企业“走出去”需规避风险
- 发布时间：2014-10-15 00:33:13 来源：长沙晚报 责任编辑：罗伯特
10月13日，安邦保险宣布全资收购了比利时保险公司FIDEA，这是中国保险企业在海外首次100%股权收购欧洲保险公司。在中国国有和私有资本“走出去”的战略背景下，这是扩张浪潮的一波高潮，或许是新一波中国资本扩张浪潮的开始。
湖南元端律师事务所主任袁啸律师认为，在股权投资中，投资者应当对投资风险有正确的认识。股权投资中投资方的风险主要有以下几个方面：一是控制权不足风险，不一定能对企业形成足够的控制力；二是机会风险，由于企业选择了股权投资，从而可能会失去其他投资方式可能带来的机会；三是经营风险。
为尽可能避免和化解这些风险，投资方在对其他企业进行股权投资时，谋求尽可能多的控制权（不一定体现为股权比例，有时，哪方占有董事会成员的比例多少也会成为控制与否的关键问题）成为控股股东应考虑的首要问题。一般来讲，VC、PE在向一家公司注资时，为保护其自身利益，投资机构可以要求与融资公司签订投资协议，约定融资方要向投资方提供业绩保证或者董事会人员安排保证等。此外，投资方在与融资方公司股东签订业绩保证协议之前，要正确认识到该等协议的对赌性，即业绩达到一定条件时，融资方行使一种权利；业绩未达到一定条件时，投资方行使一种权利。不能仅仅考虑赢得筹码时所获得的利益，而更应考虑输掉筹码时是否在自己能承受的风险范围之内。在以董事会为核心的法人治理结构中（股份公司尤为重要），投资方可以要求融资方进行董事会人员的安排保证，并首先确保自己的人员安排以及人员安排是否能代表自己的利益，并能使上述人员服从自己的利益安排；投资方应要求在公司章程或投资协议中，对董事会如何获得授权、获得何种授权、在怎样的条件下获得授权、行使权利的期限以及对董事会行使权利不当时的救济等等条款，都应当提出对自己有利的规定。（记者 曹开阳 整理）
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