■ 管窥天下

　　七大新兴市场经济体有可能超过7大工业国，巴西、俄罗斯、印度、中国、墨西哥、印度尼西亚、土耳其七国的GDP总和将超过英美等老牌七国集团之和。

　　忘记“新常态”吧，它已经不是新闻热词，而是你我的冷酷现实。

　　新常态（New Normal）原本是金融危机之后的美国太平洋投资管理公司发明的流行语，表示宏观经济从衰退恢复到繁荣的过程。如今6年过去了，全球经济仍旧在“新常态”的泥淖之中，不仅没有出现意料之中的结构性改革，整体而言反而呈现出更为封闭的一面——讽刺的是，即使这个词语的“始作俑者”也未能逃脱时代的噩梦，其提出者穆罕默德·艾里安今年被迫出走。

　　根据麦肯锡最新计算，迄今为止全球化水平仍旧没有恢复到金融危机之前的水平。麦肯锡采取五项指标衡量全球化程度，分别为商品贸易、服务贸易、金融流动、人口流动、数据交换和跨境交流——其中值得注意的是金融全球化的低迷，金融流动仍低于危机前水平将近70%。

　　具体中国经济来说，近期消息可谓冷热参半。一方面，IMF以PPP基准来计算得出结论，2014年中国GDP将以17.6万亿美元超过美国，摘下世界第一桂冠，虽然官方与民间对此都略显冷淡，但第一始终意味着一些不同；另一方面，伴随着经济体量增大，中国经济的减速效应开始显现，即便以前坚持认为中国增速可达到8%的经济学家林毅夫也表示如外部环境不佳，中国明年目标可以定位7%。

　　当作为增长引擎的中国开始减速之际，全球经济无可避免继续滑入通缩深渊。贸易是衡量全球化以及全球经济的温度，全球贸易今年普遍认为继续走低，可能只有3%到4%的增长，随着经济下滑引发的保护主义兴起，相信未来贸易可能欲振乏力。

　　如果说贸易更多代表实体经济的状况，那么金融层面而言，债务是重要的风向标。虽然经济低迷，近年全球经济的债务水平却不断飙升，尤其是伴随着主权债务的状况恶化。《日内瓦报告》数据显示，全球债务总负担占国民收入的比例2013年达到215%，而2001年仅为160%。一定的杠杆对于经济有所裨益，但上述数据已经超过经济学界认为舒适的区域，甚至揭示了一个反讽的事实，虽然人人都高呼去杠杆，事实上人人都在加杠杆，尤其是政府部门。

　　债多也愁。根据IMF最新《世界经济展望》，七大新兴市场经济体有可能超过7大工业国，即巴西、俄罗斯、印度、中国、墨西哥、印度尼西亚、土耳其七国的GDP总和将超过加拿大、法国、德国、意大利、日本、英国和美国这。即使这一数据和中国第一的结论一样，是基于购买力评价（PPP），但是仍旧反映出发达经济体作为整体的后劲乏力。

　　如果你以为这又是一个投资银行分析师正在兜售的老故事，新G7拉动老G7，那么你就错了。从过去一段时间来看，新兴经济体增长速度其实趋向下滑。即使如此，相比之下，发达经济体的境况更加不堪——日本安倍经济学尚在挣扎，欧洲日益日本化，较为乐观的只有英美。矛盾的是，美国逐渐走好有可能带来强势美元的回归，这对于其他经济体而言又是一个打击。

　　那么，未来增长靠什么？回头看新常态，其实并没那么可怕，只是我们刚刚经历的上一波增长过于美好。上一轮黄金时代是由于全球化、放松管制、廉价利率、人口红利等等多种因素综合促成，最关键的因素还在技术进步，典型如90年代的信息革命虽然带来泡沫飞扬与幻灭，但最终的结果是诞生了谷歌、微软、苹果、亚马逊之类伟大的公司，拓展了人类经济生活的生产可能性边界。

　　也正因此，虽然表面上经济新贵看似超过旧有势力，未来中短期的经济繁荣仍旧依赖技术进步，这也意味着经济增长动力必然来自具有创新，无论下一个热点是可穿戴、人工智能还是3D打印，抑或我们现在丝毫不知的某种疯狂小实验。

　　□费雪(财经评论人)