□金证券记者 史亮 马乐

　　在证监会公布了11家城商行及农商行的IPO招股说明书后，部分进入上市冲刺期的银行股权依然被股东着急挂牌转让。《金证券》记者注意到，股权交易所挂牌出让的银行股权价格，并未因上市在即而“水涨船高”、估值提升，有的反而较往年初现了折价。

　　低廉挂牌价

　　2014年上半年的最后一天，证监会网站公布了11家城商行及农商行的IPO招股说明书，涉及6家城商行及5家农村商业银行。它们分别是上海银行、江苏银行、盛京银行、杭州银行、成都银行、贵阳银行、江阴农商银行、张家港农商银行、常熟农商银行、吴江农商行和无锡农商行。

　　《金证券》记者注意到，今年公布IPO消息之后，江苏银行股权就被股东转让了。这笔转让的股权总计600万股，转让方是江苏汇鸿集团子公司江苏汇鸿股份，挂牌日期从2014年10月20日至2014年11月17日。公开信息显示，转让价格为3000万元，也就是说，每股转让价格是5元。

　　江苏银行一位高管向《金证券》记者指出，这笔挂牌价格和去年增资扩股时一致。

　　一家产权交易所负责人向记者指出，2012年年末，江苏银行每股净资产为3.75元，而去年年末每股净资产已达到4.6元。5元/股的转让价格，对应市净率只有1倍略出头。

　　江苏银行的股权出让不仅于此。

　　金智科技10月28日晚发布公告，拟将所持有的江苏银行2500万股转让给江苏省广播电视集团有限公司，转让价格为4.62元/股，涉及金额11550万元。

　　上述产权交易所负责人对《金证券》记者称，这一转让价格仅比净资产象征性高出2分钱。

　　同病相怜

　　即将上市的上海银行同样遭遇尴尬。上海产权交易所信息显示，中国金币总公司上海特约经销部欲转让上海银行553.6万元股权，约合55.6万股，挂牌起始日期是2014年10月22日至11月20日，每股转让价格是9.95元/股。

　　沪上一券商研究员对《金证券》记者指出，在证监会公布的11家银行里，上海银行无疑是较为出挑的。除了北京银行，上海银行的综合实力和资产规模都在城商行中领先。截至2013年年末，上海银行每股净资产达11.9元，9.95元的转让价格低于每股净资产。

　　更有甚者。嘉凯城11月3日晚间公告称，全资的浙江公司拟采取公开挂牌交易的方式出售持有的杭州银行600万股股权，每股转让价格只有8.9元。而根据杭州银行招股书（申报稿），拟登陆上交所的杭州银行最新每股净资产为12.33元。《金证券》记者注意到，目前杭州银行公开市场上的转让估值也差不多是这个价格，比如最新一笔挂牌交易所的转让股数是25.68万股，总转让价格2166750元，相当于每股8.4元/股。

　　值得一提的是，去年在浙江产权交易所网站上，杭州银行一笔仅500万股的股份，转让方杭州新闻物业管理开发有限公司就挂出6000万元的挂牌价格，折合每股高达12元。谁想到今年转让行情竟如此“凄凉”。

　　增发价高企

　　对于低价怪象，那家产权交易所负责人向《金证券》记者指出，目前已上市的16只银行股中，只有宁波银行、南京银行的市净率超过1倍，平安银行刚好达到1倍，其他的市净率均低于1倍。“考虑到上市银行股的估值情况，IPO利好并没有给拟上市银行带来高估值。”

　　上述研究员则强调，定价与股东自身评估有关，部分股东急于变现。

　　以上海银行为例，这次股东转让的总量占比并不高，低定价可能是等不及银行上市。《金证券》记者注意到，早在今年4月，上海银行就已召开2013年股东大会，审议通过将A股和H股的上市计划再延迟一年至2015年5月28日，这也是上海银行第四次延迟IPO。

　　不过，虽然挂牌价格低，上海银行即将增发的价格却很“硬”。

　　根据上海银行7月31日股东大会审议的议案，该行将定向增发不超过7亿股，价格将不低于去年定增时的13.9元/股。去年11月份，上海银行刚刚实施过4.7亿股定增。这是该行在不足一年时间内启动的第二轮补血。

　　上述研究员指出，这批拟上市银行的真正估值还得参考增发价，这代表银行对自身价值的评估。