,这部分个股属于二线蓝筹三线蓝筹,有一些中小板。

  “到今天为止,这种情况发生了显著的变化,”他表示,从折价的水平来说,原来便宜的个股折价的幅度显著减少,折价的中值在6.4%,比以前22%显著回升;溢价方面反映的不是很明显,溢价是40%左右,比原来的45%有所回落。未来估值对溢价的影响将继续显现,从折价来说,空间逐步的收缩,相差6、7%的样子,基本上,比较接近均衡水平,在溢价方面还有40%的差距,这个差距将会逐步的减少、缩小,不能完全期待估值完全一样,但目前40%的溢价差距还是很大、还是过大,还是有显著回调空间。未来从技术上来讲,港股估值的影响可能更多是溢价的个股和板块,估值要将均衡方面或者H股的方向来变化。

  “目前从大的格局来说,这个计划对内地市场的有利影响略微显著一些,但是对港股同样也是积极作用更多。”他表示,港股目前的状况也是面临着一定的阶段性的瓶颈,目前如果没有沪港通也就算是阶段性到头了,没有进一步提升的空间,或者提升的速度缓慢,有了沪港通,港股这种内地市场与外地市场桥头堡的作用再次显现,这个作用会上一个新台阶。香港市场通过内地市场的发展来进一步提升自己的空间。整体上而言,随着计划,沪港通这个计划会扩大,互联互通的对象会扩大对香港的积极作用显现得更多。

  王剑辉认为,沪港通的开通会提升香港国际金融中心的地位。目前发展空间没有太大的想象空间,目前全球主要机构都在香港都开展,品种几乎涉及所有业务领域,继续提升的空间不是很明显,想象空间不是很大,沪港通开通后,香港市场得益于内地市场的开放,会使得在大中华市场中的表现更为突出,其在大中华市场或者国际市场的地位随着内地市场的发展显著提升。

  他认为,沪港通的开通会完善人民币国际化的机制。随着市场额度的扩大,涉及到货币的兑换,甚至涉及到资本向下的一定程度的流入流出,将来投资不光是个人投资者还有机构投资者,机构投资者肯定不像个人投资者那样,一个人换5万美元,一定是在一定条件下实现资本的自由流通,使人民币国际化的脚步向前迈进一大步;汇率的形成机制可能更加的完善,目前人民币只是境内境外两个市场、两个价格之间的互动,将来不仅是外汇市场,资本市场对其也有影响,会使得汇率形成机制更加完善。人民币国际化的速度会提升。

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