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股票投资时钟:金融如何决定股市

  • 发布时间:2014-10-20 05:31:22  来源:南方日报  作者:佚名  责任编辑:罗伯特

  ■投资专栏

  近期国际金融市场出现剧烈动荡,深究金融趋势如何影响股市涨跌,对当下投资者十分需要。而目前美元指数历史罕见强势,正是中国投资者研究金融决定股市难得的实盘案例。

  股票投资时钟理论创始人姜伟说,A股追随美股下跌调整的观点并不符合金融逻辑。日前美股出现机构恐慌性抛盘,标普300跌幅超3%;而中概股指数却逆市上涨1.7%,国际资本动向已透露出A股未来的走势。

  “凡入股市者必谈金融,是因为金融决定股市。”姜伟说,美元指数罕见强势,将决定全球股市及A股部分周期行业上市公司原料及成品价格,影响股票的未来收益。“股票投资时钟长期研究表明,金融决定股市主要体现在:通过定价货币波动过程的等效流通变化决定股市;通过货币利率高低及周期变化调整储蓄和投资转移决定股市;通过货币资产收益预期变化引导货币流动性方向决定股市。”

  姜伟表示,处于强势高利率的货币周期时,人们由于利息偏高而偏好于储蓄,国际套利资本即热钱则可依靠两种货币的存款利差而无风险获利,此时股市表现多不佳。而弱势低利率的货币周期是,人们担心利息偏低追不上通货膨胀速度而贬值,多投资股市,借用上市公司的成长性冲抵货币贬值风险,当国际套利资本,无利差可获时,即被迫投资于股市,股市多为牛市而连续上涨。

  金融决定股市,不只是影响上证综指涨跌,还是以决定A股不同的周期行业涨跌来实现的。金融决定股市,决定着投资者究竟持有什么样的周期行业股票以及持有股票的时长。“以现在A股近3000只股票为例,可以持有10年的股票为5%,约150只;可持有5年的为15%,约450只;可持有3年的为30%,约900只,可持有1年的则可占一半”。凡入股市者必谈金融,金融周期及金融趋势决定着A股不同的周期行业的股票涨跌,验证着投资者股票投资操作的金融智慧。

  郭家轩

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