随着A股迎来久违的连升行情，各类机构跑步入场。中登公司近期发布的数据显示，今年前7个月两市共增加1128户过亿资产账户，其中仅六七两个月，过亿资产账户的机构和个人就增加了638户，占今年前7个月总量的57％。

　　作为推动本轮行情上涨主力军——机构投资者，中外机构乃至“国家队”社保险资均纷纷抄底、加仓，增量资金持续入场。

　　基金加仓：兼顾价值和成长股

　　“最近我们基金的仓位打得比较满。因为害怕行情来得太快，自己还没有完全布局好。”私募基金凯石投资总经理陈继武在7月初的一席话透露了他对近几个月行情的看好。

　　回顾三季度以来的A股走势，上证指数和深证成指连续两波快速拉升行情令股指分别上涨逾13％和10％。在牛市曙光渐行渐近的美好预期下，机构活跃度也随之大幅提升。

　　有调查显示，7月以来私募和公募基金一路加仓。8月仓位在七成以上的私募基金占比达到88.89％，较前月增加19.66个百分点；公募基金则接近88％的高位，有些甚至达到九成以上。

　　汇丰晋信基金经理王春明确表示，其管理的龙腾基金和动态策略基金未来一段时间将会保持较高仓位水平，并考虑兼顾价值股和成长股两类股票的投资机会。

　　在王春看来，沪港通将引入低成本的海外资金入市，这将有利于价值股的估值修复；而从中小板和创业板来看，尽管估值已经处于高位，但那些具备转型政策推动的行业，以及自身增长动力强劲的上市公司，仍可能会有表现。

　　A股行情的火爆也令机构开户数大幅攀升。中登公司公布的数据显示，公募基金今年8月新增股票开户达到134户，一改今年以来一直处于“两位数”的状态。基金专户8月新增开户数达到459户，打破了今年4月和7月开户438户的纪录。

　　外资扫货：选择透明蓝筹股

　　沪港通启动的预期以及中国一系列改革的推进也搅动了国际资本池。从4月初沪港通被正式提到日程至今数月间，外资蜂拥而入。

　　“海外资金投资A股的热情完全超出预期，RQFII、QFII等基金规模激增，有些产品规模增长在十倍以上。”好买基金研究中心研究员何波透露，4月1日至9月1日，全部15只RQFII规模由41.85亿份增至79.06亿份，净增加88.91％，出现了近一倍的增幅。而QFII今年以来新增开户数也达到118个，接近2012年全年开户数总和。

　　外资擅长危机时入市，低位抄底一直被投资者所称道。中金公司的研报指出，海外资金已经连续12周净流入中国，显示海外投资者对中国的关注度早已明显提升。

　　在瑞银证券首席策略分析师陈李看来，尽管未来3个月资金流入规模可能有限，但随着沪港通机制的顺利实施和内地市场回暖，A股长期有望“吸金”9000亿元人民币。

　　“从海外基金操作的手法来看，他们有可能选择那些较为透明的大市值蓝筹股，因此沪港通可能给大盘股带来明显的提升。此外，新经济中那些不贵的股票，如环保、新能源；以及旧经济中有成长性的股票，如地产、铁路等也值得看好。”陈李判断。

　　社保险资入场：热衷“打新”和“定增”

　　统计显示，今年6月和7月，社保基金罕见地连续两个月新开32个账户。这是社保基金时隔14个月在A股市场开户。

　　与此同时，保险资金的一举一动也颇受业界关注。数据显示，从今年2月以来，保险资金权益投资占比从10.63％不断下降，跌至6月底的9.36％。不过，从7月开始，险资权益投资金额较6月增加430.93亿元至8479.48亿元，从而结束了长达5个月的减仓“之旅”。

　　值得注意的是，相较于其他机构增仓二级市场而言，社保和险资将投资兴趣倾向于一级市场。随着新股发行再度开闸，和并购重组的升温，这类以稳定收益为主的资金热衷“打新”和“定增”。

　　在6月份上市的新股中，9只新股共有35个社保基金组合获配，共计获配254.67万股；而在9月最新上市的4只新股中，也有49个社保基金组合获配，获配69.35万股。保险资金也不例外，今年已经上市的81只新股中，61只股票背后出现了险资的身影，并且今年来有超过20家保险机构参与了47家上市公司的定向增发。

　　专家表示，社保、保险等“国家队”长线资金入市不仅表明目前股市正处于安全点位，也表明它们希望在IPO重启、国资国企改革中分一杯羹。 （据新华社上海9月16日电）

　　相关

　　新闻

　　沪指天量重挫失守2300点

　　深圳特区报讯（记者 林彦龙）沪指昨天创出新高后在午后突然大幅跳水，收盘失守2300点，两市成交则创下近5000亿的天量。有专家表示，大跌主因是获利盘的集中释放，本轮行情就此见顶的可能性小。

　　“利空”满天飞

　　昨天早盘，“中字头”权重股出现集体涨停。在前几个交易日，钢铁、煤炭等板块也已经扮演过护盘角色，这引发了投资者的警惕，前期获利丰厚的创业板和中小板股票积极兑现。而证监会刚核准了11家企业的首发申请，市场估计到时吸引打新资金又或达数千亿，而且股票型基金持有股票仓位约为88%，引发市场对资金面的担忧。

　　技术面也是市场调整的原因。沪指2350一线是前期成交密集区，深圳新里程资产投资总监赖戌播对记者表示，技术上这一带是重要的压力区，引发调整并不令人意外。

　　此外，宏观经济数据不及预期，MSCI亚太指数九连阴，期指本周五到期结算等等，也被认为是市场出现大跌的利空因素。

　　截至收盘，沪指报2296.55点，跌1.82%，成交2377亿元，创近4年天量。深成指报7921.07点，失守8000点，跌幅2.36%，成交2617亿元。中小板指和创业板指收盘分别下跌3.84%和3.47%。

　　昨天市场出现近5000亿的成交天量，这是否是市场见顶的标志呢？深圳信和投资总监关铁良表示，在天量成交下，两市有13只股票涨停，只有3只股票跌停，并未出现资金恐慌性出逃。“股市就此见顶的概率很小，未来将进入高位震荡期。”

　　“大跌不是牛市的结束，只是一个过猛过快上扬的调整。”英大证券李大霄表示，两市成交接近五千亿，说明A股市场被大大激活了，多空双方的角力到了重要时点。

　　“5·30”重来论引争议

　　在牛市论越来越强的时候，昨天申银万国发表了一个极度看空的研报。

　　该研报认为，近期市场已经疯狂，跨界成长成为壳资源股票堂而皇之的上涨理由，市值在15亿以下的股票数量仅剩下12家，其中仅剩3家尚未停牌。“狂热的市场却仍然沉浸在上涨与经济无关的自我安慰中”，但是“近乎崩盘”的经济数据封杀了指数上行的空间，商业银行存款偏离度管理可能提升无风险利率。“5·30总有一天回来”，“悲歌已在远方响起，理性者应该撤退”。

　　对此，关铁良表示，现在的情况与“5·30”时并不相同，当时垃圾股升天，很多3、4元的股票在短期内炒到15、16元，管理层利用多种手段对此打压。但目前政策上并无利空，相反各种信息表明管理层是乐见股市上涨的。

　　然而，经济面不佳始终是一个困扰市场的重要因素。关铁良认为，本轮上涨是在政策面乐观预期下机构入场所引发，后续还是要看政策面的支持力度。10月份，如果经济未有起色且调控政策未见放松，本轮行情有可能结束。在出现探底之后，到明年初才有可能走出由“沪港通”等因素带来的上涨行情。