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如何区分牛市是否健康

  • 发布时间:2014-09-04 10:27:33  来源:新华网  作者:佚名  责任编辑:罗伯特

  管理层说股市需要健康牛市,假如两个牛市都摆在投资者面前,投资者如何区分哪个是健康的,哪个是催化的?或许只有上市公司利润增长水平才能说明这一问题。

  投资者是否欢迎牛市?应该说肯定是欢迎的,毕竟牛市来了,场内的投资者都能赚到钱,怎么说也是好事。但是一轮牛市过后,投资者的钱能够真正赚到手吗?如果着眼于整个投资者群体,牛市获利加上熊市亏损,最后很可能得不偿失。这样的牛市就是不健康的牛市。

  即牛市的健康与否,要看牛市之后能否不出现同等级别的熊市,最好是不要出现熊市,那就需要上市公司业绩能够出现和股价同比例的上涨,股市整体市盈率水平不要提高太多,如果真能做到这一点,那么似乎可以称为健康的牛市。

  但是在股市上涨的时候,投资者根本无法分辨,这个牛市是否健康,而且就算牛市看起来很健康,投资者也不清楚牛市是真的健康,还是人为制造的健康。

  举个不太恰当的例子,有人提出过降低北京平均房价的“好”办法,即在北京远郊区大量建设新房,于是不管是新房平均销售价格,还是整体平均房价都能出现大幅下降,但这并不是房价真的下跌了,而仅仅是因为大量低价房拉低了计算结果。股市也一样,上市公司的平均市盈率也有可能出现误导投资者的情况。如果管理层充分响应市场的号召,大量推动绩差股退市,就能大幅降低市场的平均市盈率。为什么?因为市盈率高或者亏损的公司都退市了,平均市盈率自然下降。

  此外,还可以通过低价发行中国移动、中国电信、中央汇金等超级大盘股来拉低市盈率水平,如此即使股价上涨,上市公司平均业绩水平也会跟随上涨,但是这样的牛市本质上讲并不健康。

  健康牛市是好事,但是构建健康牛市却并非几个政策、几个扶持就能成功,它需要中国经济的整体转暖,不仅完成GDP的软着陆,还得形成新的持续中速增长的格局,而且对于单位GDP的能耗水平也要大幅下降,中国必须要出现几个新兴的朝阳产业。

  哪些产业能够给健康牛市提供正能量?电动车肯定是一个,军工也应该算一个,此外就是中国制造的高品质、高品牌价值的轻工业产品,这才是真正给中国经济提供长期竞争力的东西。(周科竞)

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