5800亿！A股成交创天量释放怎样信号？

　　大盘蓝筹走强，创业板大跌，有专家认为资金大量调仓换股

　　“双11”，果然是打折的日子，在各种打折促销宣传的影响下，A股也来捧场，昨日，许多个股“疯狂大甩卖”。700多只股票九五折（下跌超5%），还有16只九折（跌停）。创业板收出恐怖大阴，大跌3.52%。成交量则创出了历史新高，两市成交5800亿。市场被笼罩在恐慌中。

　　面对如此走势，A股是否就此见顶？大部分专家认为，昨天的股市虽然成交出现天量，但是天量并不意味着见顶。在基本面支撑、货币政策宽松、政策环境利好等因素的推动下，A股市场将继续上行。但对一些在高位的题材股，投资者还是减仓为主。

　　张海东：

　　A股仍处牛市第一浪

　　天量不意味见顶

　　德邦证券高级策略分析师张海东表示，A股昨日大幅波动，主要因沪港通带来的估值体系颠覆所致。昨天市场两极分化，以银行、券商、保险为首的大盘蓝筹股上涨，而创业板则再现大跌，券商因为受益沪港通最大，有利于券商创新，银行和保险估值相比港股折价率较大，存在估值提升的要求。小盘股估值偏高，境外机构投资者偏爱蓝筹股，小盘股相对国内要低得多。估值体系的颠覆，造成了今天的大幅波动。

　　张海东认为，沪指昨天虽然创出天量，但在基本面支撑市场上涨，货币政策维持偏松格局，融资利率下行，政策环境仍有利于股市等诸多因素作用下，“不认为目前是天量，未来还会有更大的量”。

　　张海东指出，短期而言，沪港通利好兑现，股指可能会有调整，但是市场上涨还没有结束，企稳之后仍会继续上涨。“目前处于牛市的第一浪，未来可能进入2浪调整，但是从长期来看，目前只是处于山脚而已。”

　　对于今年股市，张海东依然保持乐观，他认为沪指今年有可能上涨到2600点左右。

　　季小军：

　　大盘尚未见顶

　　短期将延续多头格局

　　恒泰证券首席分析师季小军表示，今年1974点的低点高于去年1849点，今年高点2508点已打破去年2444点，技术上已经具备牛市特征，并且具备跨年度行情，2500点盘中失守只是上涨途中的一个插曲。破2444点之后，大盘上行空间打开至2800点，只是在此上行途中，投资机会在不同阶段发生变化。目前主要是权重板块独立带动指数上行，大幅上涨之后孤掌难鸣，一旦盘中冲高回落将引发市场恐慌。因此，后市大盘要继续上攻，必将需要普涨格局和板块轮动机会出现，才能带领大盘站上新的高度。

　　而对于短期大盘来说，当前大盘技术上还沿着短期多头均线5日线继续上行，同时核心指数上证50也强势沿5日线上行。因此至少在未破5日线之前，大盘短期还将延续多头格局，并不能就此认为见顶。

　　李大霄：

　　创业板泡沫已破灭

　　主板牛市刚刚启动

　　对于昨天大盘的剧烈震荡，李大霄表示，投资者不必过分恐慌，创业板的巨大泡沫将要破裂或者已经破裂，而主板牛市则刚刚启动。创业板的调整并不会对主板造成太大的冲击，因为创业板和主板的周期不同，是不同的资金在操作，创业板的前期持续上涨未影响主板走势，那么创业板的调整也不会过分冲击主板。

　　李大霄说，创业板69倍PE的估值水平已经非常逼近A股6124点的水平，也堪比台湾、日本、纳斯达克泡沫破裂前的估值水平，而且创业板总体的成长不及主板且成长性在逐年衰减，但是它的估值却比主板贵5-6倍，这是非常不合理的，全世界也只有在A股才会发生。他同时强调，过分追高创业板的投资行为会毁灭绝大部分财富，这是一个巨大的泡沫，一个巨大的估值陷阱，低风险承受能力者要远离创业板。

　　李大霄非常看好主板未来走势，认为这波上升远未结束。他比较看好折价的封闭基金、上证50ETF、沪深300ETF、以及金融、地产、机械等低估值蓝筹股。

　　杨云：资金在调仓换股

　　对于昨日的大幅杀跌，信达证券分析师杨云表示，短期A股操作难度加大，很多股票将在较长一段时间处于调整之中。对于昨日的天量，杨云认为是资金在调仓换股。近期大盘蓝筹明显走强，部分资金会从中小板、创业板撤出。他说，就像以前一样，那时创业板一路高歌，主板却一直趴在底下。杨云看好主板未来走势，投资者可关注“一带一路”主题所带来的投资机会。

　　本报记者 张杰成整理