欧央行力不从心
- 发布时间:2014-10-26 21:30:42 来源:国际商报 责任编辑:罗伯特
欧洲央行在屡次发声后终于采取了实际行动。10月20日,欧洲央行发言人证实,欧央行已经开始购买资产担保债券,并将在第四季度某个时间点开始购买资产抵押证券(ABS)。此外,其还将在12月开始新一轮的超低利率4年期贷款,即定向长期再融资操作(TLTRO)。
外媒报道,欧央行在10月20日购买了法国和西班牙资产担保债券。这些债券是从法国兴业银行(SocieteGeneraleSA)和法国巴黎银行(BNPParibasSA)购买的,欧央行还从其他银行手中买入西班牙担保债券。
让欧央行“出手”的原因无非是目前欧洲艰难的经济形势。欧央行坦言,希望这些动作可以改善借贷环境,并对其他市场带来积极影响,最终使经济复苏并达成2%通胀目标。
目前,欧洲经济不容乐观。通胀率至今已在1%以下的危险区域维持了近1年。欧盟统计局10月16日公布的数据显示,欧元区9月消费者物价指数(CPI)终值年率升幅从8月的0.4%降至0.3%,为2009年10月以来最低水平。根据国际货币基金组织10月7日的预测,欧元区明年预计增长1.3%,较7月份预测的1.5%增长为低,而今年增长预计只有0.8%。
可欧央行希望拉动通胀的想法偏偏遭遇到国际油价的大跌,油价下跌成为欧元区近期通胀下行的主要推手。根据《金融时报》(FinancialTimes)的测算,如果以欧元计价,布伦特原油期货价格仅10月迄今就下跌了9%。原本欧央行祭出的宽松政策让欧元对美元汇率出现下滑,自6月以来,欧元对美元已经下跌了8.4%,这本是刺激通胀的好消息,可偏偏同一时期,西得克萨斯轻质原油(WTI)和布伦特原油期货的下跌幅度竟然超过20%。
市场分析,油价大跌主要是供求关系导致,目前全球经济放缓,压制了对原油的需求,但原油生产国仍在加紧生产。9月份石油输出国组织(OPEC)原油日产量达到3047万桶,比前一个月上升40.2万桶,为2013年8月以来最高水平。目前,石油输出国组织原油产量约占全球石油市场份额的1/3。有消息称,石油输出国组织不太可能在11月召开的石油大会上宣布减产,这将令油价进一步下跌5美元左右。
欧央行的宽松政策令欧元汇率走低,本可以促进出口,这也将对欧洲经济复苏发挥积极作用。野村证券(Nomura)预计,欧元有效汇率下跌10%将促进德国国内生产总值(GDP)额外增长0.43个百分点,也可为意大利贡献与德国相当的增长,法国也能获得0.2%的额外增长。可德国联邦统计局10月9日公布的数据显示,德国8月出口月率降5.8%,创2009年1月全球金融危机高峰以来最大降幅。德国8月季调后出口额降至926亿欧元,而前值是983亿欧元。意大利统计局(Istat)10月16日公布的数据也显示,8月贸易账总值盈余骤降至7个月以来的低位。经季节性因素调整之后,意大利8月整体出口月率仅增长1.1%。
出口的疲软让德国和意大利的国内生产总值并没有出现额外的增长。德国经济部日前就将2014年德国经济增长预期从之前的1.8%大幅下调到1.2%;意大利统计局10月15日也将意大利第二季度国内生产总值年率下修至下降0.3%,而此前为下降0.2%。
欧元区的经济形势让欧央行的种种做法显得独木难支,就连市场也给出了悲观的信号。就在欧央行宣布启动购买资产担保债券的当天,欧洲股市普遍下跌。10月20日当天,泛欧斯托克600指数收跌0.5%,报317.01点,该指数曾在之前一周遭遇沉重卖盘,创下了十多年以来维持时间最长的连阴走势。同一天,英国、德国、法国、意大利、西班牙股市全面下跌,跌幅最小的西班牙IBEX指数下降了0.42%,跌幅最大的德国DAX指数下跌了1.50%。而欧元区边缘国国债收益率却全线走高。
看着欧央行力不从心,德法两国财政部长和经济部长10月20日在柏林商讨增加投资计划,以阻止欧洲经济进一步下滑。德国财政部长朔伊布勒在会后的新闻发布会上说:“我们愿意加大投资。”德法两国将在今年12月1日召开的德法经济委员会会议前制定增加投资的共同计划。
显然,要救欧洲经济,光靠欧央行还不够,欧元区需要更多的内生增长动力。
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