打新基金年化收益率不到10% 基金经理打新热情大减

　　6只新股昨日网上申购，新股密集而来，抽水A股，大盘一路震荡，“新股不败”的神话还在上演。但与此前相比，基金经理网下打新热情减退。“操作弹性非常小，对于大规模资金，打新所得对业绩贡献非常有限。”有基金经理表示。

　　文/表 记者吴倩

　　本周四、周五有12只新股IPO密集发行，预计冻结资金7200亿。新股依然大量吸金，不过，机构对网下打新的关注度在悄然下降。

　　参与询价的产品数量大降

　　10月这批新股的发行公告显示，相比9月份，参与网下询价的产品数量下降了百只左右。“参与9月单只新股询价的配售对象有四五百家，相对冷门的品种也有300只产品。但10月参与询价的产品数量下降很明显，普遍只有200只左右。”申银万国研究所分析师刘均伟表示。

　　“我们这一期只有一只大盘基金参与网下询价，但也只是选了几家看好的新股来打。”华南一家基金公司人士透露，9月新股发行时，该公司还有近十只基金产品参与网下打新。

　　“现在绝大部分基金经理已不参与打新。”一位基金经理指出，“尤其对于大规模资金，打新所得对业绩贡献非常有限，来回倒来倒去，不如在市场上拿些靠谱的股票品种。”

　　平均打新收益率趋降

　　新股申购收益率出现了下降无疑是基金经理冷淡打新的一方面原因。

　　中航证券金融研究所数据显示，9月8日当周上市的7只新股已全部打开涨停板，上市后平均累计涨幅为199.56%，平均打新收益率为1.30%。而9月26日上市的14只新股有8只已打开涨停，平均打新收益率仅为0.92%，较9月初的降幅已近三成。

　　而据刘均伟统计，6月IPO重启以来，虽然新股上市后平均涨幅达到150%以上，但机构在过去4个月参与网下打新的年化收益率还不到10%。

　　据公开数据，基金中的“打新能手”的超额收益并未特别突出。截至上周，获配40只新股成为公募基金“打新冠军”的中欧成长优选回报今年以来的净值增长率为10.49%，获配金额最高的国联安安心成长净值增长9.94%，仅略高于今年以来混合型基金9.40%的平均值。

　　景顺长城策略精选、易方达价值成长、国泰金马稳健回报等基金的新股获配金额均超过5000万元，但净值增长率都低于7%。

　　提醒：“打新”基金规模过大会摊薄打新收益

　　目前仍在坚持打新的基金中有不少是追求低风险的稳定收益产品。据悉，沪上一基金公司有多只产品仍积极参与打新，该公司人士透露，这些产品走绝对收益路线，专门参与新股配售，虽然获配股数有限、收益不高，但已达到投资者的要求。

　　据悉，目前，市场上有不少专职“打新”的投资品种，这类产品主要特点在于股票仓位比较灵活，设置为0~95%，而投资策略上明确以参与打新和现金管理为主，不参与股票二级市场的投资。

　　对想要赚取稳定收益的投资者，专职“打新”基金的收益仍有一定的吸引力。“纯打新基金年化收益中位数将落在8%~10%区间。”好买基金研究员白岩指出。

　　具体到“打新”基金的选择，华泰基金研究人士建议，新股获配能力要相对较强；资产规模要适中，产品规模在1亿元~20亿元左右，规模过大的产品会摊薄打新收益；最新股票仓位在5%以下，避免基金面临二级市场波动的系统性风险；此外，要选择资产规模相对较大以及投研实力相对较强的基金公司。

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　　三季报货币基金整体规模出现滞涨

　　余额宝规模首现季度下降

　　本报讯 （文/图 记者吴倩）伴随着“宝宝类”理财产品收益率的下降和股市赚钱效应再现，货币基金整体规模出现滞涨。

　　天弘基金昨日披露了余额宝三季报，三季末余额宝规模5349亿元，首度出现季度下降。但用户数增至1.49亿人，平均每9位中国人中即有1位持有。7月开始，股市逐渐变好，相当一部分资金投入到股市中，余额宝引发的货基投资热潮已降温，货币基金整体规模开始滞涨。

　　中国基金业协会本周最新公布的8月行业数据显示，至8月底，货币基金的规模为17638.84亿份，环比增幅为0.64%。这是今年除6月份外的最低月度增速。统计显示，货币基金的增速在今年2月一度达到49.32%，3月增速为2.42%，4月达到20.14%，5月为9.63%，7月为10.07%，仅有6月缩水17.06%。

　　好买基金研究中心研究员指出，规模滞涨的原因是多数货币基金的收益率已经降至4%左右，投资者对此的投资兴趣下降；另一个原因是，7月份开始，股市开始逐渐变好，相当一部分资金投入到股市之中。

　　货基收益短期平稳长期或下滑

　　“在资金利率中枢不断下移、A股赚钱效应突显的背景下，货币基金微薄的收益率已开始难入投资者法眼。从年初至今，货基整体回报率为4.94%，尚不及基金总体6.12%的回报率，而且在所有类型的基金中收益率更是垫底。” 数米基金研究人士表示，利率的下行正引导货币基金逐渐回归现金管理工具的本质。

　　对于货币基金未来的收益走势，天弘增利宝基金经理王登峰认为，“四季度宽松的状态有望维持，资金利率将维持低位，但不排除部分时点资金利率的上行。”

　　好买基金研究中心人士指出，短期，资金利率将以3.5%为中枢做震荡。短期来看，在宽松的货币政策基调下，货币基金整体收益率将保持平稳，长期来看，央行降低社会融资成本的决心依旧坚定，货基收益率或将进一步下滑。