改革仍是下一步投资看点
- 发布时间：2014-10-20 05:31:23 来源：南方日报 责任编辑：罗伯特
■国投瑞银理财专栏
9月金融数据表现平平，在财政政策空间有限的情况下，年内货币政策宽松力度有望进一步加大，债市将继续受益于定向宽松的货币政策。据Wind统计，截至10月16日，中证债券型基金指数在近三个月的涨幅达4.31%，其中国投瑞银融华债券基金（121001）在最近三个月大幅领先业绩比较基准，取得11.60%的净值增长率。拉长时间周期来看，国投瑞银融华的表现更为出色，该基金自2003年4月成立以来年化收益率高达12.74%，业绩排名长期位于同类可比基金领先地位。
据了解，国投瑞银融华债券基金以债券投资为主，稳健收益型股票投资为辅。该基金的投资机制非常灵活，债券投资仓位范围是40—95%，稳健收益型股票仓位范围是0—40%。虽然原则上股票仓位控制在20%以内，但当基金经理尤为看好股市投资价值时，可将基金股票仓位提升至40%水平，从而为投资者赢取更为可观的投资回报。这一设定在国内市场并不多见，也是这只基金的重要特色。
分析人士指出，从政策角度分析，资本市场走势与宏观基本面紧密相关，行情的变化和走向不可能脱离基本面而独立进行，因此无论是股市还是债市，都会大方面地受到经济政策的影响。资金供给宽松支撑股市上涨，流动性宽松及政策利好支持债市继续走强，股市债市双双被看好的情形下，国投瑞银融华债券的两市均衡配置模式能充分发挥配置优势，在追求资产稳健增长的同时，又在承担一定风险的基础上获取较高收益。
国投瑞银融华债券基金基金经理杨冬冬表示，9 月中采PMI为51.5%，新订单指数继续下滑、出口订单指数略微提升，出口较为稳定，但旺季的内需不足表现了经济基本面仍较弱。此外央行、银监会9月30日联合发布《关于进一步做好住房金融服务工作的通知》，重申了七折优惠利率的下限，并进一步放开“限贷”，同时再次强调鼓励银行业金融机构通过发行MBS、期限较长的专项金融债券等多种措施筹集资金用于增加首、改住房贷款投放，也表明了政府对经济下滑的担心，进而在合理范围内给地产松绑。
未来一段时间的看点还是改革。虽然经济仍存在一定不确定性，但如果改革大方向不变，在利率稳步下行的趋势里，市场还是机会多过风险。选股方面，会着重考虑四中全会相关的主题投资机会，以及优质成长股，传统周期行业的表现预计仍将弱于成长股板块。
文/肖晴
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