羊城晚报记者 黄璨

　　赣粤高速（600269）控股股东及实际控制人对上市公司做出解决同业竞争承诺，曾经多次变更仍无法说服中小股东，致使赣粤高速的中小股东抱团两次否决了议案。此外，近两年赣粤高速高利率发债却低收益率购买理财产品，“高进低出”的反剪刀差行为招来投资者质疑。

　　方案多次变更被否

　　今年2月15日，赣粤高速发布公告，将不符合要求的承诺和尚未履行的承诺事项进行了公告。在同业竞争方面，根据相关协议，赣粤高速控股股东江西省高速公路投资集团有限责任公司承诺：在江西省内开展任何业务中，将不与股份公司竞争。

　　赣粤高速介绍，截至公告日，上述承诺仍在履行。近年来，江西以南昌作为全省核心增长极，系多条高速公路的规划起点，部分相邻高速公路在规划起点（南昌）至一定范围内存在横向距离在50公里范围内的情况。上市公司主要受影响路段有昌樟高速公路、昌九高速公路。

　　今年6月13日，赣粤高速公布了关于同业竞争的替代方案。江西省交通运输厅和江西省高速集团表示，如存在同业竞争影响并导致利益受损，根据实际影响情况对赣粤高速实施补助或补贴。此外，对受到影响的路段，支持赣粤高速向省政府争取实施延长收费期限或调整收费标准的政策。但上述方案被中小股东否决。

　　8月19日，江西省交通运输厅和江西省高速集团对承诺方案再一次进行调整。其一，自2015年1月1日起，在昌九高速、昌樟高速现有剩余收费期内，以昌九高速、昌樟高速当年的通行费收入为基准，以上一年度全国GDP增长率加2个百分点的比例作为计算比例，计算当年的补贴金额，对上市公司当年进行补贴；其二，控股股东还提出了增持方案；其三，针对设立业绩奖励基金和建立激励机制，江西省高速集团将原承诺规范为：“在2016年12月31日前完成赣粤高速设立业绩奖励基金和建立激励机制。高速集团保证在股东大会表决时对该议案投赞成票。”

　　但在9月16日召开的2014年第二次临时股东大会上，上述方案再次遭到中小股东的否决。

　　亏本理财遭到质疑

　　除了同业竞争解决方案被否，赣粤高速更被投资者质疑其高利率发债、低收益理财行为背后是否隐藏着不可公开的利益输送。

　　近两年来，赣粤高速通过发行债券、票据等募集资金超过90亿元，发行利率都在5％以上，最高达7.30％；而与此同时，赣粤高速又用大量闲置自有资金购买超过40亿元的银行理财产品，但预期回报率基本都低于5％。而且巧合的是，今年8月13日，赣粤高速用5亿元购买理财产品，预期回报在2.6％或4.5％、4.6％，而第二日随即发行2014年度第一期公司债“14赣粤01”，发行利率在5.74％。

　　其工作人员解释称，很多上市公司都存在这种发债理财的方式，之所以发债是经营生产都需要大量资金；进行理财产品投资主要是将闲置资金合理化收益，而且都是以短期为主，因为随时要补充公司资金需求。

　　但实际上，通过梳理交通运输行业及江西本地的上市公司的债券发行，类似赣粤高速这种频繁发债并理财，而且债券发行利率与理财产品预期收益相差如此之大的并不多见。