主持人：刘畅

　　对于全球股市来说，本周可谓“黑色的一周”。美国道指本周三一度大跌460点，本周已经“五连阴”。此外，日本股市本周三大跌2.5%，欧洲股市暴跌3%……与外围股市相比，A股的表现可谓“一枝独秀”，在“十一”长假后的8个交易日里仅下跌2%，在外围股市集体暴跌的本周三，上证综指仍上涨0.6%。昨日，面临“期指交割魔咒”、12月份巨额减持压力等诸多不确定性因素，A股虽然盘中出现恐慌性大跌，但最后仍收复大部分失地，显现市场分歧在不断加大。一边是主流媒体的极力唱多，一边是机构资金的减持套现，A股真的能“一枝独秀”吗？

　　正方

　　利好频现让股市成香饽饽

　　尽管经济数据不令人满意，股市中的小盘股估值也有过高嫌疑，但在外围股市疯涨的前几年，A股却反向下跌好多年。重要会议即将召开，A股有望尽享改革红利；沪港通推出近在眼前，让人们对A股充满期待。更何况，下半年以来，新华社、人民日报连续发表“力挺A股”的文章，本周四新华社发表《中国股市“牛形”初显 将继续呈现结构性行情》的署名文章，称“对改革的信心和期待是支撑股市上行的首要动力”。

　　■新华社 赵晓辉

　　尽管各方对未来股市能否“走牛”仍存争议，但一个毋庸置疑的现实是：改革和经济转型始终是今年资本市场的两条投资主线。以优化资源配置为主要功能的股市，不仅反映中国产业升级和经济转型的进程，更将对其产生显著的“助推”作用。可以预期，伴随各项改革措施的陆续出台及经济转型的推进，股市将继续呈现结构性行情，投资热点将频现。

　　■长城证券 张勇

　　大盘在“十一”前后的表现“一枝独秀”。第四季度经济走势不会恶化，但也不会有惊喜，股市的外围经济环境呈“中性”。A股市场7月以来表现出色，主要的上涨逻辑是“经济差”而“政策好”，市场无风险利率持续下降，在楼市不景气、高收益理财产品风险加大的背景下，股市成为唯一的“香饽饽”，因此各路资金纷至沓来。十八届四中全会即将召开，沪港通又将启动，在此两大利好尚未兑现之前，大盘上涨的预期依旧存在。

　　■华东师大教授 李志林

　　A股一改以往7年的“熊冠全球”、“跟跌不跟涨”，而变成“一枝独秀”，主要得益于“政府在下一盘很大的棋”。今年7月起，相关部门采取积极的股市政策，取得多数人意想不到的积极效果。中国股市的上涨好处很多，例如：增加直接融资，哺育实体经济；促进调结构、转方式；为发展新兴产业鸣锣开道；有助于化解地方政府债务危机；促使国有股权保值增值；推进混合所有制改革；有利于实现中国梦等。由此看来，这轮慢牛行情可能会以结构性、波段式、轮涨式运行两三年甚至更长时间。

　　反方

　　巨资流出扯股市后腿

　　昨天的下跌显示出，经过前期的持续上涨后，主力资金做多意愿有所减退，巨额资金从激进的热门板块中流出，转而介入保守的防御性板块。加上外围股市的暴挫、11只新股即将发行抽血资金面的冲击、四季度解禁压力集中在12月份等利空因素的存在，都牵动着股市敏感的神经。

　　■万联证券 王赵欣

　　10月可能是风险偏好的拐点，A股一枝独秀的持续性有待考验。展望后市，股市与经济基本面的背离所带来的调整压力在10月份需要格外注意。虽然美联储议息会议决定将低利率持续至较长水平，但美元指数仅经历短暂休整后再度升至年内新高，并带动大宗商品价格继续回落，欧美及新兴市场股市的各大股指均转势下跌，A股的一枝独秀能持续多久依然待考。

　　■股友 梦若神机

　　从主力动向来看，连续两日的盘中杀跌是全面下跌的开始。主力资金利用股票与期指市场对冲的平衡游戏正在被打破，虽然昨天早盘的大幅度杀跌午后有所回转，但是反弹量能不足的缺陷依然较为明显。个股开始整体回落是市场进入收尾阶段的征兆，而主力大量建仓于股指市场的空单正在连续收割中，后期连续性下跌已经是无可避免的结果。我认为，中期反弹行情已经宣告结束，下周大盘将有望击穿上证2300点。

　　■广州万隆

　　近期盘面连续震荡，其深层原因在于经历了一波近400点的上涨行情后，获利资金对众多重磅事件是否有利好兑现风险存在分歧。面对A股相对缩小的估值优势，待沪港通开闸后，外资是否会立刻大规模涌入尚待验证。后期利好落地后一旦指数不能继续上涨，由此引发的“多杀多”式回调也将接踵而至。由于部分主力资金同样存在这样的顾虑，大盘向上确实存在较大压力。

　　■股民观点

　　■老乐说股：美股走了6年牛市，A股走了7年熊市，刚刚开始有点曙光而已。我认为，短线会走强，年底就不行了。

　　■紫霞郎的1978：新华社连续吹风A股，说明政策和高层的积极态度和决心。A股将一枝独秀，牛冠全球。

　　■卢卡没牙仔：A股无法完全避险的！心情和A股一样，坐了过山车……

　　■天津股侠：我喜欢红少绿多的盘面，好找股。都红了，眼晕。