股票投资时钟：金融如何决定股市
- 发布时间：2014-10-20 05:31:22 来源：南方日报 责任编辑：罗伯特
■投资专栏
近期国际金融市场出现剧烈动荡，深究金融趋势如何影响股市涨跌，对当下投资者十分需要。而目前美元指数历史罕见强势，正是中国投资者研究金融决定股市难得的实盘案例。
股票投资时钟理论创始人姜伟说，A股追随美股下跌调整的观点并不符合金融逻辑。日前美股出现机构恐慌性抛盘，标普300跌幅超3%；而中概股指数却逆市上涨1.7%，国际资本动向已透露出A股未来的走势。
“凡入股市者必谈金融，是因为金融决定股市。”姜伟说，美元指数罕见强势，将决定全球股市及A股部分周期行业上市公司原料及成品价格，影响股票的未来收益。“股票投资时钟长期研究表明，金融决定股市主要体现在：通过定价货币波动过程的等效流通变化决定股市；通过货币利率高低及周期变化调整储蓄和投资转移决定股市；通过货币资产收益预期变化引导货币流动性方向决定股市。”
姜伟表示，处于强势高利率的货币周期时，人们由于利息偏高而偏好于储蓄，国际套利资本即热钱则可依靠两种货币的存款利差而无风险获利，此时股市表现多不佳。而弱势低利率的货币周期是，人们担心利息偏低追不上通货膨胀速度而贬值，多投资股市，借用上市公司的成长性冲抵货币贬值风险，当国际套利资本，无利差可获时，即被迫投资于股市，股市多为牛市而连续上涨。
金融决定股市，不只是影响上证综指涨跌，还是以决定A股不同的周期行业涨跌来实现的。金融决定股市，决定着投资者究竟持有什么样的周期行业股票以及持有股票的时长。“以现在A股近3000只股票为例，可以持有10年的股票为5%，约150只；可持有5年的为15%，约450只；可持有3年的为30%，约900只，可持有1年的则可占一半”。凡入股市者必谈金融，金融周期及金融趋势决定着A股不同的周期行业的股票涨跌，验证着投资者股票投资操作的金融智慧。
郭家轩
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