10月30日晚，獐子岛的一纸“变脸”公告瞬间激起千层浪。公告中称，由于北黄海遭遇异常冷水团，公司三年前投苗、即将捕捞于105.64万亩海洋牧场中的虾夷扇贝颗粒无收。受此影响，公司前三季业绩“大变脸”，由盈利变为亏损约8.12亿元。至此，2014年A股最大的一起“黑天鹅”事件诞生了，“扇贝都去哪儿”也成为市场流行的调侃句式。

　　“神秘”的虾夷扇贝

　　今年9月15日至10月12日，獐子岛公司在存量抽测中发现部分海域的底播虾夷扇贝存货异常，公司于10月14日向交易所申请停牌，并邀请海洋科学家和会计师到现场进行系统调查。

　　根据抽测结果、中国科学院近海观测相关的监测和调查数据，综合判定公司的海洋牧场发生了自然灾害，主要原因是北黄海冷水团低温及变温、北黄海冷水团和辽南沿岸流锋面影响、营养盐变化等综合因素。由此，獐子岛虾夷扇贝遭受了“灭顶之灾”公司决定对105.64万亩海域成本为73461.93万元的底播虾夷扇贝存货放弃采捕、进行核销处理，对43.02万亩海域成本为30060.15万元的底播虾夷扇贝存货计提跌价准备28305万元，扣除递延所得税影响25441.73万，合计影响净利润76325.2万元，全部计入2014年第三季度。

　　“惊呆了”的分析师

　　公告当晚，一位长期跟踪獐子岛的行业分析师就表示“惊呆了”。第一，这件事情不正常，以前都没出现过，怎么一瞬间就出来了？第二，此次出事的海域中有2011年就底播的种子，至今已三年，为什么到了收获期突然出现问题？此前公司的监测制度呢？第三，到底是因为自己养殖不当，还是确实是天气的原因？

　　冷水团异常的“天灾”，被獐子岛看作是导致百万亩扇贝绝产的主要原因。然而，质疑声依然此起彼伏。

　　而被分析师认为“最具疑点”的细节，来自融券交易数据。深交所披露数据显示，獐子岛自10月8日~13日累计被融券卖出14.65万股。停牌前三个交易日的放量下跌，融券卖出的忽然升温，獐子岛的巨亏“似乎”显得早有迹象。

　　其次，“冷水团事变”发生后，多家机构仍然发布了充满乐观的獐子岛研究报告，称“公司2015年扇贝亩产将会得到提升”，并一致看好公司业绩回升。作为讲究实地调研、深入一线的专业机构，为何会出现这种“黑白不分”的乌龙报告？

　　“欲哭无泪”的投资者

　　投资者对獐子岛的质疑主要集中在两个问题：一是，如何证明2011年的时候确实投苗了？二是，如何证明即将采捕的扇贝确实已死亡？

　　针对獐子岛没有投苗、虚增存货的质疑，獐子岛镇集体经济管理委员会张主任表示：“投苗这么大的事情怎么会有假。每年11月中旬开始的投苗，是一年之中的大事，公司专门从福建租大型的船舶来进行投苗，獐子岛有许多人是集团的员工，都要参加投苗期的‘大会战’，每一年投苗都是客观存在的。”

　　对于“死要见壳”的问题，公司董秘孙福君给出的说法是：“扇贝目前的回捕率在10%~15%，每亩播5500枚的话大约只能收回550枚。大部门死亡的贝苗要么被冲走，要么被掩埋在海底，只有少量扇贝壳会捞上来。如果死壳都能大量捞回来的话，海底不早被刮坏了吗？”

　　“复牌那天一开盘就抢挂跌停价，能不能逃出一条生路？这不知得挨几个跌停板！”一位西安股民表示，“那么多的扇贝，要是活着应该有肉，就算是真死了，也得有壳能捞上来给大家看看吧？”

　　真相，到底在哪儿？

　　据悉，早在2012年，獐子岛管理层就已经发现了深海底播蕴含的巨大风险，出于对底质多变和洋流影响的担忧，近两年公司底播面积大幅萎缩。然而，将近三年时间，公司方面既没有向投资者公开提示风险，也没有加强深海底播海域监测予以防患。

