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熊猫烟花并购影视公司夭折

  • 发布时间:2014-10-17 15:32:24  来源:新民晚报  作者:佚名  责任编辑:罗伯特

  今年可以称为A股并购年,一大批上市公司进行并购重组,这股并购热潮中,以影视游戏为代表的文化产业最被市场看好,一旦收购影视公司,股票复牌后都是连续涨停。不过,收购影视公司也存在风险,比如,继泰亚股份并购欢瑞股份失败后,熊猫烟花近期宣布终止收购华海时代,这对投资者来说,无疑是浇了一盆冷水。因此,投资者对于并购影视公司的题材股,要留个心眼。

  价格因素致收购终止

  熊猫烟花近期发布公告表示,对华海时代的资产重组终止。主要原因有两点,一是随着行业政策变化和行业进入门槛的逐步提高,以及“大投入、大制作”作品的不断涌现,行业内企业间竞争加剧;二是由于行业形势和市场环境发生变化,交易双方对本次重组所涉及的交易价格等事项存在分歧,预计短期内难以统一,此次重大资产重组实施条件尚不成熟。

  重组终止的确比较突然,9月初熊猫烟花曾参加“湖南辖区上市公司2014年度投资者网上集体接待日”活动,在其答复“近期是否有资产重组计划”时,公司强调的仍是对华海时代影业股权收购计划,还看不出终止重组的迹象。

  公开资料显示,华海时代成立于2008年4月,注册地位于浙江横店影视产业实验区,法定代表人王海斌系影视圈内有名的“80后”制作人、华海时代董事长。根据未经审计的财务数据,华海时代2012年、2013年净利润分别为1488.57万元和3839.88万元;2012年、2013年毛利率分别为39.18%和32.37%。

  据一位业内人士透露,华海时代目前在拍摄一部由影视红人黄渤主演的电视剧,受到各个电视台竞价抢映。

  影视题材刺激股价

  今年3月熊猫烟花发布重组方案,拟以9.17元/股向万载华海发行约6000万股股票,以购买其持有的华海时代影业100%股权,后者初步作价约5.50亿元,标的资产预估值的增值率高达815.97%。收购完成后,熊猫烟花的主营业务将在烟花销售制作和焰火燃放服务的基础上,增加电视剧的制作和发行业务。借此利好,熊猫烟花复牌后股价连拉4个一字涨停板,短短4个交易日内就上涨了46.41%。

  没有想到半年后这个收购就泡汤了。市场人士认为,随着行业大环境的变化,影视并购潜在风险也暴露无遗。自“一剧两星”政策颁布后,电视剧制作公司的销售压力持续增大,影视公司或许并没有像看上去那么美。“一剧两星”是指即一部电视剧最多只能同时在两家上星频道播出,该政策将于2015年1月1日起实施。业内评价,有实力的制作公司,将推出更多精品去抢占市场。而小制作公司,则会在竞争中萎缩甚至会倒闭。

  追涨风险不得不防

  熊猫烟花除了影视题材,还有P2P题材,2014年4月初熊猫烟花宣布,旗下熊猫资本管理有限公司出资1亿元设立银湖网络科技有限公司,7月9日,P2P网贷平台“银湖网”正式上线。熊猫烟花的股价由此再次大幅上涨,9月初最高价到过25.46元,而去年12月该股停牌时候的价格只有9.76元,今年最大涨幅高达160%,是今年的大牛股。

  根据公司披露的最新资料,一些流通股的大股东,在这波大涨行情中把股票抛掉了,熊猫烟花宣布终止重组对中小投资者影响更大。尽管公司还有P2P的题材,但P2P目前的盈利能力还难以预测,因此,熊猫烟花梦断影视路对股价还是产生一定影响。

  事实上,影视公司的盈利能力确定性并不高,拍了一部好片子可能赚大钱,但也可能拍了一部片子市场反响不佳上座率不高导致亏损,所以,高价收购影视公司也是有风险的,投资者追涨这类题材股还是要防范风险。本报记者 连建明

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