各路资本大腕热议新三板
- 发布时间：2014-09-01 14:32:32 来源：深圳特区报 责任编辑：罗伯特
深圳特区报讯 （记者 王晓晴）在投中集团日前举办的2014年中国（深圳）投资年会上，新三板成为各路资本大腕热议的话题，刚刚实行的做市商制度有望使新三板交投进一步活跃。不过，以软银中国资本主管合伙人宋安澜为代表的一批投资人则对新三板谨慎乐观，称新三板流动性较小，目前对新三板仍持观望态度，未来两三年内不会将新三板作为投资组合的重要渠道。
随着新三板的火爆，投资界中关于将新三板作为新的退出渠道的声音越来越多。不过，在2014中国投资年会上，多位投资人士却持反对态度，认为新三板是一个典型的政策驱动型板块，需要政策制定机构和监管机构赋予空间，因此，在其流动性问题短期难以得到解决的情况下，新三板难成退出渠道。软银中国资本主管合伙人宋安澜认为，当前新三板仍没有流动性，企业即使在新三板上市了，也没有太多可以卖出去的，能卖出去的一般也是通过定向增发。而且，企业在新三板上市后，很多原来属于投资者的权益如优先股的各种权益马上就取消了，这对投资者来说是一个大的问题。他说：“我们也有很高的期望，但我们现在就站在那里看，如果新三板发展好了，我们还是会往上面推，但现在还是等着看。”
与宋安澜持同样看法的投资专家为数众多。Adveq 中国区首代李双霞直言，新三板的股价不能充分反映企业的价值，目前在这过程中只会观望，拭目以待。新程投资创始合伙人林敏称，新三板到底能不能作为PE退出的一个途径，很大程度上取决于证监会能否在多层次资本市场建设中打通一个联动机制，即新三板上市的企业能不能有一个转板，或者说新三板自己的流动性能够增强，这才能够真正对PE机构的退出有所帮助。
在论坛中，大多投资人对新三板的观感都是“前景是光明的，道路是曲折的”，在投资策略上，基本上选择紧密关注、择机而动。德同资本合伙人张湘宁表示，新三板是新生事物，长期看，会比较关注新三板的制度建设是不是能够做到市场化，真正按市场规则来做，如果在制度上有这样的保证，新三板的生命力会很强。短期看，新三板的流动性是个大问题，做市商制度可能会对这个问题有所改变，但目前投资者仍只能是关注而不会有行动。
创东方合伙人金昂生认为，分级管理、分级交易机制对新三板而言是一个非常重要的推力，如能尽快出台，那对新三板市场会有更大有促进。他建议新三板在规范性上加以强化，对企业的规范和财务规范加大力度，把新三板打造成一个真实的披露企业经营状况和经营能力的市场，如此这样做下去，这个板块就大有可为。
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