　　有券商分析师更是直言不讳地指出：“獐子岛在向深水区的扩张中过于仓促，无论是深水区的水深条件还是底质条件，公司都没有进行充分的勘探论证，包括此次的冷水团。由于对该海域的气候和海水条件缺乏了解，公司甚至根本没有准备应对之策。”

　　巨额损失已酿成，但投资者是无辜的。扇贝的去向究竟如何，投资者和市场都在讨要一个有说服力的说法。资本市场之中牵涉各方利益，獐子岛事件的影响巨大。因此，如何开展公正有效独立的调查？是否需要监管部门的介入？如何制定更有针对性的监管细则，以预防更多农业公司财务“黑天鹅”事件的发生？这些都是值得关注和重视的问题。法治化市场，需要事实和真相。

　　獐子岛

　　■评论

　　水底的奥秘

　　不是股民能懂的

　　10月30日晚间，“中国水产业第一股”獐子岛公告称，因为遭到几十年一遇的天灾——北黄海异常的冷水团，其在2011年和部分2012年播撒的100多万亩虾夷扇贝几近绝产。受此影响，獐子岛前三季度巨亏8.12亿元。

　　扇贝去哪儿了？股民有理由怀疑獐子岛为“蓝田股份第二”。想当年，蓝田股份曾经创造了中国股市长盛不衰的绩优神话。当年投资者到蓝田调研时，蓝田人会指着洪湖说：“湖里养着很多鱼，不信你下水捞捞试试。”然而，一个叫刘姝威的女人，成为指出皇帝在裸奔的小孩子。2001年10月，她给《金融内参》写了一篇600字的短文，标题是《应立即停止对蓝田股份发放贷款》。这篇短文好似一根银针，扎在了蓝田股份这个巨大的肥皂泡上。蓝田的贷款黑洞公布于众，“鱼塘里放卫星”的闹剧就此收场。

　　A股市场的造假案例，若以行业出现的频率来划分，农业股似乎“一枝独秀”。目前，獐子岛的面纱尚未被全部揭开，由此断言獐子岛涉嫌造假未免有些武断。但是，作为业余的股民，仅凭财务报表，来投资水产品养殖类上市公司，现在看来，风险真的太大了。因为水底的奥秘，太过深奥。别说普通股民，就连现场调研的基金研究员也搞不懂。要知道，顶着“中国水产业第一股”、国内最大的海珍品底播增养殖企业的光环，獐子岛8年来迎来一拨又一拨的机构，研报多得让人眼花缭乱。上市公司想表明业绩优良时，会说：“湖里、海里养着永远捞不完的鱼虾、扇贝，不信你下水捞捞看。”上市公司想表明业绩下滑时，则会说：“完了，今年遭遇几十年一遇的天灾，鱼虾、扇贝都冻死了，连尸体都冲得找不着了。”股民买这些上市公司的股票，完全是隔山买牛，山那侧到底有没有牛呢？天知道。

　　股市如同一个江湖，历来不缺乏神话，更不缺乏黑天鹅。郑百文、银广厦、亿安科技、蓝田股份、重庆啤酒，不胜枚举。新中国证券史证明，股市的神话绝大多数是谎话。聪明的股民会在气球没有被吹爆之前，提前套现。相反，听神话故事过于痴迷的股民，往往发现结局都是鬼故事。随着气球突然一声巨响，股票就跌停关门了，犹豫彷徨之际，几个跌停就诞生了。等你有机会出逃时，股价早已膝斩了。

　　上市公司华丽的皮袍下，究竟藏有多少虱子，普通人是难以看清的。特别是水产品养殖类上市公司，水底的奥秘更是变幻莫测。股民处于信息链条的最末端，接受到的往往是变味甚至是虚假的信息。怎么办？一句话，莫信神话，慎追天价股。至于说打官司索赔，想想都累。累不死，也得拖死你。

　　郑州晚报记者 徐刚领