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反弹欲罢不能 风险仍需谨防

  • 发布时间:2014-10-17 15:32:23  来源:新民晚报  作者:佚名  责任编辑:罗伯特

  进入10月份,随着沪深股市高位震荡,多空双方分歧明显。业内部分重磅研究机构如兴业证券、安信证券和中信证券等对后市转向谨慎,认为在经济数据欠佳、政策利好边际效应递减的背景下,A股市场高度有限,并可能面临阶段性高点。不过从市场走势看,多方似乎意犹未尽,仍在努力推高指数。从目前看,多空博弈难分高下,投资者应静观其变,等突破方向明朗后再顺势而为。

  首先,短线大盘不利因素多多。最主要的是海外市场暴跌连连,大调整态势呼之欲出,其背后还是欧美经济反复,复苏之路崎岖。受其影响,全球主要市场纷纷示弱,共振向下,唯独A股指数多次低开高走,有惊无险,且盘口热点活跃,表现出很强的独立性和抗跌性。从这一点看,该跌不跌,行情应该还能活跃一段时间。

  不过对谨慎派而言,欠佳的经济数据始终是一个绕不过去的弯。根据最新公布的9月份PPI同比下降1.8%,环比下降0.4%,已经连续31个月负增长,经济面临通缩风险。同时从9月份全社会用电量等经济指标测算,三季度经济数据将普遍偏低。宏观经济面临下行压力。也就是说,以传统经济为主的主板市场在经济转型的过程中,难以出现持续性的上涨行情。虽然,目前题材股的炒作方兴未艾,但缺乏经济基本面支持的题材股炒作不会走得很远,回归将是必然。而且,随着大盘的上涨,获利盘的增加,而年末逐渐临近,年终结账因素即将周期性出现,因此抛开市场细节不看的话,相对谨慎也不是没有道理。

  因此,目前市场正处于多空博弈、难分高下的阶段,两难局面仍将延续。对个人投资者来说,这是“巨人和巨人”的对决,没有中小投资者什么事,个人难以左右市场和方向,不宜轻易选边和赌边。我们要做的一是耐心等待“巨人们”的对决结果,在市场突破方向明朗后,快速而坚决地顺势而为。二是关注成交量的变化。由于此前大盘曾创出4994亿元的最大日成交量,后市股指如要再上台阶,需要有5000亿元以上的成交配合,如果仅仅维持4000亿元的水平,突破将难以成立。三是在操作策略上,应持“骑墙”的姿态,即所谓非多非空的滑头派。一方面在仓位上适当控制,不宜过于重仓或轻仓,以半仓或略多仓位即可。另一方面在品种的选择上适当偏向防御,规避那些已经大幅上涨又仅靠题材支撑的品种,转向有一定基本面支持,成长较为确定的品种,如消费、医药、环保等。申银万国 钱启敏

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